从股权结构来看，国元证券持股超过5%股份的股东有安徽国元金融控股集团有限责任公司（下称“国元金控”）、安徽国元信托有限责任公司（下称“国元信托”）、建安投资控股集团有限公司，其中国元金控又持有国元信托49.69%的股份，而安徽省国资委又持有国元金控100%的股权。
从华安证券的重要股东情况分析，安徽省国有资本运营控股集团有限公司（下称“安徽国控”）、安徽出版集团有限责任公司、安徽省皖能股份有限公司（下称“安徽皖能”）持股均超过5%。其中安徽国资委持有安徽国控100%股权，通过安徽省能源集团有限公司间接持有54.1%的股权。
2020年财报显示，国元证券全年实现营业收入45.29亿，同比增长41.57%，归母净利润13.70亿，同比增长49.84%；同期华安证券实现营业收入33.57亿元，同比增长3.87%，归母净利润12.68亿元，增长14.39%。对比去年业绩，两家券商的体量也比较相近。
经纪业务规模相当，华安证券占比略高
2020年财报显示，国元证券经纪业务收入13.46亿元，营收占比接近30%；华安证券的证券经纪业务收入为10.69亿元，营收占比为31.84%。
华安证券董事长章宏韬在致辞中表示，公司经纪业务收入占比从2015年的68%下降到30%。从这个角度看，华安证券对经纪业务的依赖的确是逐步降低的，但是“30%”的收入占比似乎有些站不住脚。
值得注意的是，华安证券财报中将证券经纪业务、期货经纪业务收入则采用单独计算的方式进行披露；而国元证券经纪业务收入中，还包含国元期货和国元国际的业务收入，根据财报披露，国元期货实现经纪业务收入1.32亿元，比上年同期增长51.86%。因此，将华安证券的证券经纪业务收入与期货经纪业务收入合并计算后，再与国元证券该项业务进行对比更加合适。
经统计，华安证券的证券经纪业务收入与期货经纪业务收入合计13.76亿元，占总收入比例为40.99%。虽然这一数据的绝对数值与国元证券经纪业务规模相当，但是收入结构并没有国元证券合理。
证券营业部经纪业务平均创收，国元证券大于华安证券；期货营业部经纪业务平均创收，华安证券更胜一筹。截至2020年末数据，华安证券共有已开业证券营业部128家，平均每家证券营业部创收835万元，子公司华安期货已开业期货营业部10家，平均每家期货营业部创收3070万元；国元证券共有117家证券营业部，平均每家证券营业部创收984万元，国元期货官网显示公司拥有6家期货营业部，平均每家期货营业部创收2200万元。
图3国元证券、华安证券营业部经纪业务平均创收
国元证券重投行，华安证券重资管
投资银行业务方面，国元证券2020年实现投行业务净收入6.22亿元，比上年同期增长55.55%，占当年总收入比例为13.73%；发生投行业务成本3.11亿元，比上年同期增长59.21%；实现投行业务利润3.11亿元，比上年同期增长52.06%。全年母公司完成22个股权项目，完成30个债券项目，合计主承销规模331.04亿元。
同期，华安证券的投行业务净收入为1.53亿元，同比下降19.81%，仅占营收4.56%。公司全年共完成2单IPO发行，2单可转债承销，19只债券和ABS主承销；全年股权承销金额14.88亿元，同比增长31.22%，债券承销金额122.72亿元，同比增长15.67%，实现收入1.53亿元。对于投行业务下滑，华安证券中未做出具体分析，但是和讯网在其年报中发现，该公司当年投行业务营业成本高达1.41亿元，相较去年增长15.40%。华安证券在财报中对投资银行业务的营业成本解释为业务及管理费、税金及附加、信用减值损失。
资产管理业务方面，国元证券2020年实现资产管理业务净收入1.14亿元，比上年同期下降32.52%；发生资产管理业务成本4942.55万元，比上年同期下降4.40%；实现资产管理业务利润6426.96万元，比上年同期下降44.97%。针对资管业务收入下降，国元证券解释，主要为集合资产管理业务净收入减少所致。
而华安证券同期资产管理业务收入远超国元证券，达5.96亿元，同比增长43.83%，资产管理业务营业成本也降至1.37亿元，同比减少26.67%。
因此，国元证券和华安证券在投行业务和资管业务各有千秋。投行业务国元证券相对华安证券优势明显，资管业务华安证券更有优势。
自营业务方面，国元证券去年收入11.48亿元，华安证券为6.74亿元。华安证券对财报中所涉及的证券自营业务构成未做出解释，而国元证券则在财报中将自营业务细化为母公司、国元国际、国元股权、国元创新四部分，如果国元证券按照母公司口径7.32亿元来对比，两者之间自营业务收入差距不大。
通过以上对比，不难发现，国元证券经纪业务虽然占比不高，但是相对华安证券仍然较强。“投行+投资”的战略也将带动国元证券投行业务和自营业务齐头并进。另外，从图1也可看出，尽管两者体量相当，但是2020年华安证券的营收和净利润增速相比去年已明显放缓。面对这种情况，资本市场自然也会做出选择，截至4月9日收盘，国元证券市值338亿元，华安证券市值232亿元。