【行情回顾】周四贵金属市场整体继续震荡，但美国感恩节假期间价格波动被放大。最终COMEX黄金2502合约收报2661.5美元/盎司，+0.82%；美白银2503合约收报于30.68美元/盎司，+0.41%。SHFE黄金2502主力合约收报613.2元/克，+0.07%；SHFE白银2502合约收报7532元/千克，-1.28%。
铜：震荡为主
【盘面回顾】沪铜指数在周四保持震荡走势，报收在7.37万元每吨；上海有色现货升水35元每吨。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】铜价在近期维持震荡，符合预期，因为宏观对于铜价的影响或逐渐降低，基本面亦无明显驱动。短期来看，宏观方面，市场基本消化了超级宏观周的影响，对于新一届美国政府内部的组成暂无交易预期。基本面，供给端保持稳定，国内库存降幅符合预期，海外依然去库困难。需求端内强外弱格局难以改变，国内方面电力端持续发力，家电和汽车也有一定的向上空间，海外暂时没有太强的需求转好迹象。短期内铜价或继续保持震荡行情。
【南华观点】震荡为主。
锡：持币观望
【盘面回顾】沪锡指数在周四报收在23.4万元每吨附近。
【核心逻辑】锡价在周三大幅回落，跌破此前的支撑位。市场传言，锡锭进口对国内锡价造成一定的冲击，不过该消息尚未证实。从价格走势上看，单纯进口导致价格大幅回落的逻辑并不完全成立。仍需持续观察。
【南华观点】持币观望。
碳酸锂：排产压力逐步验证
【盘面回顾】LC2501合约收于78500元/吨，日环比下跌0.25%
【核心观点】近期供给持续逐利性恢复，高频表需转差，限制盘面向上空间弹性，12月排产预期进入验证期，同时11月集中注销后，仓单问题能否充分卸压还需确认，短期表需维持高位，需求分歧等待现实验证。
估值：供给持续恢复，压制利润弹性，边际有利润估值7.8-8左右，极端估值8.5左右。
【产业表现】
1）产量连续回升，本周碳酸锂产量环增565吨至15072吨，回升至年内较高水平，利润激励较强，其中辉石、云母、盐湖分别+229、+327、-33至7934、2965、2666吨，源自锂辉石产量已突破年内高点，云母产量已经大幅修正，边际证明产量成本置换弹性，大幅压制估值向上想象力。
2）本周碳酸锂库存环降752吨至108301吨，其中治炼厂、下游、其它分别-264、-238、+250吨至33888、29270、45143吨，做理论表需测算，目前表需仍在顶部反复震荡，但已出现连续2周环比走低。
3）进入下旬，正极排产逐渐确认，同时正极排产也将更进一步影响对于12月市场现货流动性的判断，沽空的最重要底牌在于需求真实回落，带来过剩的重新验证，目前了解，12月正极排产降幅预计在5-10%之间，对应12月平衡转为平衡附近，仍待确认。
黑色早评
螺纹钢热卷：上下驱动不明显
【盘面回顾】窄幅震荡
【信息整理】1.本周，五大钢材品种供应861.50万吨，周环比降7.80万吨，降幅为0.9%；总库存1173.47万吨，周环比降16.01万吨，降幅为1.3%；表观消费量为877.51万吨，环比降0.7%：其中建材消费降4.2%，板材消费增1.4%。
2.本周247家日均铁水产量为233.87，-1.93。
3.247家钢厂铁矿库存环比上周增加；焦化厂焦煤库存环比增加。
4.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存98.93万吨，周环比增加0.01万吨，较去年同期减少18.62%。
【南华观点】从基本面来看，本周钢材供应缩减，五大材库存降幅也环比上周增加，减轻了钢材后续累库压力；原料端出现补库现象，给予成材下方成本端支撑。目前仍处于宏观真空期，市场在等待12月的经济工作会议，在基本面矛盾不突出下，盘面上下空间有限，预计螺纹主力或在3200-3400附近运行(热卷+150-200左右）。
铁矿石：震荡走势不变
【盘面信息】铁矿石主力减仓下跌。外资席位由净空转净多。
【信息整理】根据钢联，五大钢材产量，库存和需求皆下降，矛盾不大
