11月3日，美国劳工统计局发布美国10月非农就业数据，美国十月非农就业人口变动数为15万人，低于预期的18万人。9月份非农新增就业人口数由先前的33.6万人修正至29.7万人，10月弱于预期的新增非农就业人数符合我们先前在贵金属专题中所给出的预期。
从非农就业人数变动项来看，本次新增非农的主要拖累项为商品生产就业人口数，十月份下降1.1万人。新增人数贡献最多的仍是服务生产项，新增就业人数为11万人。政府新增就业人数则维持相对稳定，10月新增就业人数为5.1万人，与9月相符。
非农服务业分项中，新增就业贡献数最大的仍是教育及保健服务行业，新增就业人数为8.9万人，多于9月份的7.8万人。休旅和住宿业则增量出现放缓，10月新增就业人数为
从劳动力市场来看，劳动力人口供给以及美国政府转移支付下降的逻辑仍在，劳动力市场随着美国罢工的阶段性结束会有所恢复，11月的非农就业数据存在偏强的可能性。
02
美国通胀：仍具韧性
11月14日将会发布美国10月的CPI数据，10月的核心CPI数据将存在反弹的可能性。
从9月CPI数据来看，对于核心通胀影响较大的分项为住房租金项，其环比值出现反弹，9月住房租金同比值为7.2%，环比值为0.6%，高于8月份的0.3%。住房租金主要受到个人收入以及房地产价格的影响。
个人收入方面，数据上来看，美国9月个人总收入同比值为4.72%,环比值为0.34%，其相较于今年年初而言有所回落，但仍高于2022年的水平。
总体而言，从住房通胀和健康险的角度分析，本月发布的美国10月CPI数据存在反弹的可能性，抬升市场对于联储紧缩货币政策持续的预期。
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联储官员表态及贵金属价格
11月美联储议息会议结束以来，多位联储官员鹰派表态。
美国达拉斯联储主席洛根则表示：虽然抗通胀进程取得一定的进展，但当前通胀仍然过高，并朝着3%而非2%的方向下滑。劳动力市场方面，虽然出现了一定的降温迹象，但职位空缺数仍然保持稳定。
近期宣布的美国财政部再融资规模不及预期，美国财政部再融资操作债券发行规模为1120亿美元，低于预期的1140亿美元。从发行结构上来看，美国财政部放慢了10年期和30年期国债的增发速度，20年期发行速度较当前变化不大。再融资计划发布后，美国十年期国债收益率有所回落，由11月1日高位的4.95%下降至11月8日的4.58%。十年美债收益率的正常化回落也为联储官员鹰派表态提供了空间。
巴以冲突发生后，强劲的避险情绪支撑内外盘黄金价格出现较大幅度的上涨，同时白银价格表现弱于黄金。当前，虽然巴以冲突仍在持续，但避险情绪的支撑将会边际走弱。本月发布的美国CPI数据存在偏强的可能性。贵金属短期策略上建议逢高抛空黄金，静待美国显著偏弱的经济数据的发布后布局多单，中长期交易逻辑仍是美联储紧缩货币政策走向末端以及美国经济的衰退逻辑。