黄金大变局：卖不动的金项链，抢不够的金条金价暴涨重塑市场格局新闻频道

前两年金店疯狂开店的势头也有所放缓，转向整合、清退低效门店。以周大福为例，2023年在内地新开1863家门店，门店数超过7500家，而今年前三季度已关闭533家门店。

自9月以来，金价从9月初的570元/克再度上攻，在10月末以635元/克收盘，当天最高一度冲到655元/克。金价波动剧烈，到11月14日，金价以591元/克收盘，较两周前每克价格下跌超50元。如果有顾客在10月末买了一款20克左右的手镯，两周后就相当于亏了近千元。但这次大跌之后，金价再次恢复强劲反弹，随后又快速回落。

在中国市场，尽管第三季度金条和金币投资需求同比有所减弱，但仍高于五年季度均值。基于上半年需求的异常强劲，前三季度的黄金零售投资需求仍创下2013年以来的新高。央行购金曾是过去两年黄金需求的重要支撑，2023年全球央行增持黄金1037吨，占全球总需求的21%。中国央行连续18个月增持黄金，但自今年5月份之后到10月末已连续六个月暂停增持黄金。

对于近日黄金反转走低，瑞银财富管理投资总监办公室指出，黄金自年初至今上涨了近30%，在近日连续大涨后，资金倾向于获利了结。此外，特朗普提名贝森特担任财政部长，贝森特在缩减美国财政预算等问题上以强硬立场闻名，市场对12月美联储降息的预期继续下滑。瑞银认为，金价上行的可能性更大，有望在2025年继续创下新高，到2025年底，金价将达到2900美元/盎司。

尽管机构持续看涨黄金，但李迅雷强调，黄金在组合中更多是作为防御性资产的角色，在资产组合中的配置不要超过20%。瑞银建议投资者可以考虑在平衡型组合中配置大约5%的黄金作为多元化工具。王立新强调，不建议普通投资者以投机心理搏黄金短期波动，购买黄金最主要目的是降低资产风险，而非追求短期回报。希望投资者能意识到黄金在长期带来的资产配置和风险分散的价值。