【南华观点】基本面端，目前铁矿石供需皆稳，整体偏中性，没有突出的矛盾。发运端，发运维稳，非主流发运偏低。需求端，铁水产量环比小幅走弱，但整体维稳。铁水产量强于季节性同期。钢厂盈利环比小幅走低，但尚有利润，接单情况也整体尚可。下游终端钢材需求有韧性，五大材库存不高，供需目前矛盾不显。建筑材和板材之间需求有冷暖差异，但目前逐渐通过铁水转水解决。人民币贬值和关税预期下，钢厂抢出口接单情况尚可。铁矿石港口库存短期走平或小幅去库，季节性上看偏强。目前价格和基本面整体相匹配，矛盾不大。整体来看，目前铁矿石仍在震荡区间内（730-800）偏上沿，在钢材价格偏弱势的情况下，铁矿石继续向上突破需要更多动能。
焦煤焦炭：提降预期压制，焦炭走势较弱
【盘面回顾】夜盘双焦偏弱震荡，焦炭走势较弱，JM2501收1246跌0.2%，J2501收1866.5跌0.72%
【信息整理】
1.焦企盈利改善，全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利26元/吨；山西准一级焦平均盈利36元/吨，山东准一级焦平均盈利72元/吨，内蒙二级焦平均盈利-48元/吨，河北准一级焦平均盈利58元/吨。
能化早评
原油：OPEC+会议延期到12月5日举行，市场普遍预期该组织将延长当前的减产计划，布伦特原油期货继续小幅上涨。
【原油收盘】截至11月28日收盘，WTI原油期货因美国感恩节假期休市一天、无结算价。ICE布伦特原油期货2501合约收涨0.45美元，涨幅+0.62%，报73.28美元/桶。中国INE原油期货主合力约2501跌2.8元，至528元/桶，夜盘涨1.7元，至529.7元/桶。
【市场动态】从消息层面来看，一是，沙特、俄罗斯、哈萨克斯坦重申对欧佩克+自愿减产的全面承诺。二是，哈马斯的一名高级官员表示，哈马斯已准备好在加沙达成停火协议，并对以色列和真主党在黎巴嫩达成的停火协议表示欢迎。这位官员称，目前已经通知埃及、卡塔尔和土耳其方面，哈马斯已准备好达成停火协议和交换被扣押人员的协议，但他同时指责以色列方面阻挠协议达成。三是，美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数减少，录得21.3万人，低于市场预期，显示尽管就业市场降温，但美国经济避免了大规模裁员。续请失业救济人数达到三年来的最高水平。四是，美国至11月22日当周EIA原油库存-184.4万桶，战略原油库存+117.2万桶，美国原油产量+29.2万桶至1349.3万桶/天，炼油厂开工率+0.3%至90.5%，汽油库存+331.4万桶，取暖油库存-113.4万桶，精炼油库存+25.9万桶；五是，市场消息：美国能源部宣布新的招标，从2025年4月到2025年5月向战略石油储备提供多达300万桶石油。
LPG：12月沙特CP持平上月，价格延续震荡
【盘面动态】12月FEI至616美元/吨。12月沙特CP丙烷635美元/吨，持平上月，折合人民币到岸成本5180元/吨附近。至11月21日国内PDH开工率至67.3%，环比上周+0%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至51美元/吨和106美元/吨。最便宜可交割品宁波民用气4780元/吨附近，12合约基差维持在+360元/吨的高位；仓单5699手。
PTA-PX：供需趋弱，TA利润承压
【盘面动态】周四TA01收于4756（-58），1-5月差收于-102（-6）。PX01收于6698（-96），1-5月差收于-222（-26）。
【PTA观点】供需方面，上周PTA开工略微上涨1.5%至82.6%，主要是福海创提负，期间逸盛短暂降负，聚酯负荷下降0.3%至92.4%。下游织厂负荷下降6%至72%，印染也下滑4%至83%。下游传导上来的淡季愈来愈明显。
【PX观点】上周PX开工浙石化、福海创重启而提升3%至84.9%,PTA提升1.5个点至82.6%，供需上看较前期略有缓和。成品油出口退税税率的下调使得海外成品油略好，也使得市场对调油预期有所回暖。不过今年的出口配额已经几乎用完，估计实际的影响中性略好。石脑油价差走弱至64.4，上周五回升至87。尽管近期绝对价格一路走高，PXN仍然高开低走，从192走弱至176一线。
