为应对本次通胀，美联储宣布在6月将联邦基金利率上调75bp,这是1994年以来的最大加息幅度。那么，“沃尔克时刻”会重现吗？回溯那段历史，或能给予我们一些启示。
1）引起通胀的具体原因很多，不尽相同，但归根结底都离不开货币超发这一因素：“沃尔克时刻”表现为战后持续宽松的货币供给，本轮则表现为美联储在疫情期间的“史诗级”宽松；
1979-1982：沃尔克“壮士割腕”抗通胀的三年
1979年-1982年，是成就沃尔克传奇的三年，但也是抵抗美国通胀波折痛苦的三年。1978年开始，在石油价格大幅上升、货币长期宽松以及财政支出长期居于高位等多因素影响下，通胀开始大幅上升，直奔两位数。1979年8月，沃尔克开始担任美联储主席，随后便开始浩荡的抗通胀之路：
在1980年2月以前，由于历史上美联储的独立性并未得到公众认可，市场认为在满足政府低利率要求的情形下，美联储不会为了控制通胀而收紧货币政策，卡特政府也一直规劝沃尔克加息延后，但此刻的沃尔克已经在美联储内部实施改革（把政策重点从联邦基金利率转向货币供给目标M1），更透明直接的目标可以解决货币政策缺乏可信度的问题；
1980年2月，沃尔克将联邦基金目标利率大幅提升，但通胀仍无放缓迹象，随后在2、3月继续加息，联邦基金利率一度达到19.85%。与此同时，为了降低加息对住房市场的损害，在政府推行的背景下，3月开始实施“信贷限制计划”（管制信贷），但经济反应强烈，需求迅速收缩，通胀有回落迹象的同时，失业率也开始走高，美国经济出现短暂衰退；
1980年5-7月，为了应对经济衰退，美联储解除信贷管控，而此刻的利率由于需求迅速收缩，但M1的政策目标不变，最终导致联邦基金利率被动下跌，经济走出短暂衰退；但此时通胀仍超过14%，美联储在8月便重启加息。
1980年3季度末，经济开始复苏，但1981年3月出现走弱迹象，沃尔克将利率调降至14.7%，但通胀又有抬头之势，沃尔克在1981年5月再次开启加息，直接提到了20%；在“暴力加息”的过程中，公众逐渐认识到美联储控通胀的决心，最终扭转了通胀预期。
1981年下半年至1982年第三季度，美国经济二次衰退。这期间通胀逐步回落至5%附近，基本得到控制，沃尔克浩浩荡荡的抵抗通胀之战取得胜利，但失业率飙升至10%以上。
从美国股票市场的反应来看，可以分为三阶段：
第一阶段：1980年2月份前，尽管通胀处于高位，但公众不相信美联储和政府会全力抵抗通胀，市场认为货币会持续维持宽松，股票处于上涨阶段；
第二阶段：1980年2月—1980年9月，美联储开始大幅加息，市场开始兑现收紧预期“杀估值”，股票市场调整1个月，回撤幅度达到20%，但随着美国经济第一次衰退，利率被迫下调，市场再次回暖走强，直至1980年11月；
第三阶段：1980年11月-1982年3季度，美国经济二次衰退，但沃尔克继续实行加息，股票市场延续调整，开始“杀盈利”。
2022年：鲍威尔“既要还要”，强力加息75bp，但对宽松仍有爱
疫情“史诗级”宽松、强劲的财政刺激叠加地缘冲突下能源价格高企，共同推升了美国的本轮通胀。5月份美国通胀数据再超预期，5月CPI同比增8.6%，再创新高；核心CPI同比增6%，亦高于预期。从分项看，食品、能源、服务均在上涨，通胀魅影萦绕不去。