2024年1月，大盘连创新低，上证指数从2023年底的2974.93点一路狂奔，连破2900点、2863.65点、2800点整数关，在2700点关口迎来救市政策，但是第一波救市救了一个寂寞，仅在1月26日反弹到2024.31点，在中字头和上海本地股拔高出货后，引发了小盘股更猛烈的下跌，单日5000多只股票下跌频频出现，百股跌停也不在少数。1月跌幅6.27%。
2月初，在雪球和量化爆仓的踩踏下，接着又一轮暴跌，到2月5日跌破2700点整数关，最低下跌到2635.09点，再次被拉起，当日收回2700点。2月5日以后行情出现V型反转，国家队继续救市加上2月7日换村长后，春节前3天红包行情，大盘上涨200点，收复了2800点。春节后更是连拉八根阳线，一路突破2900点和3000点大关。在2月23日重回3000点大关上方。2月涨幅8.03%。
3月，上证指数震荡上行，到3月第三周，两次触碰3090.05点的高点遇阻回落，3月22日跌破3050点，3月27日跌破3000点，3月28日最低下探到2984.12点，流畅地回调了100点，不少个股又回调了10%。好在3月29日收复3000点，最后收盘报3041.17点，3月微涨0.86%。
4月大盘试图继续向上拓展空间，4月1日走出开门红行情，报收3077.38点，首日就大涨1.19%。此后受到清明小长假影响，走出了一路下跌的走势，最低下探到3009.90点，再次考验3000点生命线的支撑。直到4月19日新国九条发布后，市场再起波澜，先是投资者做出了抛弃小微盘股的预判，大盘再破3000点，4月15日和4月16日，小微盘股连续两天大跌，5000多只股票下跌，平均跌幅超过10%，很多个股更是两天跌了20%以上，逼得证监会不得不出来安抚市场。4月17日，出现逆转5000只股票出现上涨，涨停的超过200只。4月18日更是上摸了3102.55点，此后在年报季报担忧下又出现回落。但是市场在3000点关口韧性很足，不惧外部利空，4月26日，在集中力量打造金融业“国家队”的报告下，叠加券商并购重组落地，券商板块异军突起，8个券商涨停，券商指数大涨6.46%，带领大盘冲关，上证指数最高上冲到3092.43点，站上3100点就在眼前。最早周一开盘就能摸到，最晚五一节后。
总体而言，1月大跌，2月V型反转，3月震荡，4月蓄势突破。3090点一带堆积了去年8月28日出利好高开低走的墓碑线以后到年底4个月的筹码，想要轻易突破有较大难度。但是一旦突破，上升空间便会打开。红5月行情看好。
2024年一季度，行情跌宕起伏，在从下跌到上涨修复的过程中，公募基金又进行了怎么样的操作呢？其中能看出什么样的规律和变化，以帮助我们更好地认识公募基金和优化自己的投资策略呢？
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二、2024年一季度基金持仓变化
1、基金持有行业变化
根据基金持股变化观察基金进出哪些行业,通过观察基金进出哪些行业，我们得到以下规律：
1）基金持仓上市公司数量一般在每季度小幅增加，增至约3000家，占全部上市公司的3-4成。但是2024年一季度首次下降，值得重视。
2020年12月31日基金持仓的股票，合计1697家上市公司，其中，港股218家，A股1479家，占比87%。
2021年四季度，基金持仓的股票合计达到2213家，比9月30日增加了153家，单季涨幅7.4%，2021年全年四季，平均每季增加约130家。其中港股244家，A股1969家（含7家北交所），占比89%。
2022年四季度，基金持仓的上市公司为2587家，比2022年三季度增加了218家，增幅9.20%，增幅大幅上升，表明四季度基金开始积极布局新的热点。其中A股家（含家北交所），占比89%，港股276家。
到了2023年四季度，基金持仓的上市公司为3229家，比2023年三季度增加了188家，增幅6%，增幅比上季度增加了1个百分点，说明基金在四季度进行了小幅换仓。其中A股2925家（含61家北交所，增加12家），占比90.60%，港股304家，比上季度略有增加，占比9.40%，和上季度持平。
到了2024年一季度，基金持仓的上市公司为3046家，比2024年一季度减少了183家，降幅5.67%。这个现象要引起我们的重视，这是多年来，基金持仓股票数首次下降，说明在2024年一季度的股灾中，很多基金做了降仓和抛售，卖掉了不少本来持仓数量就不多的小盘股。