总体PX单边大趋势较难，上涨的因素有调油预期、油价在俄乌等影响下也有所走好，下跌的因素有进入12月总体下游逐渐走淡，今年比去年同期春节要早。总体PXN和石脑油价差都是走缩走势，石脑油目前表现差，但是明年一季度新装置裂解上来的需求还是有一定期盼，反而走出多油空下游的走势。PXN估计仍旧维持震荡150-200区间附近；MX经过前期集中补货后表现趋于平淡，PX-MX价差也走扩至近100，短流程在后期MX仍不好的情况逢低做扩。
【盘面动态】周四EG01收于4572（-43），本周01基差+47（-1），1-5月差收于-83（0）。PR03收于6124（-40），03盘面加工费收于474（+14）。
【库存】华东港口库至62.8万吨，环比上周增加2.3万吨。
【装置】阳煤寿阳20w近日重启出料；广西华谊20w近日重启出料;内蒙古中化学30w近日重启。海外装置方面，加拿大一套50w装置目前停车中。
【观点】
近期乙二醇走势回归基本面，聚酯需求季节性走弱下，乙二醇价格震荡整理。基本面方面，供应端总负荷环比继续提高1.56%至72.59%，12月仍有前期检修装置计划回归，供应量仍存增长空间。成本端原油小幅反弹，煤价均小幅下跌，各路线利润小幅修复。库存方面，周内到港尚可，港口发货良好，主港库存预计小幅累积，预计后续港口继续逐步累积。需求端，旺季尾声下，聚酯负荷季节性转弱不及预期，开工下调至92.4%仍处高位。但本周终端织造快速走弱，织机快速降负，纱厂小幅减产，织造成品库存继续累积，降温下去库不及预期。织造订单本周继续缩减，供平需减下聚酯各产品利润均受较大幅度压缩。
甲醇：震荡
【盘面动态】:周四甲醇01收于2550
【现货反馈】:周四远期部分单边出货，套利买盘为主，基差01-24
【库存】:上周甲醇港口库存意料之外累库，到货计划有限且卸货正常，周期内外轮显性卸货17.34万吨，全部华东，港区需求弱势明显。江苏外轮抵港9.95万吨，环比前期转口及沿江船发明显减量，与此同时汽运提货一般且另有终端管输非显性库区提货，西南国产船货维持稳定供应，另有少量汽运入罐；浙江刚需稳定，外轮抵港不及消费。上周华南港口库存窄幅去库。广东地区内贸船只继续补充，主流库区提货量弱稳持续，库存窄幅去库。福建地区仅一船内贸船只到货，下游刚需采购，库存呈现去库。
苯乙烯：偏弱整理
【盘面回顾】EB2501收于8308（+9）
【现货反馈】下午华东纯苯现货7325（+20），苯乙烯现货8780（+60），主力基差472（+51）
【库存情况】截至2024年11月25日，江苏纯苯港口库存12.5万吨，较上期库存上升0.73万吨，环比上升6.2%。截至2024年11月25日，江苏苯乙烯港口库存3.13万吨，较上周期减1.1万吨，幅度降25.88%；截至11月21日，苯乙烯工厂库存13.28万吨，环比减少4.87%。
【南华观点】
燃料油：裂解依然强势
【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU01报价3173元/吨升水新加坡1月380燃料油7美元/吨
【产业表现】供给端：11月份，伊朗高硫出口-35万吨，伊拉克供应+36万吨，阿联酋进口增加77万吨，中东地区高硫出口减少130万吨，在其它地区俄罗斯出口-7万吨，墨西哥+17万吨，委内瑞拉-44万吨，供给端整体缩量；需求端，在船加注市场，新加坡加注利润稳定，但货源充足；在进料加工方面，9月份中国+29万吨，印度+11万吨，美国-63万吨，进料需求高于预期；库存端，新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位盘整，中东浮仓再创新高
低硫燃料油：裂解下行
【盘面回顾】截止到夜间收盘，LU01报价3974升水新加坡01月纸货23美元/桶
【产业表现】供给端：供给端：11月份中东地区，科威特出口+9万吨，阿联酋进口增加，中东地区溢出-24万吨，11月份非洲地区，阿尔及利亚-+3万吨，尼日利亚出口归于0，10月份非洲净出口-17万吨，11月份巴西出口-28吨，西北欧出口+46万吨。整体来看，111月份，供应紧张的格局有所缓和；需求端，低硫加注利润和上周持平，船运市场需求有一定提振。中国11月份进口数量环比持平，11月新加坡进口环比-33万吨；库存端，新加坡库存-136.7万桶；舟山-3万吨；
