市场交投较为冷清，沪铝上行关注消费持续驱动和现货积极反馈铝机构要评

中泰期货：预计沪铝受外盘和现货拖累，价格震荡偏弱【观望】

4月10日，隔夜沪铝震荡偏弱，主力2305收盘报18620跌60，SMM现货铝锭报18620跌50贴水30持平；成交方面，佛山挺价乏力，无锡流通货源充足，报价偏弱，无锡市场报价贴水20至贴水10，佛山市场报价均价至贴水10。

宏观方面，美3月非农数据小幅不及预期，失业率3.5%好于预期，5月加息预期较强。供应方面，贵州元豪铝业通电投产，一期8.5万吨；印尼华青铝业一期50万吨一段12.5万吨通电投产；华云3期42万吨项目启动建设，经置换后，项目新增产能17万吨。库存方面，铝锭去库一般，铝棒再度去库，10日SMM铝锭库存报100.6万吨，较上周四下降3.2万吨；同期钢联铝棒库存17.75吨，较上周四下降0.65万吨；进出口方面，海关数据显示，进出口需求表现一般。2023年1-2月，中国出口未锻轧铝及铝材88.04万吨，同比下降14.8%；1-2月中国未锻轧铝及铝材进口量进口量为37.43万吨，同比增长11.3%，其中1月我国进口铝锭7.29万吨，2月我国进口铝锭7.7万吨，1-2月合计约15万吨，同比增加9.28万吨。产能方面，广西、贵州、内蒙古等省区继续复产、投产，投产速度缓慢。

逻辑及策略建议：银行业危机并未完全消退，商业地产关联风险上升，而美国3月就业数据偏强，5月加息预期较高，加之近期美国经济数据下行，加深了美国进入衰退的可能性；国内库存去化高，但成本持续下移，价格支撑下移，且现货表现一般，预计沪铝受外盘和现货拖累，价格震荡偏弱，建议观望为主。

西南期货：沪铝主力合约难寻突破震荡区间的动力【震荡操作】

昨日，上海市场电解铝对沪铝2304合约报贴水50-10元/吨；华中市场电解铝对沪铝2304合约报贴水130-90元/吨；广东市场电解铝对沪铝2304合约报升水80-120元/吨。海外经济面临滞涨风险，美元指数压制作用转弱。国内电解铝供应端和需求端变量均有限，供需仍存缺口，社会库存延续去化，电解铝成本线易降难增，海外电解铝维持低库存，基本面多维稳。上周，国内电解铝社会库存下降5万吨，保税区库存增加600吨。目前来看，沪铝主力合约难寻突破震荡区间的动力，密切跟踪俄铝流入量和云南电力供应情况。

策略方面：建议高抛低吸。

国投安信期货：沪铝继续上行需看到消费的持续驱动和现货的积极反馈【观望】

隔夜沪铝窄幅震荡。近期铝市去库表现良好，社会库存下降至近年同期低位，随着铝水比例抬升，入库水平持续偏低，出库缺少亮点。沪铝继续上行需看到消费的持续驱动和现货的积极反馈，暂维持在去年下半年以来运行通道内震荡格局不变。

广州期货：上下驱动有限，旺季支撑之下价格偏强震荡运行【偏多头】

短期宏观负面情绪压力走缓，海外经济衰退风险仍是风险项。铝价暂时回归基本面因素主导，供应二季度有走强预期，云南干旱引发市场减产担忧，供应压产预期支撑铝价，需求主要依赖内需表现，汽车、工业生产消费表现亮眼，地产表现拖累，库存再度低位去库支撑价格，整体上看，短期价格偏强震荡，波动区间18000-19000。

瑞达期货：沪铝AL2305合约短期宽幅震荡【观望】

夜盘AL2305合约跌幅0.32%。宏观上，3月份非农就业人数增长与预期大致相符，但失业率下滑及劳动参与率提升，市场预期美联储5月继续加息的概率上升，宏观承压。

基本面上，国内氧化铝过剩局面加剧，价格弱势运行，海外氧化铝减产部分未恢复；四川及贵州电解铝逐步复产，然云南减产部分尚未复产，供应端增量变化不大；需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比继续小幅增加0.5个百分点，细分板块中铝型材和铝线缆开工率保持上行，铝线缆大型企业积压订单排产密集，建筑方面的订单大增带动铝型材板块开工率走高，整体开工数据短期仍有上涨空间。

库存上，国内外均处低位，社会库存去库。现货方面，昨日现货成交总体尚可，华南地区现货升水小幅回落，成交偏弱。

操作上建议，沪铝AL2305合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。