7月28日，棉花现货指数CCI3128B报价至178049元/吨（+5），期现价差-884（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7330元/吨（+30)，黏胶短纤报价12650元/吨（+0）CYIndexC32S报价24070元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24403元/吨（+32）；郑棉仓单10898（-271），有效预报417（+0）。美国EMOTM到港价100.6美分/磅（+0.9）；巴西M到港价97.7美分/磅（+0.8）。
【市场分析】
【技术分析】
周五郑棉主力01合约阳线报收17240元/吨，期价较上一交易日下跌25元/吨，持仓增加7336手，至51.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
【操作策略】
棉纱
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7月28日，棉花现货指数CCI3128B报价至18017元/吨；CYIndexC32S报价24040元/吨；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价24426元/吨；部分地区棉纱价格：
湖北产C32S包漂白带票到货25000元/吨
河南产紧密纺JC60S较好品质带票到货34000元/吨
山东产C40S带票到货25500元/吨
【策略建议】
（2）建议未入场者观望为宜。（仅供参考)
花生
【市场动态】
港口情况：周末苏丹精米黄岛港一般货10650左右，个别好货（杂质破碎较少）报价10800左右，有一定议价空间，终端拿货积极性不高，观望为主。
内贸情况：基层收购基本结束，产区冷库余货同比偏少，部分持货商挺价心理明显；进口米余货逐步消耗，因质量不一价差较大；终端需求未见明显好转，下游多随销随采，贸易商拿货较为谨慎；花生油粕报价略有上涨，下游观望心理明显，油厂收购基本收尾，到货有限。（精英网咨询）
【主要逻辑】
1）6月进口到港接近5万吨，预计后续到港将非常有限，终端表现平和而缓慢，供需重回紧平衡状态，新作集中上市前，有望维持高估值区间震荡。
2）当前盘面交易仍为新作定价单边市，国产新作面积恢复程度不及预期，盘面已有持续兑现。近期产区雨水充足，新季花生涨势尚可。
生猪
现货涨势良好支撑猪价偏强运行
【期货方面】
本周主力合约(LH2309)大幅走强，周内最高价16610元/吨，最低价15500元/吨，周五收盘于16520元/吨，盘面价格升水7月28日河南地区生猪出栏价1640元/吨，持仓量4.6万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，7月28日全国生猪出栏均价15.1元/公斤，较7月23日+0.85元/公斤。集团场恢复正常出栏节奏，散户看涨情绪浓厚，部分散户有压栏操作，且部分地区二育顺势而起，终端消费亦有所好转，支撑猪价上行。仔猪、母猪方面，15kg仔猪补栏情绪有所恢复，售价涨至458元/头，50Kg二元母猪补栏情绪一般，售价1573元/头。出栏均重方面，本周全国生猪出栏均重120.06公斤，较上周减少0.05公斤，市场继续降重。
【后市展望】
前期LH2311合约多单可逢高逐步止盈离场（仅供参考）。
苹果
产区交易平稳，盘面宽幅震荡
【现货简述】
2023年7月20号全国库存数据：卓创120.61万吨（周度去库12.68万吨）；钢联71.61万吨（周度去库12.89万吨）。
西部产区库存富士余货不多，且质量参差不齐，目前基本以客商固有渠道销售为主，产地调货交易清淡；山东产区走货尚可，库内仍有客商包装发货，但受货源质量以及卖家出货心态影响，价格行情略显混乱，实际成交看货定价。
AP2310开盘8770元/吨，最高8799元/吨，最低8741元/吨，收盘8795元/吨；日内最高波动58个点；成交量74185手（-69846），持仓量167583手（-973手）。日K线收阳线，KDJ两线交金叉张口向上。
红枣
下游补货客商增加郑枣主力高开低走收跌