【南华观点】进入11月份巴西和尼日利亚出口依然未见起色，但西北欧市场供应恢复，供应紧张的格局有所缓和，但需求端，中国和日韩进口缩减，需求端提振减弱，库存端上周新加坡去库,舟山库存小幅去库，国内仓单稳定。整体来看，低硫供应有所缓和，需求端有所减弱，裂解震荡下行
沥青：价格小幅上涨
【盘面回顾】BU01报价3455元/吨
【现货表现】山东地炼沥青价格3470元/吨
【基本面情况】供给端，国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内贴水依然较强，成本支撑仍在；山东开工率-0.7%至34.8%，华东+3.3%至35.9%，中国沥青总的开工率+0.8%至31.8%，产量+1.6万吨至56万吨。需求端，中国沥青出货量-4.5万吨至25万吨，山东出货-2.35万吨至6.85万吨。库存端，山东社会库存-0.4万吨至5.6万吨和山东炼厂库存持平为15.4万吨，中国社会库存-1.1万吨至17.2万吨，中国企业库存+0.3万吨至45.2万吨。
橡胶：夜盘合成胶领涨
【盘面动态】上一交易日主力RU2505合约收盘价18125（185），1-5价差走扩-260（-15）。主力NR2502合约收盘价14620（95），RU2505-NR2502价差走扩3505（90）。
主力BR2502合约收盘12925（-55），01-02c结构走缩-15（15），BR2502-RU2505价差走扩-5200（-240），BR2502-NR2502价差走扩-1695（-150）。
【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳17.3（0），制全乳15.2（0）；云南原料胶水制浓乳16.2（0.1），制全乳16（0.2）。泰国胶水价格69（0），杯胶价格59.5（0.65）。
【库存情况】本周期国内丁二烯样本总库存环比提升18.69%。其中企业库存小幅下降3.61%，周内行情偏强震荡，成交气氛好转提振部分厂家库存偏低；港口库存环比大幅增加46.02%，周内华东船货到港相对集中，且有部分贸易量在售，影响样本港口库存环比有大幅增量。
观测：单边观点暂时观望，套利暂时观望
玻璃：继续震荡
【盘面动态】玻璃2501合约昨日收于1246，0.24%
【基本面信息】
截止到20241128，全国浮法玻璃样本企业总库存4901.7万重箱，环比+59.1万重箱，环比+1.22%，同比+30.01%。折库存天数22.8天，较上期+0.2天。华北地区整体库存微幅下降，企业间存在差异，沙河厂家整体出货较好，库存下降为主，京津唐地区出货减弱，部分厂家库存小幅增长。华东市场本周原片企业产销整体放缓，下游拿货积极性不高，理性观望居多，整体库存上涨。华中市场企业间产销不一，个别企业出货良好，库存去化，多数企业出货欠佳，库存延续上涨，整体库存累库力度较上周放缓。华南区域周内除个别企业产销尚可外，多数企业出货一般，尤其因企业改色下游补货，导致库存下滑，影响整体库存增量有限。
预期和现实仍在博弈，地产端政策利好不断，宏观政策预期也将持续。供需层面，我们看到玻璃日熔在一波集中冷修后迅速下滑至15.8万吨附近，供应或仍进一步下滑预期，但斜率或放缓。现货端降价后原本明显走弱的产销有所起色，尤其沙河地区，贸易商仍有补库动作，湖北地区现货普跌，目前看，整体现实端刚需尚存，中游则二轮补库。整体矛盾并不凸显，价格处于窄幅震荡。
纯碱：盘面窄幅震荡
【盘面动态】纯碱2501合约昨日收于1487，-1.2%
截止到2024年11月28日，本周纯碱库存165.58万吨，环比周一+2.58万吨，环比上周四+5.27万吨；其中，轻碱库存66.52万吨，环比周一+0.84万吨，环比上周四+0.50万吨；重碱库存99.06万吨，环比周一+1.74万吨，环比上周四+4.77万吨。
纸浆：等待利润修复
【盘面回顾】截至11月28日收盘：纸浆期货SP2501主力合约收盘下跌12元至5822元/吨。夜盘上涨10元至5832元/吨。
