在夏季的绵延涨势中，近期美股出现了短暂的下滑。这正是因为市场担心拜登的总统任期将给美股带来麻烦。
市场普遍观点认为，民主党上台将对美股产生负面影响。
这是为什么呢？
逻辑很简单，民主党追求社会公平，提高民众福利，偏爱劳工和弱势群体。而共和党对企业更加友好，鼓励自由竞争。
2017年，特朗普将税率从35%降至21%，大大提振了美股每股收益和股价。
拜登方面已经明确表态将整体增税（但是对中低收入群体减税）。
在其他条件均不变的情况下，新政策预计将使得美国企业界的净利润，以及个体投资者的净利得降低，同时也将削弱股市的吸引力。
除此之外，拜登还提议提高最低工资标准，这也将对企业利润造成影响。
这难道意味着，美股即将踏上下跌之路吗？
我们先回溯一下数据。
自1933年以来，民主党总统领导下的股市平均回报率高于共和党总统领导时期。
在民主党总统领导时期，标普500指数的平均实际总回报率为10.2%，而共和党总统领导时期为6.9%。
在亲劳工、反财团的民主党总统任内，股市表现居然更好！
事实证明，无论政策主张如何，只要总统任内在意经济增长，就不会大幅度削弱美国企业的竞争力。
另外，民主党获胜的整体影响完全可能是积极的。其中就包括，新政府对疫情危机的处理完全可能更加稳健和有力，而对国际贸易的态度也完全可能更加开放。
最后，在低利率的大环境下，即使投资者卖出套现，也几乎没有其他地方可以放。
二
说到美股，不得不谈科技股。
美股高度集中于微软、亚马逊、苹果、谷歌和脸书这五大科技巨头，这五家公司市值占美股总市值的20%。
市场普遍担心民主党候选人将推出针对这些科技巨头的反垄断政策，最坏的情况是将它们分拆成较小的企业。
消息透露，前哈佛法学院教授、前民主党总统初选候选人、现任麻省参议员伊丽莎白·沃伦（ElizabethWarren）正寻求担任拜登政府的财政部长。
初选期间，沃伦曾宣布了一个大胆的计划：如果，在2020年的总统大选中胜出，就要把亚马逊、谷歌、脸谱网等科技企业都拆分了，以促进科技行业的良性竞争。
她认为，“今天的大型科技公司拥有太多的权力——在我们的经济、社会等领域掌握的权力过大。”沃伦写道，“它们强压竞争，利用我们的私人信息牟利。在这个过程中，小企业受到伤害，创新被扼杀。”
一旦她如愿当上财政部长，大型科技公司可能将面临更大的政策压力。
三
再来看看对A股的影响。
无论谁当选，股市都会涨，原因在于消除了总统选举的不确定性。
相比特朗普，拜登显然是个更传统的政治家。
他更重视传统美国价值，对外团结，重构盟友关系。
在对华方面，美国政府会继续将中国当为战略对手，但至少非理性的贸易战会降温，预期他将会同中方恢复高层对话机制，通过谈判来达成取消关税的条件。
这将有助于缓解中美贸易冲突，改善A股市场风险偏好，前期受贸易战打压受损的行业与公司有望得到修复。
2020年前三季度，中国经济复苏良好，股市领涨全球。
自身的强劲经济，加上稳定的外部环境，将为A股长牛提供源源不断的动力。