观点：目前盘面有效仓单数量16775张（+0），折83875吨；仓单预报129张，折645吨。周五，国内商品市场涨跌互现，红枣主力合约高开低走收跌，临近交割月，主力合约移仓换月迹象明显，投资客户注意提早做好移仓准备。基本面中下游购销氛围略有好转，沧州市场价格偏强，新郑、广州市场报价小幅上涨，广州市场到货量增加，补货客商增多，终端消费仍疲软。新季枣方面产量做定量判断较难，减产预期仍旧存在。操作上上游产业客户出货为主，盘面保值部分依现货出货情况调节，投资类客户逢低买入为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，超特10.50-12.00元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
红枣主力CJ2309合约，盘面最高价11300元/吨，最低价11065元/吨，收盘11175元/吨，较上一交易日结算价下跌90元/吨，持仓量37556（-1782）手,成交量37127手，盘面高开低走震荡收阴线，持仓持续减少。日线级别KDJ（40，16，10）指标交金叉上行，MACD红色能量柱缩量，指标在零轴上方收敛。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂套保持仓随库存情况调节，投资类客户逢低买入为主。（仅供参考）
玉米
台风途径主产区，玉米价格出现反弹
【上周概况】
上周国内玉米期货出现反弹，主力09合约上涨20个点，周度报收2710元/吨。锦州港入库价2770元/吨（-0），港口基差60。北方港口库存存151.8（-12.7）万吨，广东港口内贸库存29.1万吨（+8.8）。东北深加工企业报价较上周小幅上调，周上调幅度10-20元/吨，华北深加工企业粮源供给偏紧，报价根据库存情况调整，调整幅度10-20元/吨。
【本周预期】
【策略分析】
观望。
白糖
内外糖价震荡回落
【行情回顾】
本周原糖10月合约收23.90美分/磅，周跌幅4.74%；伦白糖10月合约收678.7美元/吨，周跌幅3.43%；郑糖主力2309合约收盘价6807元/吨，周涨幅0.34%。
【策略建议】下周9月期权到期，盘面波动幅度或加大，建议短线交易为主。
【风险提示】宏观消费天气
【仅供参考】
黑色金属
铁矿石
限产出台，铁矿石冲高回落
本周港口成交一般，截至到7月28日，普氏价格58%品味铁矿报97.25美金/吨，较上周跌0.7美金/吨；62%品味铁矿报113.1美金/吨，较上周跌1.4美金/吨。
上周到港、发运、库存均减少。中国47港到港总量2480.7万吨，环比减少53.9万吨;45港到港2329.4万吨环比减少143.2万吨。澳巴19港铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7.0万吨，其中澳洲发运量1645.7万吨，环比减少90.9万吨，发往中国1439.3万吨，环比减少100.1万吨。巴西发运796.6万吨，环比增加83.9万吨。247家钢厂铁水产量240.69万吨，环比降3.58万吨。日均疏港量313.73万吨环比降0.12万吨。
本周价格冲高回落，主要由于刺激政策落地而云南限产文件出台，铁水数据高位回落引发多头资金短期撤离。
【操作建议】
观望或轻仓做空。
【风险提示】
国内政策，美联储加息超预期，钢厂限产
不锈钢
宏观影响逐步降温，沪不锈钢下跌调整
中国央行：2023年二季度末，人民币房地产贷款余额53.37万亿元，同比增长0.5%，比上年末增速低1个百分点；上半年增加1549亿元，占同期各项贷款增量的1%。房地产开发贷款余额13.1万亿元，同比增长5.3%，增速比上年末高1.6个百分点。个人住房贷款余额38.6万亿元，同比下降0.7%，增速比上年末低1.9个百分点。
印尼淡水河谷计划2023将镍锍产量提升至70000金属吨。
SS主连日线级别：日内跌1.07%，最高15255，最低15065，波幅190。单日成交量18.2万手（-43632手），持仓量10.4万手（-7309手）。指标上，MACD红柱增加快慢线收敛，KDJ指标交死叉，技术信号转弱。截至收盘，2309合约上资金净流出7967万，沉淀资金11.07亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【风险点】
经济刺激政策不及预期
铁合金
政策性利多但基本面利空，合金10持仓创新高