【产业资讯】针叶浆：山东银星报6215元/吨，河北俄针报5765元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4450元/吨。
【核心逻辑】昨日纸浆期货01主力合约价格小幅震荡，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，近几日价格重心平移，布林带上下轨平行。昨日进口木浆现货价格稳定，山东、江浙沪地区进口针叶浆部分品牌现货价格松动20-50元/吨；进口阔叶浆现货价格横盘整理；进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱，市场价格暂时稳定。近期即部分包装纸企发布涨价函后，部分文化纸企发布12月涨价通知，价格在11月份的基础上调涨300元/吨。由于文化纸开工率下降，市场预计此轮成品纸涨价将部分被落实，下游部分纸厂利润将得到改善。新一轮纸浆外盘报价坚挺，同时汇率贬值压力较大，针叶浆进口成本偏高，进口利润不佳抑制进口需求。纸浆价格下行的部分压力从下游向上游转移，价格筑底还需等待产业链利润的修复。
农产品早评
生猪：时差总会存在
【期货动态】01收于15180，跌幅1.01%
【现货报价】昨日全国生猪均价16.47元/斤，上涨0.04元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为16.25、16.30、16.20、16.25、17.93，湖南不变，其余分别上涨0.19、0.05、0.13、0.10元/公斤。
【现货分析】
1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；
2.需求端：等待需求旺季对大猪需求的增加；
油料：震荡偏弱
【盘面回顾】外盘美豆休市。国内粕类底部弱势震荡。
【后市展望】国际端来看，南美播种继续保持顺利，同时美豆出口需求偏弱，限制美豆上方空间；国内粕类在预期与现实中博弈，近月由于清关节奏影响短期区域供应，全国目前看影响有限，远月回吐情绪炒作预期后重新回归基本面交易，在弱现实背景下粕类价格不容乐观。菜粕自身基本面较豆粕更弱，在中加贸易缓和预期下，短期内豆菜粕价差将回归。
【南华观点】粕类继续偏弱看待。
油脂：走势分化持续
【盘面回顾】国际端供应季节性减少叠加国内棕榈油进口利润倒挂导致供给更加紧张，价格表现较为强势；而当前国内豆油供给存在一定不确定性，但长期偏宽松的格局和良好的榨利制约豆油上方空间；加拿大愈发尴尬的出口转紧导致其成本不断下移，对国内菜油价格同样形成抑制，国内菜油在出现进口利润的情况下有零星买船出现，近一步限制菜油价格上方空间。
【供需分析】棕榈油：由于产地偏紧的供给和未有明显恢复空间的库存预期，整体报价依旧较高。且后续存在继续上调出口关税导致国内进口成本近一步增加的预期，国内在进口利润始终倒挂，存在近一步恶化的可能下，进口预期愈发偏差，始终以刚需维持为主。消费端在长期的豆棕倒挂及温度全面降低的情况下，已经达到刚需消费附近，继续走弱空间非常有限。因此国内棕榈油库存将会持续保持低位状态，棕榈油价格下方支撑较为坚固。
豆油：虽然短期因为大豆到港节奏导致压榨偏紧，豆油产量边际存在减量，但由于后续供给又恢复的预期且恢复空间良好，加之当前豆油库存较高，对供应的调节能力较为充分，因此豆油的阶段性偏紧对供需基本面及价格的影响非常有限。短期库存考虑受到压榨偏紧影响有略微向下的可能，但后续大豆最终依旧会到港增加压榨的预期，豆油的宽松供给不改，库存难有显著下降空间，价格将会持续保持偏弱水平。
菜油：由于加拿大对美国的出口窗口因为特朗普计划对其加征关税而转紧，加菜籽及菜油价格的下跌令国内菜油进口成本跟随向下，进口利润好转之下，国内出现零星对菜油的买船。且由于美加关系存在一定变数导致中加关系的紧张预期同样被打破，存在了更大的不确定性，菜油供给存在边际转松的预期。而当前由于豆油依旧是最具性价比油脂，因此菜油的消费依旧以刚需为主，消费端不存在增强去库存的能力，国内菜油价格因供应转松而跟随承压。
