上周一，沪铜盘中最高触及88940元/吨，创上市以来新高，国际铜期货当日触及79670元/吨，同样创上市以来新高。当日，COMEX期铜触及5.1990美元/磅，LME期铜触及11104.5美元/吨，全球铜价齐创历史新高。此后，全球铜价维持高位震荡行情。
如何看待此轮铜市场表现？
此外，张维鑫认为，仓单不足也是助推COMEX期铜大涨的主要原因。
铜价创新高之后震荡回落，张维鑫认为主要是基本面支撑不足。从宏观层面来看，虽然美国经济软着陆的可能性增加，但降息预期也同步延后，全球经济虽然尚未出现明显的恶化趋势，但也无法支撑铜的超级牛市。从供需层面来看，虽然供给面临扰动，TC费用持续处在低位，但减产预期落空，铜产量依旧维持高位，而升贴水、库存等指标显示需求不强。从交易层面看，市场有关铜的投资有所降温。5月15日，COMEX期铜主力合约持仓从18.89万手的高位开始回落，5月23日已经降至15万手左右，这预示着多头资金开始撤退，COMEX期铜盘面走势也印证了这一点。
从基本面来看，张维鑫认为，目前铜的基本面多空交织。铜精矿现货TC费用仍旧处在低位，5月24日为1.7美元/干吨，巴拿马铜矿停产、赞比亚干旱等问题对铜矿供应的干扰仍未解决，供应端面临挑战。不过，目前矿端的扰动尚未反映到电解铜生产上。SMM数据显示，3月国内电解铜产量为99.95万吨，达到历史次高水平，而4月产量亦达到98.5万吨，虽然环比有所回落，但仍处在历史高位。下游需求并未同步拉升。铜库存方面，SMM数据显示，目前全国铜库存51.49万吨，且仍保持累库趋势，但往年通常3月就会开启季节性去库。从开工率情况来看，3—4月铜杆、电线电缆、铜管、铜板带箔、黄铜棒开工率较2023年同期均有明显下降，其中电线电缆开工率下滑幅度超过10%。
张天骜分析称，中国4—5月国内汽车销量同比下降，一季度汽车厂家不断降价的影响逐步减退，二季度汽车行业可能面临淡季，同时房地产投资同比大幅下降超9%。目前全球铜库存处于高位且持续上升，国内铜库存上升至疫情后新高，LME现货贴水创历史新高，海外需求严重不足，铜供给宽松，供大于求。
此外，根据最新的市场消息，鉴于铜价创出历史新高，墨西哥集团（GrupoMexico）旗下的矿业公司Asarco正计划重启其在美国封存的铜冶炼厂。市场人士称，目前Asarco正在与工会谈判，以重启位于亚利桑那州的Hayden冶炼厂和附近的铜矿，以及得克萨斯州的Amarillo精炼厂。Hayden冶炼厂重启将增加美国的铜供应。
展望后市，张天骜认为，近期铜技术形态达到20日均线附近，下周可能出现破位情况。