其中A股2754家（含52家北交所，减少9家），占比90.40%，港股292家，比上季度减少了12家，占比9.60%，比上季度略有增加。
2）基金调仓比例相对稳定，一般每季度更换的股票在20%左右。2024年一季度首次出现调出大于调入。
2022年四季度基金调出348家，占比14.68%，调入566家，占比21.88%，总体而言与上季度相反，调出比例继续减少，调入比例有所上升，说明一方面基金继续持有手中的股票，等待反弹，另一方面，开始积极寻找新的布局方向。
2023年四季度基金调出482家，占比15.85%，调入668家，占比20.69%，总体而言调出持平，调入略有增加，说明基金在四季度调仓积极性有所提高。
2024年一季度基金调出630家，占比19.51%，调入447家，占比14.67%，总体而言调出大幅增加，调入大幅减少，说明基金在一季度为了规避风险，持仓更为集中，调出了更多的股票，这也是多季度以来首次调出大于调入。
3）行业轮动更替频繁，每年大约会经历两轮大的行业更替。基本上，上一季度表现好而被众多基金加仓的行业，到下一季度就会出现下跌，说明基金总体上都有炒热点的择时行为。
2023年三季度前20大增加行业
2023年四季度基金前20大增加行业
2024年一季度基金前20大增加行业
2、基金进出个股分析
典型一季度被抛售的前十大股票代表
这些也都是被基金抛售较多行业的代表，且在2月5日最低点时，跌幅很多都超过了50%。
典型四季度被抛售的前十大股票代表
从基金新进股票收益率看，每季度都有很多大涨的股票，前20位的平均收益率一般都在50%以上，如果大盘上涨的化，更是在100%以上。
一季度基金新进股票前二十大收益率
一季度，大盘总体呈现大跌V反的走势，个股分化非常厉害，很多小盘股都经历了大跌到反弹的过程，所以前二十的平均收益率大幅下降，从上季度的118.16%下降到40.96%，且前20中没有一家时北交所的股票。第二十位的收益率也大幅下降到20.42%。
这些股票主要集中在一季度大热的飞行汽车概念，包括汽车、机械设备、建筑装饰，国防军工等行业。
四季度基金新进股票前二十大收益率
四季度，大盘总体呈现略微冲高后的回落走势，但是前二十的平均收益率不降反升，主要是因为四季度北交所出现暴涨，前二十大收益率股票中有12家是北交所的股票。前二十大收益率从一季度的121.02%下降到二季度的97.68%，第20位的收益率也从66.41%下降到55.03%。三季度平均收益率进一步下降到76.99%，第20位收益率为28.54%，也大幅下降。四季度的平均收益率上升到118.16%，第20位收益率上升到73.42%。如果剔除北交所的股票，四季度的平均收益率为76.74%，第二十位的收益率为44.23%。
这些股票主要集中在北交所，行业主要是新型工业化的机械设备和消费电子。
三、前十大抱团股的变化
2020年4季报时，贵州茅台是公募的最爱，基金持有总市值高达1631.85亿元，持股数为8167.44万股，共有1655支基金持有该股。五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、中国中免紧随其后，充分体现了基金抱团的势头。这些股票基本覆盖了2020年四季度的市场热点，共同推升了白酒、光伏、新能源、家电、电子等板块的上涨。
到了2021年第四季度，基金重仓股变化不大，招商银行、中国中免被立讯精密和东方财富所取代。在宁德时代的下跌之下，贵州茅台重回第一。
2022年四季度，基金十大重仓股变化较大。与2022年三季度末相比，贵州茅台和宁德时代仍然是公募基金第一大和第二大重仓股，隆基绿能、保利发展、紫光国微退出2022年四季度末公募基金前十大重仓股，药明康德、阳光电源、中国中免新晋四季度末公募基金前十大重仓股。
公募基金的最新前十大重仓股中，出现了五只消费股，包括贵州茅台、泸州老窖、五浪液、山西汾酒四只白酒股和中国中免一只免税概念股，此外还有药明康德和迈瑞医疗两只医药股。“喝酒吃药”行情再现。
2023年四季度与2023年三季度末相比，公募基金重仓持股变化不大，前三大重仓股排位没有变化，贵州茅台、宁德时代、泸州老窖仍位列前三大重仓股。前十大重仓股中，山西汾酒新晋前十大重仓股，古井贡酒退出前十大重仓股。
此外，立讯精密、澜起科技、海康威视等电子板块个股受到公募基金青睐，成为2023年四季度大幅加仓对象。宁德时代、贵州茅台、泸州老窖、美团-W等被公募基金大幅减持。
总体上仍然以白酒医药等消费股为主，合计达到7家，还有三家分别是新能源的宁德时代、计算机的腾讯控股和电子的立讯精密。
