广告公司玩转资本市场珠海视通卖价过亿投资界

但3.85亿的现金收购之后,几位高层会不会很快另起炉灶?毕竟作为一家第三方服务机构,公司核心资产可能就是人才。

公告显示,这3.85亿现金将分5次支付,最后一笔现金将在2020年业绩对赌全部完成之后再支付;并且,如果这些业绩对赌都完成,上市公司还将支付额外的业绩奖励。

从盈利能力来看,珠海视通甚至并不输给上市公司引力传媒。对于引力传媒而言,花了3.85亿买下这家公司后,上市公司的净利润有望翻番!

成立一年半创始股东有望套现3.85亿

一年半之前,2015年12月30日,珠海视通在珠海市横琴新区工商局注册成立。

这家公司的注册资本1000万元,胡金慰出资600万元,持股60%;李超出资400万元,持股40%。1000万元的初始投入,而此次被引力传媒收购时珠海视通的估值却已高达3.85亿元,相较于投入成本,暴涨3750%!

值得注意的是,这次收购的3.85亿交易对价,将全部采用现金支付的方式。

在一些行业人士看来,现金支付可能是为了规避证监会的审批风险。

然而,3.85亿的现金收购,也让珠海视通的两位创始人股东得以“套现”,不必受到“减持”的重重限制,也让上市公司引力传媒背上了一定的风险。

根据目前的交易方案,这次收购的现金,要分5次来支付。

*期对价款:在《股权转让协议》签署且生效后,支付40%,即1.54亿元;

第二期对价款:转让方交完全部所得税之后,在2018年1月31日前再支付10%,即3850万元;

第三期对价款:完成2018年年度审计后,支付15%,即5775万元;

第四期对价款:完成2019年年度审计后,支付15%,即5775万元;

第五期对价款:完成2020年年度审计后,支付20%,即7700万元。

对应地,珠海视通原股东胡金慰、李超承诺,珠海视通2017-2020年的扣非后净利润分别不低于3500万元、4200万元、5040万元、6048万元。

事实上,这样的利润对赌并不难实现,其中,2017年承诺的净利润,比2016年的净利润3687.47万元还要低,随后每年净利润的增幅也只有20%。

按照最坏的情况,假设珠海视通每年的净利润都是零,那么胡、李二人接下来4年总共需要补偿引力传媒的金额是:3500万+4200万+5040万+6048万,合计1.88亿。

而此次引力传媒收购珠海视通的价格是3.85亿,也就是说,即便胡、李二人什么事都不做,躺着就能赚大约2亿元(3.85亿-1.88亿)!

看完前面的内容,估计很多人都会有这样的疑问:珠海视通凭什么值3.85亿?

以百岁山品牌的内容营销为例,通过珠海视通的投放,包括了《奔跑吧兄弟》《音乐大师课》《我是演说家》等多档综艺。

在引力传媒看来,3.85亿的收购价格并不贵。

关键是,这次并购之后,引力传媒的业绩有望大幅增长。数据显示,2016年,引力传媒净利润为3300万元,而珠海视通的净利润为3687万元;2017年一季度,两家公司的净利润也大体相当,都为1200万元左右。

中视电传实际控制人李学慧,曾在中央电视台经济影视中心任职;公司副总经理杨新宝,有在昌荣传媒的任职经历。

值得一提的是,珠海视通现任销售总监李延臣,也曾担任中视电传的销售总监。

从体量上来看,中视电传要远大于珠海视通。

2014年至2016年,中视电传营收分别为8.07亿、10.97亿、15.62亿,归属于母公司股东的净利润分别为5324.84万、8354.68万、6670.08万;而珠海视通2016年营收和归母净利润,分别为4.50亿和3687.47万,只有中视电传收入的1/3和净利润的1/2。

相比珠海视通,中视电传的收入更加依赖电视媒体,尤其是央视。

对于上市原因,中视电传方面表示,作为民营企业,公司融资渠道单一,资金实力有限,而公司业务发展对资金的需求较为迫切,急需通过资本市场直接融资,增强资本实力,以进一步获取优质媒体资源,引进高端人才,扩大经营规模。

THE END
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