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料970-1060元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮990-1020元/吨，主产区平均电价在0.41-0.53元/度之间，青海电价下调1分。
仓单变化：硅铁仓单24202张较上日持平，仓单预报2245张持平，合计132235吨。
文华商品指数收盘跌0.09%收在184.53，资金净流入9.47亿。黑色系中，铁矿石跌2.68%，螺纹跌0.31%，热卷涨0.88%，焦炭跌1.25%，焦煤跌1.75%。硅铁主力合约跌1.76%收在6914，资金净流入2557万，日增仓6118手，结算价6910，基差收窄。技术上，日K线收下引线小阴线且仍承压60日均线，KDJ线交死叉，1小时K线有反弹但动能略不足，日线震荡重心上移但反弹显乏力。
宏观政策、需求负反馈、电价下跌、2310硅铁持仓博弈
硅锰
锰矿：South329月对华锰矿报价：高度澳块报4.6美元/吨度，环比下调0.1美元/吨度；高度澳籽报4.25美元/吨度，环比下调0.05美元/吨度；南非块报3.65美元/吨度，环下调0.05美元/吨度。
硅锰现货：南北主产区6517硅锰出厂报价6450-6550，低价成交减少，同时因电价下调和粗钢平控需求减弱预期在，市场也有看空情绪。本周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率61.63%，较上周增1.36%；日均产量32106吨，增250吨；五大钢种硅锰70%周需求138067吨，环比上周减0.88%，94%周供应224742吨，环比上周增0.78%，供强需弱，静待8月钢招和第二批收储计划。另外从需求数据看，本周全国独立电弧炉开工率、产能利用率微幅上升，主要原因是：华东安徽区域一家前期因电力检修停产的电炉厂于周内复产，西南区域一家电炉厂周内短暂复产，另有一家钢厂于25日停产，预计至8月10日复产；五大品种钢材产量933.57万吨周环比减少5.59万吨，其中，螺纹钢、线材、中厚板等产量小幅减少，热轧板卷、冷轧板卷等产量小幅增加。
文华商品指数收盘跌0.09%收在184.53，资金净流入9.67亿。黑色系中，铁矿石跌2.68%，螺纹跌0.31%，热卷涨0.88%，焦炭跌1.25%，焦煤跌1.75%。硅锰2310合约跌0.62%收在6752，资金净流出1726万，日减仓1343手，结算价6732，基差收窄。技术上，日K线收下引线阴线，KDJ线交弱死叉但1小时K线的KDJ线交金叉，日线反弹遇阻但日内有支撑。
信息不对称、需求负反馈、国际局势变化、商品资金异动
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
【电解铜】：
【价格】：本周，沪铜主力合约2308开于6823元/吨，周内最高价69470元/吨，最低价68060元/吨.收盘于69100元/吨。较上周上涨520元/吨。
【宏观】：7月政治就会议强调了当前的困难，包括国内需求不足、企业经营困难、重点领域风险、外部环境复杂。会议提到“发挥总量和结构性货币政策工具作用”；此次未提“房住不炒”。首次在政治局会议中提到要“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”重申了近期出台的城中村改造方案。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。同3月一致，4月未提及。美国7月重启加息25BP，表态增强对美国经济信心，但未明确后续加息路径。
【供应】：现货TC上涨至92.9美元/吨。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。上周国内库存较下跌16608吨至61290吨。LME库存64425吨，较上周上涨4525吨。保税区库存5.35万吨。
【需求】：本周（7月22日-7月28日）国内主要精铜杆企业周度开工率大幅回落，仅录得为59.73%。本周精铜杆开工率大幅下滑，主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致。叠加临近月末铜杆厂正常检修，对行业开工率造成较大的影响。从调研来看，临近月末下游采购以刚需为主，采购情绪较为谨慎，虽周五铜价重心稍有回落，但下游订单增量有限，行业订单延续此前清淡行情。精废铜杆方面，本周精铜杆与再生铜杆价差缩小至1053元/吨，虽再生铜杆价格优势持续收敛，但其对精铜杆的冲击仍存。
