一般来说，提到黄金时，投资者都会提到避险的属性，当市场发生一些惊吓事件，市场变得相对波动时，资金会从股市(风险资产)流出并改为追捧避险资产，包括黄金、日元、美债等。
不过，进入2020年的「疫情时代」甚至是之后的「后疫情时代」，似乎这个关联性产生了一些变化。
也是所以，黄金和美股似乎今年双双创新高，黄金似乎不再是美股的对冲工具一样，这是为什么呢同时，看黄金之后的发展又应该从哪个角度出发呢
答案也是显而易见的，美元变成了最重要的变数。
紫线:美元指数、黄线:黄金、白线:标普500
从上图我们可以看到，2月是欧洲疫情刚开始爆发，漫延至美国的时候，而美联储还没有太多动作时，作为风险资产的标普500已经开始下跌，美元跟随美股向下，黄金作为避险资产上涨。
6月时黄金、标普500和美元的关系基本就一直延续，黄金和美股同方向走时，美元反方向走。
发生此转变的原因与美联储和全球央行降息和量宽政策有极大关系，降息和量宽都导致了全球货币明显贬值，尤其美联储当时提出的是无限量量宽，美元的弱势就更为明显了。
但投资者需要记得的是，这不代表黄金因此脱去了「避险」的属性，在全球市场明显波动，天灾人祸等意外事件发生时，比如北韩导弹、地震台风、打仗发生时，美股依然会因此下跌而黄金仍然会成为避险的避风港。
只不过在2020年，似乎新冠疫情、美国大选和近期的美国刺激方案成功了霸占金融市场的眼球，其他的天灾人祸似乎都不见了。
特朗普上任:利好美股，利好黄金
此外，当前民调预期拜登的支持率遥遥领先特朗普，市场也同样预期了拜登当选机率较大，假如最终结果是意外地特朗普成功连任，除了美股上涨的因素外，黄金也有可能受到市场「惊喜」影响而上涨。
拜登上任:利空美股，较为利空黄金
同样地，拜登的施政不会怎么影响到黄金，从侧面地看，拜登上任华尔街不会特别地开心，因为其施政重点较大机会利空美股，相对利空黄金。
同时，也因为市场对拜登胜选未必产生太大的「惊喜」，市场气氛未必太为波动，相对特朗普连任而言未必会这么地利好黄金。
美元大选时刻:严防黄金的波动性
目前来说，刺激方案仍然是每天头条，美股昨天大挫，套用上述的逻辑便解释得了黄金为何也从1908的高位下滑，日线图更是收了十字星并贴近了近期的待变三角形下轨线。
当天假如市场充斥着各种消息导致激烈波动，黄金有不论谁当选有都上涨的可能，甚至假如大选结果过于接近导致特朗普以「邮递投票导致选举舞弊」为由不承认选举结果，或甚因疫情导致选举结果公布延后等，一系列不确定的事情仍有可能发生导致黄金上涨。
所以投资者必须充份地考虑大选那天的波动性，严防黄金上跳下窜的市况。
上方阻力参考1933、1973、1992；下方支持参考1872、1861、1848水平。
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