导读：究竟什么能拦住黄金一路狂飙的脚步？从8月初国际金价站上1600美元，短短20多天内，已经连续突破1700、1800两个关口，并终于冲至关键的1900美元大关。据了解，黄金为今年迄今表现最佳的资产之一，升幅达33%……
当黄金被疯抢成大白菜
投资客和消费者们利用形形色色的方式和渠道，追随金价飙升的脚步。银行的纸黄金、投资金条等业务不必说了，典当行的“绝当金”数次调价，依然被预订一空；收藏市场上的熊猫金币身价陡增，商场中的千足金饰品逼近500元，依然有人“大手笔”购置。
挥之不去的欧债危机，尽显疲态的美国经济，呼之欲出的美联储QE3……重重利好令黄金上演疯狂。尽管业内人士不断地指出黄金投资中的短期风险，尽管国内金价也有过逆市下跌的态势，但依然很难挡住投资者的避险情绪和强烈的获利欲望。
金价挺进2000美元？
今年8月以来黄金的表现，很容易让人想起上半年出尽风头的白银曾有过的风光态势：重重利好带来的上涨动力；轻易突破心理关口的速度；投资客在各渠道疯狂的追涨。
黄金每盎司站上1600美元还不到一个月，8月8日，由于标普首次降低美国国债评级，加上依然严峻的欧债危机，国际金价突破每盎司1700美元。8月11日，国际金价盘中飙升至1800美元/盎司之上。仅过了8个交易日，黄金再度创出新高，盘中突破1900美元/盎司。短短20多天，现货黄金累计每盎司上涨超过200美元，上涨势如破竹。
三季度刚刚过半，金价已经暴涨了400多美元，涨幅达27%；如果涨势不改，2011年8月有望成为29年来最大月度涨幅。
不过，暴涨之后却出现暴跌。国际金价在达到1912.29美元/盎司的历史新高后连续两日大幅下挫，截至发稿前，已下探至1780.40美元/盎司，跌幅超过4%。很多投资者将此次回调当做补仓的“绝好时机”。瑞银集团分析人士表示，美国经济至少在两个月内无法有明显起色，欧洲的情况则更糟，预计短期内黄金有望挑战1900至2000美元/盎司。
末日行情还是对赌游戏？
有人认为，金价狂飙的背后，全球金融市场似乎在为第二次大萧条做准备。
“突破1500美元关口时的惊呼声犹在耳畔，短短一个多月，2000美元关口已经在望。”一位分析师将这种上涨形容为“就像没有明天似的”，黄金历来被视为避险品，这样的趋势仿佛金融末日即将来临。
多家银行上调了金价预期。花旗将年内金价预期上调10%，并将金价上冲至每盎司2500美元的可能性从5%提高至25%。英国最大的商业银行之一巴克莱表示，受诸多利好因素支撑，金价仍将再创新高，预计下半年和2012年黄金均价分别为1800美元和2000美元。法国兴业银行也表示，已提高今明两年现货黄金平均价格预期，2011年平均金价预期为1660美元/盎司，2012年平均金价预期为2275美元/盎司。
这样高的价位，令很多人怀疑：黄金已经离避险属性越来越远。随着更多对冲基金等偏好高风险的机构投资者介入，黄金投资已经在某种程度上变成了高风险对赌交易。一旦出现机构抛售，黄金市场可能出现剧烈波动。
投资金条还能捂多久？
在网络上流传着一则故事：一位南京的普通市民从去年开始炒投资金条，到目前已经赚了370万元。投资金条是中国投资客比较青睐的种类之一。这是“落袋为安”的典型思维使然。在国际金价再创新高之际，北京市场上的投资金条颇有供不应求之势。
计算收益的事情不必做了。“有钱是存银行还是买黄金？这事儿不明摆着吗？”在菜百柜台前转悠的斯先生并不掩饰自己的得意，他说，自己是今年春节时购买了100克投资金条，每克305.5元，总共花费30550元。没想到，到了8月中投资金条已经涨到358.5元每克，净收益达5300元。“这钱要是存在银行呢？半年利息才一千块钱。”
但即使是此时的金价高位，也没有动摇散户们将投资金条“捂”在手里的决心：销量一直在涨，但回购金条的人不多；因为金价还处在上涨预期中，大多数人的判断是“尚未到顶”，投资金条还是被捂在手里。还有些近期才购买了投资金条的人，成本已经很高，更不会轻易抛售。
婚庆“刚需”陷入两难？
在一些品牌金饰专柜如周大福、千叶珠宝等，首饰金价格已经涨到485元每克。对于购买黄金饰品用于婚庆“刚需”的消费群体来说，买与不买都是尴尬选择。