【电解铝】：
【价格】：本周，沪铝主力合约2308开于18250元/吨，周内最高价18515元/吨，最低价18205元/吨，收盘于18390元/吨。较上周上涨110元/吨。
【供应】：本周电解铝企业继续复产、新投产，主要集中于云南地。本周LME铝库存较上周基本持稳，目前LME铝库存在51.40万吨，较上周减少0.03万吨。本周中国铝锭社会库存整体降库，目前库存在51.94万吨，较上周减少1.32万吨。【需求】：本周铝棒企业减复产均现，减产主要体现在广西、四川地区，个别棒厂在前期减产的基础上再次小幅减产，四川地区某铝棒企业因缺少原料而减产。前期停产的贵州地区铝棒企业恢复生产，产量小幅增加。本周下游加工企业由于订单继续好转有所复产，对电解铝需求增加。终端需求方面，国家会议召开，发布多项政策支持汽车、地产等消费，提振市场情绪。
【成本】：本周中国国产氧化铝市场成交氛围依旧偏向积极，价格继续上行。截止到本周四，中国国产氧化铝均价为2848元/吨，周均价格较上周上涨约17元/吨。预焙阳极价格持稳。电价方面，需求放量不足，本周国内动力煤市场涨价难持续，按电价周期来算，本周电价稍有下行，变化不大。综合来说，本周电解铝理论成本基本持稳。
【操作】美国高利率环境下以及国内地产弱势背景下。铝价上升空间受限制。单边维持观望。
1，地缘政治冲突；2，海外需求转弱。
工业硅
四川受政策影响有限产的情况，交割情绪高涨成交活跃
摘要：
生产端：本周云南地区硅厂开工稳定在110台左右；四川凉山州几家工厂有增产，月末出产品，受成都大运会影响，四川硅厂有被要求停产的县区涉及共40台工业硅矿热炉，实际受影响已减产或即将减产的炉子仅15台，日产量接近400吨，目前四川开炉46台左右；新疆伊犁地区有部分工厂复产，大厂也有增产情况，目前开炉107台左右；内蒙地区开炉22台。
需求端：目前有机硅价格弱势持续，DMC价格在12600-13500元/吨附近低位运行，较上周下跌200元/吨左右，本周价格小幅下跌，有机硅工厂开工陆续恢复但陷入采购421#的难题中，受交割情绪的刺激，421#价格高低差异较大，个别工厂有计划8月减产；下游多晶硅价格持稳运行，单晶硅复投料均价67.5元/千克；单晶硅致密料均价64.5元/千克；单晶硅菜花料均价62元/千克，目前的价格已贴近成本线，月底签下月订单之际，交易略有增加，多晶硅大厂生产稳定，个别新厂投产暂未明显增加消耗量；铝合金价格弱势调整，铝合金ADC12价格持稳运行，目前报价18700-18900元/吨；ZLD102铝合金价格弱势调整，目前报价19300-19500元/吨，目前是高温天气持续生产淡季，工厂常态库存，正常采购，对工业硅消费难有增量。
总结：目前工业硅整体开工情况缓慢增加，四川云南等地企业开始逐步复产，受政策影响四川地区复产进度相对缓慢，云南地区进入丰水期复产进度加快，短期下游需求未得到明显改善，整体成交依旧处于相对低迷的状态。对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基差扩大至-500—-1000的时候进行一定数量的套期保值，锁定销售利润，企业可以考虑升水交割421#赚取盘面升水利润。
能源化工
尿素
印标提振出口预期，期现价格快速拉升
【行情小结】
截至7月28日，UR2309合约收于2379元/吨，一周累计上涨257元/吨，涨幅为12.11%，品种总持仓量为782099手，较上周减少45145手。山东09基差201元/吨，周环比走弱77元/吨，09-01合约月差233元/吨，周环比走强23元/吨。交易所仓单1309张，较上周减少10张。
本周国内尿素行情先僵持松动后直线上涨。周初受需求端弱势影响区域跌幅20-60元/吨，随后周二印度发布新一轮尿素招标，国内尿素价格开始大幅跳涨，仅仅两日区域涨幅50-350元/吨不等，主产区普遍涨幅200元/吨甚至以上。随山东、内蒙、新疆、西南等局部检修及故障短停装置恢复，国内尿素日产震荡回升至，而农需基本处于收尾阶段，复合肥开工提升但仅限于局部，整体拿货仍是谨慎，但印标发布后期货多个合约收盘涨停，迅速把尿素市场情绪推至高峰，在企业库存保持低位状态下，上游工厂心态坚挺，尿素出口集港订单增多，市场信心增加。
山东主流价2580元/吨（+180）
河南主流价2610元/吨（+230）
山西主流价2500元/吨（+270）
