对于购买金饰的消费者来说，他们可能会有更直观的感受。
据媒体报道，十一黄金周期间，黄金饰品消费迎来传统旺季，国内黄金品牌的零售金价已经上涨至超750元/克。在社交媒体平台上，不乏大呼金价“魔幻”的网友。[1]
这也不禁引发了市场的热烈讨论
在屡创新高的背景下
黄金是否还有进一步的上涨空间
对投资者而言
现在成为“黄金矿工”还来得及吗
今天，小编就来同咱们一起聊一聊黄金
1黄金以美元计价
或直接受益于美联储降息
为什么会出现“一上一下”的情况呢
小编认为，其背后的基础逻辑是，黄金是以美元计价的全球性商品，美元的价值变动会直接影响黄金的购买成本。从汇率角度来看，美元通常会因美联储降息而贬值。当美元贬值时，买同样多的黄金就需要花更多的美元，从而导致黄金价格上升。机构研究数据也验证了这一点，在美联储历史上的大部分降息周期中，黄金均出现了一定或显著的上涨。
黄金资产在美联储降息周期的表现
接下来，小编将为大伙儿逐一分析!
Tips：影响金价的因素
全球经济增速放缓——黄金价格上涨
根据世界银行近日发布最新《全球经济展望》报告，预计2024年全球经济将实现3年来的首次稳定增长，但与近期历史水平相比仍显疲软。可见，当前全球经济增长仍然面临多重压力，整体宏观经济环境或仍利好黄金。[2]
避险需求增加——黄金价格上涨
黄金作为经典的避险资产，当出现战争、各类金融危机、滞胀、政治波动、负利率、恐怖袭击等不安定因素时，其价格可能会出现上涨。
目前来看，中东地区的紧张局势不断升级，俄乌冲突仍在持续，加之11月美国总统大选可能引发的不确定性，这些因素都在增强黄金的避险吸引力。
通胀压力加大——黄金价格上涨
货币可能会超量发行，导致通货膨胀，大伙持有的货币可能会变得不值钱；但黄金的全球储量是相对有限的，并不会超量发行，因此，持有黄金大概率会是应对通胀、资产保值的重要方式。
在美联储降息的背景下，未来通胀仍然存在一定压力，这其中的逻辑是，降息将降低资金成本，增加市场流动性，进而刺激消费和投资需求，推高物价水平。同时，随着流动性的增加，工资和原材料成本也可能上升，这些成本的增加最终会反映在商品价格上。黄金通常被视为对冲通胀的工具，未来通胀压力或持续存在，对黄金市场可能仍有积极的影响。
总结来说，从长期看黄金价格仍然面临多重利好，或有望支撑黄金的长期表现。
2央行持续购金或是长逻辑
影响较为深远
除了以上利好因素，近年来的黄金上涨还有一个重要的深层逻辑，那就是为了降低对单一美元货币的依赖，全球的央行大佬们纷纷开始“想招”，决定不再把所有的“鸡蛋”都放在美元这个“篮子”里，而是寻求多元化储备资产，比如，“多囤点黄金”。
2024年6月18日，世界黄金协会发布了一份报告，分析了全球央行近年来对黄金的增持行为，有以下几个亮点：
1、央行买金“忙忙忙”
从全球央行增持黄金的季度数据来看，2022年以来，央行增持黄金量大幅增长，2024年第一季度央行增持黄金量环比增长32%。
2、央行储备中黄金比重上升
近年来，全球央行的储备结构发生了显著变化，其中黄金储备的比重持续上升，而美元储备的比重则逐渐下降。多数央行预计，在未来五年内，这一趋势或仍将持续。
3、央行买金趋势或持续
央行们对黄金的增持计划，似乎并没有停下来的意思。约有81%的受访央行认为全球官方黄金储备总量将在未来12个月继续增加，该比例创下自2019年以来的最高纪录。
总结来说，近年来央行强烈的持续购金行为，有助于实现资产储备的多元化，也或是对未来潜在不确定性的一种“对冲”。更进一步分析，在当前国际金融体系可能面临重构的背景下，黄金作为一种传统的避险资产，其在全球经济中的地位正逐渐得到重新评估。尽管这一转变的过程充满挑战，但这种趋势似乎不可逆转，或将是推动未来黄金走势的重要因素之一。
适合进行多元配置
小编带大家从年度回报中来窥见一二
黄金、股市、债市近十年年度回报对比
类比来看，黄金和股票、债券就像是三种不同的“水果”，它们不总是一起“涨价”或“降价”。有时候，股票和债券的表现可能会相对低迷，但黄金却有可能展现出相对不错的走势，这就有助于平衡整个“水果篮”的整体表现。
综上，黄金资产是一类有别于传统股票与债券的另类投资品类，它不仅能够提供与传统资产不同的风险收益特征，还能增强投资组合的多样性，从而在面对市场波动时提供更好的保护。通过在股票和债券组合中加入黄金类资产，大伙也可以提高资产配置策略的整体风险收益比，相对较好地分散风险。
然而，投资者也应该认识到，历史上黄金价格的波动性其实并不低，所以处于市场高位时，仍应警惕可能发生的短期价格回调。小编建议，大伙在考虑配置黄金时，应结合自身的投资目标和风险承受能力，优选更稳妥一点的投资方式，比如合理分配资产、分批入场或定投等，以期在波动的市场中把握机会。
①潇湘晨报《黄金周含“金”量如何？首饰金价已上“7字头”，刚需人群成主力》，2024.10.6；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
②中国经济网《世界银行发布最新展望报告显示——全球经济将实现稳定增长》，2024.6.14；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。