“单是这一个手镯，要是早半年买，能少花600元。”小欢说，早在年初他就已经为女友挑好了一套金首饰，预备今年十一结婚时穿戴。当时家中钱紧，好容易有了预算，却又赶上金价一路飙升，等了一个月都不敢下手。无奈婚期临近，黄金价格还没有往下降的势头，小欢决定“还是赶紧买吧”。花了15000元左右，小欢购置了一套大概30克的金首饰，比半年前的价格要多花2000多元。
准备娶儿媳妇的邵女士跟先生商量后决定，送给小两口100克重的投资金条，代替送给新娘子的聘礼金饰。“这就算给他们的小家庭置下第一笔财产了。”邵女士说她本人也在研究黄金投资，“首饰金价实在太高，回购又受限制，投资金条虽然朴素些，却比金首饰要划算。”唯一的遗憾就是金条不能戴，好在儿媳也颇懂投资之道，对这样的“精明婆婆”赞赏有加。
黄金投资越来越像股票？
在最近的一次金价劲挫中，已经有很多分析师认为这是一场“散户与对冲基金的较量”。中国投资者历来“跟风心理”很强，在股市连续低迷、通胀高企之下，将黄金当成了对冲的重要品种，但也隐藏着深重的投机心理：黄金越来越像股票了。
高赛尔金银有限公司高级黄金分析师龚山强认为，短期内获利盘了结，可能会带给黄金市场的抛压，中国沿海一带的金商目前已经在承受回购压力。由于“价格涨得很快，现在投资者回购获利已经很丰厚了”。龚山强说，为了降低风险，上海金交所8月中旬开始将黄金递延交易保证金比例上调了一个百分点，作为回应，目前很多银行的黄金递延交易合约保证金比例已经高达19%，白银则达到23%。
巴黎银行上调未来三年黄金预期
"今年以来，银行纸黄金的开户量和交易量增长非常迅猛，创了新高"。招行北京分行首席分析师王晓萌昨天告诉记者，今年招行纸黄金的交易量是去年全年的300%到400%，为了适应客户的炒金需求，每周末都举办炒金培训班，普及炒金知识。而浦发银行也表示，自今年代理上海黄金交易所开展个人贵金属业务以来，单日交易量从年初至今，已经是去年全年的2.4倍。
法国巴黎银行24日最新公布的黄金研究报告中表示，由于其此前给出的黄金价格上行风险已经变为现实，将上调今明后三年的金价预期，并预计金价将于2013年触顶。
法国巴黎银行指出："最近几周，我们给出的黄金价格上行风险已经变为现实。其中包括标准普尔(S&P)下调美国主权评级，市场对欧元区债务危机的担忧加剧以及经济前景的恶化。上述事件的发展令美联储(FED)宣布，在2013年中期以前维持利率在近零的水平。在这样的背景下，国际金价大幅走高18%，并于8月23日触及1912美元/盎司左右的历史纪录。"
该行称，鉴于上述因素，该行决定更新其黄金价格预期。法国巴黎银行称："我们目前预计，2011年黄金平均价格将为1635美元/盎司，2012年将为2080美元/盎司，2013年将达2200美元/盎司。"6月15日，该行对2011年黄金均价的预期为1510美元/盎司，2012年为1600美元/盎司。
要注意的是，结合目前的基本面因素，欧洲的债务问题所引发的市场担心已经逐渐超过了投资者对美国经济复苏乏力的担心，一旦新的问题爆发，一连串的欧洲债务问题会引发"多米诺效应"，从而使得避险从新回归美元。熊焱D051傅洋J004
看“小散”们如何跑赢CPI
误打误撞玩起了积存金
“我想这样一种方式比较好，涨与跌，都不仅仅是账面上的。”在有一次收到“积存金”扣款的短信提示之后，董小姐查看了账户；目前可开发票金额是6200元，而积存账户资产总值达到了7549.48元；也就是说，从去年年底开始的8期积存，给她带来了1349元的收益。
“目前我所有的投资项目里面，只有黄金是赚钱的了。”董小姐说，她的资产配置是很保守的，除了定期存款之外还有些基金已经定投了两三年，但目前的大熊市下，基金收益要比黄金差太远了。
典当行常客专淘低价黄金
家住灯市口的老梁刚刚退休，没事就在附近的典当行转悠，而且只对黄金感兴趣。华夏典当行崇文门店的店员都认识老梁，一进门就招呼他：“您又来了！今天有新金条。”老梁只对100克以下的金条感兴趣，按照他的观点，小克的金条有三好：第一好是便于携带和保存；第二好是占用资金少，不会占用太多投资本金，家里的闲钱可以用上；第三好就是可以随时变现，非常方便。而且万一金价出现大幅波动，小克金条亏损面也不会太大。同样的成色，典当行的金子比商场的黄金便宜二三十元，是较好的淘金去处。
