【股指】美国大选落定，中期股指震荡向上观点不变
【集运欧线】近月合约多头趋势不变，中长线较大利空
贵金属
【黄金】预计黄金价格或有一波较大的调整
工业品
【铜】短期利空回调，供需平衡下有支撑
【铝】利空影响有限，逆势向上突破
特朗普赢得大选，未来对我国出口商品进一步大幅加征关税概率较大，特别是在电动汽车领域，特朗普称关税将提升至200%，纺织、电子等领域将逐步停止进口必需品，将会利空有色金属消费。行业方面，国内电解铝供应量需求量同比均有小幅增长，供需关系相对稳定。社会库存则受到运输影响，连续去库跌至60万吨关口以下。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，氧化铝价格维持偏强震荡，成本端给予铝价强支撑。电解铝基本面较为健康，叠加近期货物运输问题导致到货不及预期，国内电解铝社会库存呈现低位去化趋势。宏观预期国内或采取进一步刺激措施，年底前仍有降准预期，很大程度上会对冲外围风险。铝行业供需面偏多，短期逆势向上突破，说明走势还是很强。中短期沪铝2501参考支撑位20700元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）
【原油】
特朗普对待能源政策为支持回归传统化石能源，寻求美国能源自主。大概率会提振美国页岩油产业，加大开发力度，提高页岩油产量，供应端对原油价格偏空。特朗普曾表示要把能源价格削减一半，优先进行钻探，以在上任一年内降低能源价格，包括汽油、空调和供暖。另外来看目前OPEC+还处在减产阶段，剩余产能空间仍偏大。但另外一方面来说，短期整体市场宏观情绪的回暖，也带来了原油短线冲击后的止跌回升。因此从中长期角度来看，还需重点留意美国原油政策产量变化的落地及OPEC+减产稳价的博弈。如美国实现原油产量更上台阶及特朗普调控油价诉求强烈落地则对原油利空明显。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527）
【PVC】
【PTA】
中国PTA进口仅占表观需求量0.3%左右可忽略不计。PTA出口主要流向印度、土耳其、阿曼等亚洲周边地区为主。聚酯出口来看，主要流向越南、印尼、韩国、埃及、土耳其等国，但整体目的地较为分散。而中国对美国纺织品出口也降至目前15%左右，后期仍可能继续降低，另外我国聚酯纺织产业的海外迁移建厂也会减小出口端的影响。另一方面如美国能源政策的改变对原油利空则会传导至PTA形成成本方面的利空。因此总体看还是考虑届时对原油的实际影响而定。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527）
【橡胶】特朗普因素对橡胶的影响较为有限
橡胶价格的关键影响因素是供需，当然宏观的货币因素和宏观需求也发挥重要作用。特朗普当选并不会对橡胶的供应产生影响，橡胶的供应受产能、天气和价格等因素的影响。需求方面，特朗普倾向于重振美国制造业，可能会利好橡胶的增量需求。特朗普的贸易保护主义倾向更为确定，关税增加，利空我国外贸，我国会加大刺激国内消费的内循环力度，房地产方向的实物工作量在控制增量的政策下难有大的起色。在金融货币方面，特朗普倾向降息，推动美元贬值从而利好制造业回流，美元贬值利好大宗商品。总体而言，贸易保护主义导致效率降低，利空全球经济，其国内制造业回流预料雷声大雨点小，特朗普因素导致橡胶需求的边际变动预料不大，而特朗普又对橡胶的供应不产生影响，因此特朗普因素对橡胶的影响较为有限。特朗普上一任期橡胶处于熊市状态（黎照锋，从业资格号：F0210135,交易咨询号：Z0000088）
【液化气】油气投资增加将推升供应
【钢材】政策预期提振钢价震荡偏强
【锡】美大选影响市场需求预期但全球实际需求整体向好
新华社报道，美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。特朗普政府强调“美国优先”和制造业回流，共和党对有色清洁能源、芯片的新增需求的影响偏空；特朗普政策主张采取贸易保护主义、加征关税等手段来实现制造业回流，可能导致全球贸易摩擦增加，从而带来相应国家的需求受损，这将一定程度上削弱有色金属的需求预期。美国大选短期整体对锡价产生拖累，但整体需求的变化有待观察；国内外的宏观政策整体有利于需求恢复及增加，提升期价。（姜世东，从业资格号:F03126164，交易咨询号：Z0020059）
【铁合金】美大选影响较小
新华社报道，美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。特朗普政府强调“美国优先”和制造业回流，共和党对有色清洁能源、芯片的新增需求的影响偏空；特朗普政策主张采取贸易保护主义、加征关税等手段来实现制造业回流，可能导致全球贸易摩擦增加，从而带来相应国家的金属需求受损，但我国铁合金市场对美依赖度非常有限，实际供需、价格影响有限。（姜世东，从业资格号:F03126164，交易咨询号：Z0020059）