内蒙通辽主流价2320元/吨（+19）
东北主流价2300元/吨（+130）
江苏主流价2600元/吨（+180）
高位震荡，暂时观望。成本端煤炭暂稳，尿素生产利润升至同比高位，印标提振出口预期，国内现货随国际上涨，前期利多因素已在盘面pricein。尿素日产量回升至同比高位，季节用肥减弱，表观需求下降，但厂内库存很低，厂家延续挺价操作。
甲醇
市场表现尚可，期现有所上调
截至7月28日，MA2309合约收于2298元/吨，一周累计上涨80元/吨，涨幅为3.61%，品种总持仓量为2720547手，较上周减少20201手。江苏09基差-38元/吨，周环比走弱35元/吨，09-01合约月差-109元/吨，周环比走弱1元/吨。交易所仓单6011张，较上周增加25张。
江苏2260元/吨（+45）
鲁南2300元/吨（+60）
内蒙2030元/吨（+25）
河南2235元/吨（+15）
暂时观望。停工甲醇项目逐步恢复，行业开工攀升，但内地库存不高下预计降幅有限；7月份海外整体发货及装船节奏尚可，8月国内进口或维持相对高位，近期台风相对集中，随第五号、第六号台风登陆，或对沿海到船及卸货节奏形成一定影响。下游刚需跟进，烯烃开工回落，传统需求表现尚可。
PP/PE
宏观带动聚烯烃维持强势，现货乏力形成拖累
一、市场动态分析
国际油价全线上涨，美油9月合约涨0.72%，报80.67美元/桶。布油10月合约涨0.76%，报84.43美元/桶。本周，美油9月合约涨4.67%，布油10月合约涨4.16%。
央行周五开展650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，当日有130亿元逆回购到期，因此实现净投放520亿元，本周央行公开市场全口径净投放2890亿元。
美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%，前值升4.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。美国6月个人支出环比升0.5%，预期升0.4%，前值自升0.1%修正至升0.2%。
二、技术分析
L2309:上周期价呈现涨势上涨153元/吨，最高价8238，最低价8033。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱显现，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位8050，压力位8300、8500。
PP2309:上周期价呈现涨势上涨，上涨187元/吨，最高价7466，最低价7217。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列。短期支撑位7300，压力位7600。
三、观点综述
四、操作策略
1、上游及贸易商：上周随着期货价格的快速上行期现货基差延续弱势，期货升水格局下贸易商多锁库存为主，对冲销售风险。
2、下游采购：基差走弱，采购现货为主。
纸浆
临近交割升水遇阻盘面短线保值压力【市场分析】
截止7.28日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5150元/吨，银星5550元/吨，马牌月亮5550元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉4600元/吨，金星5600元/吨。昆河3900元/吨。
玻璃
市场信心好转，玻璃期货震荡运行
据隆众资讯，全国均价1896元/吨，环比+0.11%。华北地区主流价1840元/吨；华东地区主流价1980元/吨；华中地区主流价1900元/吨；华南地区主流价1960元/吨；东北地区主流1850元/吨；西南地区主流价1920元/吨；西北地区主流价1820元/吨。
供应方面，浮法产业企业开工率为80.33%，环比持平。全国浮法玻璃日产量为16.8万吨，环比持平，本周全国浮法玻璃产量117.58万吨，环比增加0.05%，同比下降0.41%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，处于11周低位，周环比下降2.19%或104.3万重箱，同比减少42.72%。原片企业库存低位，对价格存一定支撑。政策力度略超市场预期，宏观预期进一步好转，刺激商品短期呈现偏强走势。