从事IT业的宋女士这个月终于收获了两年来的投资，在北京金价随着国际金价蹿上420元/克的高位时，宋女士把两年来投资的实物金中的八成都变现了，获利超过30%。
“专家也说现在黄金上涨有泡沫了，我也准备观望一段。”宋女士告诉记者，经过此次迅猛上涨，她也有点担心，手再痒痒也要休息一段，不过将来一定会继续投资的。傅洋J004
黄金该这么炒
实物金
拿在手里最稳妥
目前黄金投资的渠道有黄金期货、黄金现货、黄金实物以及银行的账户黄金(纸黄金)等。因传统观念等因素的影响，更多投资者停留在实物黄金购买如黄金饰品、纪念金币、实物金条等。不过实物黄金投资存在交易费用高、储存不便等弊端，同时变现能力较差。
工行"如意金"
工行自主设计，刻有工行LOGO，包括金条、金钱等多种规格，根据种类的不同，工商银行提供购买、代保管、回购和积存的全套服务。
中行"吉祥金"
包括生肖、民俗、婚庆、个性化等多种主题，投资品种从10克到上千克不等。目前中行贵金属专柜还销售2012年伦敦奥运会纪念币等。
建行"建行金"
分投资金条和纪念金两大系列，投资金条有50克、100克、200克、500克、1000克和2000克六种规格；纪念金有龙钱、金钱系列，也有适合老人、儿童、新婚等不同客户群体的福禄寿婚喜系列产品。目前北京分行正在举办优惠活动，购满100克可享受每克优惠5元，购满500克可享受每克优惠7元。
农行"传世之宝"
分为金钱和金条两种。最小规格的产品为3克(金钱)，最大规格的产品为1000克(金条)。北京地区目前共有191个网点办理"传世之宝"实物黄金的销售和购回业务。
招行
代理中钞国鼎、中国金币公司等30多家公司上百个品种黄金产品。实物金主要是柜台销售、预计9月份开通网上销售。
华夏银行"华夏金"
华夏银行推出了十个系列的数十款"华夏金"产品，包括多种规格的投资收藏型金条、金币、金砖、金锭等。
纸黄金
门槛低费用更少
"纸黄金"是一种虚拟价值理财工具，不能提取实物金，通过低买高卖赚取金价波动的差价。目前多家银行都已经开通了"纸黄金"业务，各银行的纸黄金操作相对简单，投资起点低，适合初级投资者参与。
工行"金行家"
中行"黄金宝"
分为"本币金"和"美元金"，投资者可动用存在"一本通"账户上的人民币或美元投资买卖国际金融市场上的黄金，美元金1盎司黄金起，以上以0.1盎司递增，人民币金10克黄金起，以上以1克递增。
建行账户金
招行招财金
黄金买卖有上午、下午、晚间三个交易时段可以满足投资者短期交易的行为，也可以长期投资。黄金交易起点为100克，白银交易起点为1公斤(约9000元)。
变现
银行回购更便利
工行贵金属销售回购中心
不仅可以回购本行销售的金条、金币，对于其他银行和黄金企业销售的金条、金饰品、金摆件等也能回购，但要求黄金的成色要达到99%以上，比如足金、千足金等。
黄金每日的回购价格会随国际市场金价变动。手续费方面，该中心回购本行销售的黄金产品，手续费为每克3元；对于非工行品牌的黄金产品，手续费则为每克10元。
农业银行
"传世之宝"实物黄金业务除3克金不能回购外，其余品种均可办理回购。需保留实物贵金属原包装、鉴定证书、购回证书及防伪标识以及实物贵金属外观必须完好无损等。
中国银行
目前可以回购中钞国鼎投资有限公司的投资金条等。
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别光盯买还留心卖
MatrixFX美智中国区总经理黄天奉认为，投资黄金前需要先做一下产品风险收益的了解，纸黄金投资门槛比较低，风险收益都属于比较稳定的，每天黄金日波动在1%至3%，比较适合平日忙碌的白领参与。
"纸黄金是黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的‘黄金存折账户’上体现，而不涉及实物金的提取。比实物黄金的投资更加具有灵活性，随时可以变现。"他表示，贵金属、外汇类的投资交易产品，一般建议占流动资产的10%至20%比较适宜，操作周期建议中长线。如果介入杠杆投资则交易风险随杠杆同步放大，建议操作周期为中短线。
黄金回购：渠道仍有限
目前，提供实物金、首饰金回购的渠道限制较多，有些地方手续费很高，有的商场不收非本店销售的黄金，因此"回购"整体上仍是实物黄金投资的软肋。