货币政策方面，特朗普倾向于通过降息手段促使美元贬值，以提高美国产品的国际竞争力，这利好有色金属；财政政策方面，特朗普主张对企业减税，其宽财政、大基建计划意味着美国对工业品的需求持续增长，再通胀属性意味着商品估值中枢上移。此外，从库存周期的角度看，当前中美库存周期均位于低位，后续随着特朗普推动制造业回流和加大投资以及国内政策利好的兑现，后续可能再度推动中美主动补库存周期的共振，对镍价偏利多。但是，特朗普放弃绿色能源的政策可能影响电动汽车行业的发展，进而影响镍的需求，对镍价形成利空；税收方面，特朗普将重新开启对国内加征关税，今年国内出口表现超预期，加征关税将直接拖累国内工业品的消费。中长期来看，特朗普的政策主张对有色的利多大于利空，不过在此间有色市场的波动也会加大，若美国预防式降息以及国内经济复苏同步推进，大概率能看到有色金属震荡走高。（黄忠夏，从业资格号：F0285615，交易咨询号：Z0010771）
【铁矿石】国内政策预期提振，矿价震荡偏强
【甲醇】抑制能源价格，甲醇价格承压
我国甲醇是净进口国，美国增加进口关税，对甲醇价格影响有限。特朗普上任后或缓解俄乌冲突、伊朗和以色列局势并鼓励美国原油增产，从而抑制能源价格，这或降低甲醇及聚烯烃生产成本，使得甲醇价格承压。（萧勇辉，从业资格号：F03091536,交易咨询号：Z0019917）
【聚烯烃】增加关税，促使能源价格下降，对聚烯烃影响偏空
2023年，我国聚乙烯、聚丙烯进口依存度分别为33%、11%，其中，美国塑料占我国聚乙烯进口量的18%左右，美国PP占我国PP进口量的2%以下。2024年1-9月，进口美国丙烷为150万吨/月，美国丙烷占中国丙烷进口量的50%-60%。从特朗普的竞选演讲中我们已经大概了解到，特朗普一方面会取消中国最惠国待遇，会对中国商品全面加征60%甚至更高关税，另一方面会支持化石燃料产业，取消或修改了环保法规，促进能源生产和就业。如果美国对聚烯烃增加进口关税，对国内聚烯烃价格的直接影响不大，但是若中国对美国进行反制，对聚乙烯、聚丙烯、丙烷增加关税，那么对聚乙烯、丙烷价格的直接影响较大，另外，由于国内PP生产中，有30%是通过丙烷脱氢生产出来，丙烷的价格上涨，会增加PP的生产成本。另外，特朗普上任，能源价格或承压，成本端利空聚烯烃，若美国对中国全面增加关税，这不利于中国商品出口，从而影响聚烯烃的需求。（萧勇辉，从业资格号：F03091536,交易咨询号：Z0019917）
【碳酸锂】特朗普胜选大概率会抑制终端需求的发展
特朗普胜任对碳酸锂产业影响主要体现在市场预期和政策变化上。特朗普的政策通常更倾向于支持传统能源行业，这可能会对碳酸锂等新能源材料的市场需求产生一定影响。然而，具体影响还取决于多种因素。1、政策倾向：特朗普在任期间推崇能源独立和削减对外依赖，对新能源政策的重视程度相对较低。这可能限制美国对锂电池产业的进一步投资，从而抑制碳酸锂等新能源材料的需求。2、贸易政策：特朗普时期的中美贸易摩擦加剧，特别是在锂电池材料（如锂矿）的进口方面。后期大概率在贸易上采取更严格的措施，比如对从中国进口的锂电池、新能源汽车等加赠大额关税，限制碳酸锂产业终端需求的发展，对后续盘面施加压力。再结合基本面来看，目前产能过剩仍是碳酸锂的主旋律，叠加库存高位，预计后市碳酸锂价格可能延续高波动特性，震荡偏弱的可能性更大一些。（陈小国，从业资格号:F03100622，交易咨询号：Z0021111）
【工业硅】特朗普胜选大概率会加剧盘面波动
特朗普的胜利以及共和党在两院的多数席位可能会对工业硅产业产生直接影响，特别是税收政策和贸易政策。1.税收政策：特朗普主张进一步减税，包括降低企业税和免除某些类型的收入税。如果这些政策得以实施，可能会刺激经济增长并提高工业硅的需求。2.贸易政策：特朗普在任期间可能对贸易政策采取较为强硬的立场，包括对中国商品征收高额关税，特别是从中国进口的工业硅、多晶硅、光伏电池、光伏组件等加增高额关税，可能会对工业硅的需求产生负面影响，进而压制盘面的价格。再结合基本面来看，虽然产能过剩仍是工业硅产业的主旋律，但临近枯水期国内电价水平上涨抬升成本，叠加期货新旧合约更换导致市场对供应的担忧，等等因素综合考虑预计后市工业硅期货价格波动会加大，震荡偏强的可能性较大。（陈小国，从业资格号:F03100622，交易咨询号：Z0021111）
农产品
【生猪】美国大选对猪价影响有限
【鸡蛋】美国大选对蛋价影响有限
【豆粕】特当选或支撑盘面情绪，全球供应宽松下还看后续具体政策
【油脂】美豆油需求预期减少利空油脂
首先，特朗普更偏好传统能源。按照特朗普政府对能源方面的理念，其更为倾向于支持对传统化石能源的开采，从而降低能源成本，推进油价下跌，而对可再生能源的支持力度则比较弱，他的任内或将使美豆油工业需求下降。其次，特朗普可能限制进口中国UCO，从而美豆油在生柴原料中的消费占比会提高。若特朗普采取关税措施，UCO必受到较大影响，从而有利于美豆油提高生柴中的使用占比。美豆目前仍处于增产周期，特朗普对传统能源的偏好整体利空美豆油，利空油脂价格。（邓丹，从业资格号:F0300922，交易资询号：Z0011401）