上一交易日，玻璃2309合约开盘价1720元/吨，最高价1734元/吨，最低1661元/吨，收盘价1684元/吨，结算价1700元/吨，总持仓62万手，涨跌-2.09%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交金叉。
短期来看，市场信心有所好转，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）
PTA
跟随宏观氛围走强，自身供需矛盾不突出
【PTA现货概述】
市场价格震荡整理。原油升至阶段内高点，PTA高负荷，原料成本支撑良好，叠加国内政策向好，市场价格跌后有修复需求，但供应增速拖累供需，市场进入日累库状态，从而牵制市场涨势，PTA加工费收窄。
【乙二醇现货概述】
现货运行区间4030-4150元/吨，周内低点出现在周一，之后受国内政策超预期提振，商品氛围向好，乙二醇价格跌后反弹。天气影响卸货推迟下基差小幅走高。
【聚酯以及短纤现货概述】
受原油上涨带来的成本支撑影响；成交气氛来看，周内涤纶短纤工厂产销尚可，尤其是周二、周三工厂产销总体较好，但买盘以期现商为主，下游采购仍然谨慎，并且需求端负反馈延续之下，基差周内有所走弱。
乙二醇：当前乙二醇供应端整体累库幅度不大；但随着天气影响的结束，港口卸货集中下，库存仍有累积的预期；需求来看聚酯刚需稳健；8月份开工负荷有微量下调但幅度有限。
短纤：短纤市场需求疲弱，工厂库存虽累积有限，但主要为期现买盘为主，实际物理库存仍有增长；
观望
纯碱
近月库存去化超预期，等待供应端变化
概述：
上周纯碱期货市场方面，期货主力09合约周一开盘1995元/吨，周内高点2207元/吨，低点1971元/吨，周五日盘收于2086元/吨，当周累计上涨5.30%。现货方面据隆众资讯数据显示，周内纯碱产量54.72万吨，环比-2.16万吨，开工率81.90%，环比-3.23%；纯碱企业厂家总库存24.83万吨，环比-6.47万吨；浮法日熔16.81万吨，光伏日熔量8.86万吨，相对稳定。国内重碱主流送到终端价格在2100元/吨左右。
策略：正套或逢高空远月合约。
风险：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期。
期权
【豆粕期权行情介绍和分析】
7月28日，豆粕期权当日全部合约总成交量为58万手（买卖单边，下同），持仓量74万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1.1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为20%，看跌期权合约隐含波动率为20%。当前豆粕20日历史波动率为20%。
【策略建议】压榨厂开机率高，豆粕供应较为充足，但下游饲料养殖企业提货需求旺盛。国内现货稳中偏强震荡，短期波段买权为主。
【白糖期权行情介绍和分析】
7月28日，白糖期权当日全部合约总成交量为17万手，持仓量52万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为12%，看跌期权合约隐含波动率为13%。当前白糖20日历史波动率为16%。
【策略建议】国内供应偏紧，市场担忧泰国和印度受厄尔尼诺影响产量减少，但国内消费复苏缓慢，巴西有增产预期，加之代替品糖浆和预拌粉供应增加，制约糖价，建议日内以震荡思路交易为主。
【50ETF期权行情介绍和分析】
7月28日,50ETF期权当日全部合约总成交量为360万张，持仓量250万张（买卖双边）50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在1.2。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为16%，认沽期权合约隐含波动率为16%。当前50ETF20日历史波动率为12%。
【策略建议】随着中概股的技术性牛市，恒科和中概表现优于A股，外资抢跑做多的观点浓厚，但国内资金仍在观望，当前标的处于选择方向的节点，IV、HV均处于历史低位，策略方面若卖权为主风险较大，适合做多远月波动率，等待市场出现趋势方向。
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