作为美股投资者，近期离岸人民币汇率飙升近3%，对债券基金、定期存款、美元理财的收益影响已经较大，再加上部分人员到处呼喊“破7”甚至升至6.5以下的呼声愈发多，深感投资者还真是“总是过度乐观，或者过度悲观”。
下面就讲一下自己的一些研究判断。
一、人民币和美元利率预期
降息前美联储联邦利率为5.25%至5.5%
人民币5年期大额存单：年利率为2.20%，定期存款则为1.80%，超长期国债2.5%以内。
利差接近3%。
重要观点1：目前全球货币，除了日元，其他货币均走在降息路上，人民币亦有降息预期。
央妈最新观点：在利率方面，今年以来1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下行。受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。人民银行将密切观察政策效果，根据经济恢复情况、目标实现情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。
这段话，意思很明显，9月以前，美元高息的虹吸效应持续拉高汇率，央妈为了维持汇率稳定，其实很辛苦。因为经济基本面需要降息，但没有降息空间，这就是网友所谓的“高血压大战低血糖”！
美元开始降息以后，人民币降息的空间打开，因此预计人民币是会跟进美元降息的，但对央妈来说，人民币的降息空间没有美元大，同时人民币的下降速度相对美元来说，到底是会更快，还是更慢，需要持续观察调整。
可显而易见的是，央妈要求的是，汇率的稳定性，区间震荡，而不是单边上行或者下行，这一点毋庸置疑。
二、短期内，人民币持续升值
1、来看外汇数据2024年1-7月，即期买入外汇和卖出外汇按人民币计价，净流出17271亿人民币，这还没算2023年哦！这么多钱到美国的应该是大比例吧，所以各种小作文网传万亿人民币回流中国，也不全是空穴来风，至少是具备这种可能性的！
2、同时远期汇率市场，是卖出大于买入的，说明机构老早就进行了看空操作，关联降息交易，那么在降息这一个事件档期，人民币的持续升值是必然事件，且由于离岸人民币规规模太小，短期恐慌盘把汇率砸穿，破7是大概率事件。
三、中期的可能走势
但是，这里强调，并非人民币升值，就会带来股市走牛（这是近期一大群网友美好的梦想），因为，人民币升值和股市走牛，都是结果，二者的因：是在于国家经济的基本面走好！
再看看另外一组数据
自2016年以来，中国进出口贸易有两次高速增长时期，分别为2018年和2021年，其实也恰好印证了股市上涨的逻辑：经济走好。（图中几个突增点为1-2月合并导致）。
中国的出口金额自2022年起逐步下降，2024年有少量恢复增长；进口金额持续轻度增长。目前带动经济增长的三驾马车：投资、消费、出口
投资已经嘠了、消费正在越来越嘠，2024年上半年出口受益于人民币贬值，有所增长，如果人民币大幅度升值，这是要让出口也嘠了，经济基本面就更加不好了。
其实还有一些M1、M2、政府负债数据、房地产风险问题可以作证人民币降息预期，只是不想重复说明了。
四、总结
短期内由于恐慌盘和流出过多，有可能破7，一旦破7，即成兑换买点。
中期（未来六个月内）人民币跟随全球降息大潮走弱，即使美元指数下降到90以下，由于经济基本面不支持，兑美元不可能大幅度升值，且极有可能回到7.15-7.26区间宽幅震荡。
至于更远期，得看中国经济复苏情况，美联储降息预期表，现在就没法预计了。