2024年一季度，公募基金的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、五粮液、泸州老窖、紫金矿业、腾讯控股、美的集团、恒瑞医药、山西汾酒、立讯精密。与2023年四季度末相比，紫金矿业、美的集团新晋前十，迈瑞医疗、药明康德退出前十。
总体而言，一季度医药股有所退潮，资源和消费股得到加强。
四、基金持仓中好股筛选
如何在2024年四季报的447家基金刚刚埋伏进去的股票中来挖掘好股呢，我们结合人工智能选股规律，来为大家挖掘一下。
筛选原则包括：
（1）股价范围尽量在40元以下，2023年底以来涨幅小于20%。
（2）优选持仓变动占持股数量的比例为1的，其次可选大于30%，以50%以上为佳，表明当季有新增基金进入。对于基金减仓的股票剔除在外。
（3）一般至少有2只以上基金持有，持股数量之和大于100万股或持股占流通股比之和超过1%。
（4）最后在析鲸人工智能选股标签上，以1为佳，少量为2，尤其是长周期预测为1的。表明这些股票的内在价值较高，或取得了基本面的改善。
（5）2023年年报或2024年一季报披露收入利润均有所增长，以一季报大幅增长更为重要，且未来业绩有持续性优选。
（6）以2024年的政策热点，但还未充分被炒作的行业为主，如行业趋势反转的半导体、设备更新的机械设备、政策鼓励的大金融尤其是非银金融，底部复苏的房地产产业链及以旧换新的汽车等大消费板块。
注：标签5：<3.70；3.70<=标签4<5.70；5.70<=标签3<10.00；10.00<=标签2<20.00；标签1：>=20.00
五、基金一季度表现
基金的选股自有一套逻辑，前几年在行业增长确定性的以及选择行业龙头的理念下，更容易选到有成长性的股票，再加上通过抱团，不断强化这种所谓的价值投资的理念，就使得很多基金重仓的股票走出45度的慢牛走势，且几乎买了就涨，很少有下跌。
但是在2021年和2022年出现了两次抱团瓦解，2021年是以贵州茅台为代表的大消费，2022年是以宁德时代为代表的新能源。这说明板块轮动是投资的常态。
2023年，大盘走熊，股票型基金表现总体欠佳，基本上处于亏钱状态居多，在一、二季度短暂回升后，三、四季度又处于下跌趋势中，而且只有少数行业赚钱的分化特征也越发明显。
2023年四季度，由于大盘开始调整，权益型基金总体表现欠佳。基金亏损面进一步扩大，仅2成主动权益型基金取得正收益。
东方区域发展、东吴移动互联A和东吴新趋势价值线紧随其后，年内业绩表现居前，收益率分别为55.02%、44.93%和41.99%。
除了北交所暴涨带来的红利外，东方区域发展把握了光伏板块四季度的反弹，东吴移动互联A和东吴新趋势价值线重仓电子通信板块，但是这些基金2024年1月以来都遭到重创，回调普遍在20%左右。
这再次证明基金没有长胜将军，其收益往往来自行业的B，而行业在A股轮动的尤其快。
2024年一季度，股票型基金收益率平均-2.32%，混合型基金收益率平均-1.97%，超过五成的股票型基金和混合型基金没能实现正收益，总体表现不佳。
从单个权益类基金具体表现来看，惠升领先优选混合A类在一季度总回报为25.84%，基金收益居于前列。
惠升领先优选混合为偏股混合型基金，成立于2022年3月。2023年末，惠升领先优选混合重仓持有中科曙光、长电科技、东山精密、神州数码、工业富联等计算机、电子行业股票。
诺安积极回报混合A类在一季度总回报为24.65%，基金收益紧随惠升领先优选混合之后。
此外，万家双引擎灵活配置混合、西藏东财数字经济混合发起式、大摩数字经济混合、景顺长城周期优选混合等多只基金一季度收益超过19%。
一季度，基金业绩分化明显，有基金收益超过25%，也有基金没有踩准市场的节奏，一季度净值下跌超过29%。主动权益类基金收益首尾差异超过50%。
通过观察基金的增减仓，可以看到板块趋势的变化，从中还可以寻找到优秀的基金、基金经理和基金管理公司予以重点跟随。
对于基金有不同的评价维度，有各种排名和星级评选，我们希望通过对比估值变化和基金增减仓行为的早晚，来找到更加优秀的基金。
六、观察组合在2024年一季度基金持仓公布后，我们从中筛选了20家基本面优秀或有改善，基金在一季度刚刚进入，股价处在刚启动位置，值得跟踪的股票。最后入选的20只股票，股价在20元以上有2只，10-20元之间的8只，小于10元的有10只，说明这些被基金选中的股票大都是被低估的低价股。