张先生早年间囤了不少金条和金饰。今年8月伴随着黄金价格大涨，他决定将部分金条变现；这才发现每个渠道的规矩都不一样，远没有当时买金条的"痛快劲儿"。虽说目前如国华、菜百等黄金商场，以及中国黄金专卖店，甚至各大银行都有针对黄金的回购业务，但多数只针对投资金条而不接受金饰回购，抑或不回购非本家销出的金饰和金条；有少量商家能接受其他商场销售的投资金条，却需要收取高昂的手续费。
虽然金首饰并不适合投资，但如今北京卖场金价已经达到428元每克，因此张先生也希望将老首饰部分变现。不过，回购首饰金的商场均以上海黄金交易所的实时价格为折价基础，比店中金饰的售价要低很多。"多数商场的回购价格是当日上海黄金交易所的基础金价每克减10元。比如今天的基础金价381.48元，回购的价格就是371元左右。"虽然与购买时相比已经涨了不少，但考虑到与卖场中金首饰的差价，张先生还是觉得"金首饰留着戴吧，变现很吃亏"。
典当行的黄金如何变现？
典当行黄金变现手续简单，但许多人购买黄金的时期较早，发票早已经不知扔到哪儿去了，想要迈进典当行门槛变现又怕人家不收。不过，这个顾虑大可不必考虑，记者从多家典当行了解到，黄金回购有时候不一定需要出示发票。
"有一些顾客家里的黄金制品是祖传的，或者购买年头较早，根本也不可能提供发票，这时典当行会采取其他办法。"华夏典当行高级典当师邢宏宝介绍，对于来典当黄金的客户，典当行会先看客户的身份证明，询问其于何时何地购买的黄金，黄金的成色、重量、当时的售价等问题。接着典当师会检验客户手中的黄金，如果与客户所述符合，典当行一般都会接收。
如果市民有不喜欢的旧首饰，还有一种间接的变现方式，就是以旧换新。市民翟女士属于"常戴常新"的时尚人士，对于首饰款式经常用以旧换新的方式变换，是典当行的常客。这周，她又拿着一条旧金链子到典当行换新款式，在缴纳了8元/克的手续费后，她用这条17克的金手链换了一条20克的金项链，按照当时足金价格405元/克算，要多支付1215元的差价。不过和当时她购买时366元/克的价格相比，支付完手续费和差价后还净赚了不少。"又能经常更换款式，也不用额外支付费用，我觉得这种方式不错。"翟女士告诉记者。
华夏典当行的高级典当师邢宏宝介绍，目前市面上各家金店基本只回购自己的金条和金饰品，但典当行只要成色合格，任何一家的金条、金饰品都可以进行回收。典当行回收的旧首饰不会上柜出售，都是回炉后重新加工过的，顾客完全不用担心是别人使用的旧首饰。而且新加工的金饰品都会有珠宝检测部门出具的报告，确保成色和质量。
窦媛媛J202傅洋J004
宋溪插图H185(北京晚报)
通胀高企哪种投资能跑赢CPI
7月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%,创下37个月以来的新高,在这样的情况下,跑赢CPI并非一个简单的空洞的口号了。事实上,目前市面上大多数投资方式,在这样高的CPI数据下,都显得无能为力。
股票、债券、商铺、黄金,这些我们熟悉的投资方式,在今年的收益究竟如何？是不是真的能跑赢CPI？记者简单地计算了一下,发现仅有黄金、白银在这半年表现优异。
买股票:理论上亏损
今年1月3日,当时的上证指数为2808点。而昨日休市时,上证指数停留在了2549.18点。如果有市民在1月3日投入10万元资金进股市,并一直持有股票不动,那么截至昨日,理论上讲,10万元的资金将紧紧只剩了90776元,亏损了9224元,亏损9.22%,年化亏损率达到13.83%,再加上6.5%的CPI,那么炒股票的实际亏损将达到20%以上。
当然,仅仅只看指数并没有说服力,如果选对了股票,依然可能大赚一笔,当然,选错了则是血本无归。想要依靠股票跑赢CPI需要投资者具有很强的专业水准,能够把握好每次涨跌的时机。对于普通投资者来说,很困难。
买国债:5年期也难跑赢
如果不愿意投资股票这种高风险的产品,而选择银行存款和国债,又是什么结果呢？
目前正处于加息通道,在多次加息后,一年期、三年期、五年期的定期存款年利率分别为3.5%、5%、5.5%,而昨日开始发行的2011年凭证式(三期)国债一年期、三年期和五年期的收益率分别比对应期限的定期存款利率高出0.35、0.58和0.65个百分点。
