新冠肺炎疫情在全球持续恶化：截止到11月9日，海外新冠肺炎确诊病例突破5000万例，累计死亡接近126万例。其中，美国确诊病例突破1200万例，死亡接近25万例。欧洲二次疫情全面爆发持续恶化，欧洲累计确诊突破1000万，单日新增确诊接近32万，法国、英国、意大利、德国、比利时等国新增确诊均在2万以上，不断刷新新高；法国最新确诊人数突破8万，接近9万人。
二、全球宏观经济分析
（一）美国大选临近尾声
（二）美国非农数据表现超预期，然失业结构继续恶化
（三）美联储维持货币政策不变，重申疫情对经济前景构成相当大风险
（四）中国经济数据分析
国内方面，数据显示10月官方制造业PMI小幅回落，制造业维持主动加库存，下游需求表现仍非常好。而消费支出提升服务业活动，表明经济复苏势头仍维持不变。但是建筑业PMI或表明房地产已经受到政策收紧的影响。财新制造业和服务业PMI反映出类似情况。而乘联会数据显示，10月乘用车主要厂商零售销量同比增速再超预期，汽车消费仍表现较好。政策方面，十四五规划强调科技强国，以及绿色能源发展。本周央行净回笼5900亿元流动性，但后期将会对4000亿元MLF进行续作，实际回收流动性小于上述值。
三、海外金融市场变化及资产配置
美元指数方面，美国大选临近尾声，新的大规模财政刺激预期使得美元持续承压，美元指数跌0.30%至92.30，上周跌幅高达1.82%，创3月以来最大周跌幅；美国大选结果基本确定，对美元然形成利空，即使出现小幅反弹亦不改变弱势趋势；中长期看，超宽松经济政策、超低利率和新的货币政策框架，美国政治分化严重，美元信用体系亦受到冲击，美元长期震荡走弱的趋势依旧，将会在90-95区间震荡走弱；2021年不排除跌破90的可能。
日元方面，美元兑日元下跌0.14%至103.35；稍早一度下跌0.3%，接近3月12日低点103.09；仍然看涨避险日元，美元弱势且避险需求上涨情况下，日元不排除上探102的可能；避险需求依然存在，长期依然看涨日元等避险货币资产。
人民币方面，中国经济数据表现强劲，内外经济基本面持续分化，人民币持续升值；美国大选临近尾声，贸易争端有缓和趋势，人民币持续上涨至6.5929，最低到6.5864。人民币长期上涨趋势不变，依然建议逐步做多。中国经济复苏依然比较强势，美欧经济和疫情都是外汇的拖累项从而助涨人民币，外资持续加大国内资产的持仓从而形成较大的资金需求，不管是经济基本面还是外汇市场供需，这些因素都推动人民币持续上涨，所以长期人民币还是继续走强；近期依然维持偏强走势，下一支撑位为6.4，强阻力位为6.2，涨至6.2的可能性比较大。
四季度，全球进入后疫情时代，二次疫情危机、贸易争端、逆全球化危机、债务危机、地缘政治危机以及滞胀危机等新风险点将会陆续出现，市场风险情绪仍将会大幅波动，叠加全球央行大放水等诸多宏观因素影响，避险资产不断刷新新高，仍有进一步上涨的趋势，故黄金价格的回调均是买入的良机。
四、国内期货市场分析与前瞻
能化板块，近期欧佩克+可能推迟增产计划的消息提振油市，但利比亚局势缓解后产量回升迅速，当前产量上升至大约85万桶/日，同时该国计划在11月至少出口80.5万桶/日的原油，这给产油国减产带来一定压力。欧美疫情持续发酵，部分国家仍在实行疫情防控措施，受此影响，多家机构下调原油需求预期。整体来看，产油国减产态度明确对油市形成支撑，一定程度上对冲疫情对需求的冲击，但美国大选悬而未决仍然会给市场带来不确定性，盘面上原油连续反弹后面临上方均线阻力，多单注意盈利保护，建议减仓规避风险。
有色板块，宏观情绪影响本周波动，美元指数下行，人民币升值节奏下镍价外强内弱，虽然偏弱但下行缺乏流畅性。铜方面，供需多空因素交织，铜市仍无大的矛盾，铜价更多受到宏观情绪指引，建议暂时观望，等待大选落地后可考虑逢低轻仓建多。铝方面，从基本面上来看，整体变化不大，临近旺季的尾巴，下游需求端表现尚可，并没有环比明显走弱的态势。上游方面，氧化铝价格持续较低位置运行，对电解铝成本端的影响也相对弱化。终端方面，基建以及房地产未来会从高位环比小幅回落，整体依然维持较高需求水平。汽车行业更是全面进入快速发展时期，产量以及销售量都将继续保持一定的增速，但幅度环比或将小幅削弱。供给端供应依然在不断增加，新增产能投产加快，每月原铝产量增速也持续扩大。短期市场情绪发酵，盘面震荡整理，中长期来看，沪铝上方压力较大。操作上建议远月逢高布局空单，12合约上方压力位15000。
整体来看，2020年四季度，新冠肺炎疫情将会继续影响全球金融市场和全球经济，全球经济深度衰退难以避免，下半年则会进入先强后弱的弱复苏模式，欧美等主要央行将会深化量化宽松政策。全球进入后疫情时代，二次疫情危机、贸易争端、逆全球化危机、债务危机、地缘政治危机以及滞胀危机等新风险点将会陆续出现，市场风险情绪仍将会大幅波动，叠加全球央行大放水等诸多宏观因素影响，避险资产仍有进一步上涨的趋势，后市避险黄金仍有突破前高的可能。大宗商品及股市等风险资产持续性上涨，难免出现小幅回调风险，应该选择超跌或逢低时加仓风险资产。