截至2024年7月22日，2024年公募基金二季报已经披露完毕，从总体规模来看，公募基金资产净值突破30万亿元，与去年底相比，债券型基金和货币型基金增幅明显。仓位方面，受市场波动影响，主动权益类基金股票仓位有所下降，对于A股主板和港股的配置则明显提升。行业方面，二季度公募基金更为青睐电子、通信、国防军工等行业，其中电子行业为二季度公募加仓最显著的方向。
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公募非货前十大公司次序变动
2024年第二季度公募基金公司非货币规模没有产生太多变动，易方达基金、华夏基金、广发基金仍然稳坐前三宝座，此外，上季度分别排名第四和第五位的嘉实基金和富国基金排名也保持不变。值得注意的是，第二季度非货币规模前十名中博时基金超越招商基金位居第六，其余排名均保持不变。
图：公募基金2024二季度非货规模排名TOP20
易方达、华夏、广发基金这些头部公司权益规模持续走高，但较上季度增速放缓。与此同时，第二季度非货币规模前二十名的公司中，仅交银施罗德基金规模减少，其余公司规模均增加。同时，交银施罗德也是第二季度非货币规模减少最大的公司。
图：公募基金2024二季度非货规模增长TOP20
图：公募基金2024二季度非货规模减少TOP20
从增幅来看，本季度增幅较上季度相比明显放缓，仅有4家公司增幅超过20%，11家公司增幅超过10%。而从降幅来看，部分公司降幅较大，弘毅远方基金非货币规模降幅达到60.42%，红塔基金降幅达49.44%。总体来说，本季度各公司规模变化不大。
图：公募基金2024二季度非货规模变化（涨幅）排名TOP20
图：公募基金2024二季度非货规模变化（跌幅）排名TOP20
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公募规模首破30万亿元债券型基金成增长主力
在市场表现震荡背景下，二季度公募基金规模历史上首次突破30万亿元，相比一季度末增加1.86万亿元。其中，债券型基金增长最多，较2024第一季度猛增1.27万亿元，规模达到9.33万亿元。其次货币市场基金，规模大增6971.89亿元，达到13.19万亿元。此外，另类投资基金和QDII基金规模均有所增加。不过，受权益市场震荡影响，股票型基金、混合型基金、FOF规模缩水严重，其中，股票型基金缩水2.7亿元，混合型基金缩水1426.65亿元，FOF缩水74.27亿元。
图：公募基金2024二季度规模变化
从基金发行市场来看，债券基金无疑是今年二季度的主力产品，这也是其规模取得突破的重要因素。尽管债券基金发行数量占比不足1/3，但是发行规模占比超过八成。数据显示，募集规模超过50亿元的产品中，几乎都是债券基金。然而，股票基金和混合基金合计发行规模占比不足20%，或反映出在当前股市震荡剧烈的背景下，投资者对市场信心不足。
在第一、第二季度业绩加持的背景下，债券型基金持续“吸金”。数据显示，第二季度有超过58%的债券型基金规模上涨，总增长规模超过1万亿元。其中，有20只债券型基金规模增长超过50亿元，增长最多的甚至超过百亿元。
图：2024二季度债基规模增长TOP20
图：2024一季度债基规模涨幅TOP20
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整体而言，公募基金二季度前十大重仓股标的主要分布在消费品及服务、工业及材料、金融、医疗保健这几大行业板块。
图：2024二季度重仓A股TOP20
图：2024二季度增持A股TOP20
图：2024二季度减持A股TOP20
值得一提的是，截至2024年二季度末，电子已新晋成为公募第一大重仓行业。二季度基金经理增配电子板块的逻辑，主要是从盈利修复、需求拉动等角度出发。
根据招商策略的研报数据显示，二季度基金调仓大致思路如下：
一是继续增配红利资产，增配煤炭开采、电力、国有大行等。煤炭、电力、国有大行等板块高股息低波动，板块自由现金流充沛，具备较强防御属性。国有大型银行基本面相对稳健，高股息资产，且在主要指数中权重较大，是重要机构投资者增持第一选择。
三是布局资源品板块，继续加仓贵金属。美债超发导致美元内在价值持续贬值，美国经济和通胀整体趋于降温，降息预期升温支撑金价上涨，大选年份贵金属避险价值凸显，此外全球央行购金也为金价提供中长期支撑。
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基金经理观点：开始警惕红利板块
红利板块依旧被热烈讨论，部分基金经理仍然看好红利股的同时也有一些基金经理给出了相反的看法。
相反的，一些真正的行业龙头白马公司，伴随着其股价低迷，这批公司的股息率已接近或高于无风险利率，考虑到其中有些公司的成长潜力和优秀的商业模式，其隐含的长期回报水平可能已经明显高于当前市场追捧的一些高股息公司。
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