也就是说,即便是收益最高的5年期国债,收益率也仅有6.15%,距离6.5%的CPI仍有一段距离。而5年期的投资在目前处于加息通道的情况下,是十分不划算的,既损失了资金的流动性,也不能享受加息带来的好处。
贵金属:成为最大赢家
昨日,上海黄金交易所的现货黄金价格为362.72元/克,看到这样的价格,很多投资者都会惊叹不已。如果年初时购买了黄金,现在就可以“得儿意的笑”了。
今年初,上海黄金交易所的实物黄金报价为301.8元/克,如果市民投入10万元,可以购入约330克实物黄金,花费99594元。
昨日,现货黄金价格为362.72元/克,那么投资者以362.72元/克的价格出售自己的330克实物黄金,可以得到119697.6元,净获利20103.6元,收益率为20.19%,年化收益率则高达30.28%。因此,上半年买卖黄金无疑是最大的赢家。
因此,目前整体情况看,贵金属无疑是最大的赢家,跑赢CPI不在话下。不过近期黄金已经达到了一个相当高的价位,现在购入无疑将面临一定的风险,投资者需要警惕风险。重庆晨报
黄金投资游戏，你玩了哪一种？
文|本刊见习记者刘佳昕
中国人投资黄金的模式主要有购买金币、金条和黄金饰品，投资黄金挂钩理财产品、纸黄金、黄金T+D、黄金期货产品等。在如今的投资环境下，哪种黄金投资模式更让你钟情？
而今，时过境迁，大家对于黄金的概念早已不同于此，在人们眼中，黄金的投资属性越来越受到广泛的青睐。CPI、保值、避险、美元等诸如此类的字符记号出现时，也总少不了“黄金”的出现。
今年的黄金涨势尤其明显，在突破1700美元/盎司之后，仍然不停歇地上涨，让其他金属望其项背的遥遥相望，国人热火朝天的投资心情也跟着高涨起来。
黄金投资和收藏，当然种类多多。目前国人投资黄金主要有金币、金条和黄金饰品，黄金挂钩理财产品、黄金基金、纸黄金、黄金T+D、黄金期货产品等。其中，金币、金条和黄金饰品重在长线收藏价值，余下的重在短期投资。近来黄金饰品被热捧，足以说明黄金在人们心中的地位，但是在当前的经济形势之下，力图购买金币和黄金饰品以求保值的做法，是值得人们去仔细考虑的。
实物黄金买卖包括金条、金币和金饰等交易。可以肯定，其投资额较高，实际回报率只有在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是，持有黄金并不会产生利息收益。
黄金基金是黄金投资共同基金的简称。所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资对象的一种共同基金。黄金基金的投资风险较小，收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。
纸黄金交易没有实金介入，是一种由银行提供的服务，以贵金属计量单位进行交易，投资者毋须通过实物买卖及交收，而采用记帐方式来投资黄金。由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低。值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但是账户口内的“黄金”一般不可以换回实物；如想提取实物，只有补足足额资金后，才能换取。
黄金T+D则属于杠杆交易，其保证金是10%左右。相对于其他品种，黄金T+D风险相对小一些，当然，风险和收益成正比。另外，黄金T+D是做多做空双向交易，它在下跌的时候同样可以挣钱。再者，黄金T+D提供T+0操作，一天可以多次买卖，有一定的盈利后，即可出局。
一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金可以推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。由于期货天然的风险性，一些投资人无法进行实物交割的原因，致使黄金期货投资成为小众化的一种黄金投资。
黄金投资模式各有不同的特点，要在这场投资游戏中取胜，需要更多实际的考量。然而，无论是机构投资还是个人投资者，通过黄金投资渠道，达到理财目标的愿望还是可以实现的，当然，投资人的投资能力不容忽略。(投资与理财)