【后市展望】即将进入交割月前月，移仓及平仓压力下，棕榈油价格波动将因低库存而表现的更加剧烈，相对植物油间价差将表现更加明显。
国产大豆：进入低估值区间
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货感恩节休市。
大连豆一低位震荡。
【现货报价】大豆：哈尔滨巴彦39%蛋白：1.93元/斤，+0元/斤；黑河嫩江41%蛋白：2.05元/斤，+0元/斤；齐齐哈尔讷河蛋白41%：2.09元/斤，+0元/斤
【市场分析】东北大豆现货价格稳定，贸易商积极收购高蛋白货源，低蛋白货源受收储影响价格也表现坚挺，南方大豆市场购销暂稳，下游按需采购，价格平稳运行。
【技术分析】主力合约继续破位下行，已进入低估值区间，反弹疲软，触及前期下跌趋势后，再次破位下行。
玉米&淀粉：承压震荡
【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货感恩节休市。
大连玉米淀粉区间震荡
【市场分析】东北玉米价格基本稳定，黑龙江及内蒙古部分产区出现降雪天气，玉米购销略受影响，受气温反复的影响，粮源质量有所担忧。华北地区玉米价格整体有涨有跌。随着天气影响减弱，山东深加工企业门前到货量快速增加，部分企业价格再次下跌，基层价格保持相对坚挺。销区玉米市场价格偏弱运行，因盘面持续偏弱及粮源毒素不稳定，下游企业采购积极性不高，港口仅有少量成交，且成交价格偏低。
淀粉方面：华北地区玉米淀粉原料供应充裕，下游维持观望心态刚需采购，企业为争取后续订单，竞价签单围凸显。华南地区玉米淀粉下游行业开工较好，支撑玉米淀粉消费，春节前下游备货生产使用玉米淀粉量大，市场价格主流跟随产区波动。
棉花：小幅震荡
【外棉信息】2024年10月份孟加拉服装出口额达33亿美元，同比增长23%，环比增加10%。
【南华观点】短期供给端压力增大，需求维持平淡，叠加新棉套保压力，棉价或维持承压运行。
白糖：强势上涨
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四因感恩节休市。
昨日夜盘郑糖继续上涨，有效突破前期高点。
【现货报价】昨日南宁中间商0站台报价6160元/吨，上涨10元/吨。昆明中间商报价6150-6180元/吨，持平。
【市场信息】1、巴西11月前四周出口糖250万吨，日均出口17.86万吨，较上年同比减少2%。
2、巴西中南部11月上半月糖产量89.8万吨，同比下降59.2%。
【南华观点】郑糖价格逐步走强，短期价格可能会再上一个台阶。
苹果：偏强运行
【期货动态】苹果期货昨日上涨，但整体仍维持偏强震荡。
【现货动态】山东产区地面交易结束，市场客商陆续撤摊，外调货源少量流入，目前黄金维纳斯、奶油富士及少量剩余果农统货继续入库。西部冷库交易较前期略慢，库内客商数量减少，调货发市场减缓。销区批发市场到货较昨日增加，近期市场整体成交氛围清淡，仍以低价货源走货为主，二三级批发商维持按需拿货，中转库货源积压较多。
【库存分析】钢联数据显示，截至2024年11月27日，全国主产区苹果冷库库存量为846.22万吨，环比上周减少7.32万吨，周内交易基本结束
。卓创数据显示，据统计，截止到2024年11月28日全国冷库库存比例约为63.3%，较上周减少0.41个百分点，较去年同期（20231123）低3.22个百分点。
红枣：低位震荡
【产区动态】新疆新季红枣同比恢复性增产，近日各产区下树进度逐渐接近尾声，阿克苏约在4.00-4.90元/公斤，阿拉尔约在4.20-5.40元/公斤，喀什约在5.10-6.50元/公斤。
【销区动态】昨日河北崔尔庄市场少量到货，广州如意坊市场到货8车，下游客商补库积极性一般，维持按需采购为主。
【库存动态】11月28日郑商所红枣期货仓单有效预报录得152张。据统计截至11月21日，36家样本点物理库存在5915吨，周环比增加215吨，同比减少40.91%。
【南华观点】目前新年度红枣增产预期基本落地，新枣成交价格暂稳，红枣价格或维持低位震荡。
重要申明：本文内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。