开年以来，黄金成为投资领域的关键词。
截至发稿时，现货黄金一度站上2400美元/盎司，刷新历史高点；亚市盘中，黄金期货曾冲破2412.8美元/盎司的高点，目前维持在2405美元/盎司左右。
在黄金的带动下，白银、铜等有色金属价格也应声上涨。沪银连刷3年半来新高，4月8日甚至一度涨停。4月12日当天，LME铜价升至2022年6月以来最高，日内涨幅扩大至2.4%，报9566美元/吨。
权益类基金借有色翻身
同花顺iFinD数据显示，截至4月12日，今年以来收益率在20%以上的基金共有47只，其中主动权益类基金有40只。收益率在10%以上的基金有718只，主动权益类基金就占据了579个席位。
而就在今年1月时，尚有超90%的主动型基金均进入收益率“黑榜”，其中，跌幅超20%的混基就有567只。
权益类基金“翻身”的秘诀是什么？
首先，黄金主题ETF功不可没。同花顺iFinD数据显示，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、永赢中证黄金股ETF及其联接基金，目前在权益类基金中涨幅居前。
其中，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF截至4月12日涨幅已经高达39.12%。4月以来，该基金已发布4条溢价风险提示及停牌公告，但仍未能阻挡投资者的热情。同花顺iFinD数据显示，4月以来已有2.76亿元资金流入该只ETF。
其次，在黄金带动下，有色金属板块的强势上扬，也成为权益类基金业绩飘红的重要原因。
银柿财经梳理发现，今年以来收益率在20%以上的27只混基中，除今年2月新成立的建信灵活配置混合C，尚未公布重仓股外，21只混基去年年报公布的前十大重仓股中，均包含有色金属板块的个股。
而在4月12日下午，山东黄金刚刚预告了一季度业绩，称预计归母净利润为6.5亿元至7.5亿元，与上年同期相比增加2.11亿元到3.11亿元，同比增加48.11%到70.90%。
“大宗商品牛市大周期已经启动”
该只基金的基金经理邹立虎，在去年在管基金的三季报中，就已经表示看好有色、能源、部分特钢及估值性价比高的石油石化及化工品几大板块。邹立虎解释称，“随着传统需求放缓的拖累逐步到尾声，供应端的约束在未来逐步加强及新兴领域需求的壮大，上游仍然具有非常好的长期投资价值。”
万家双引擎灵活配置混合A，今年以来取得收益率为25.08%，该只基金的基金经理叶勇，在基金2023年年报中用一篇3000多字的“小作文”，分析了其对大宗商品走势以及对股市投资影响的看法。
涨势何时到顶？
面对黄金价格的节节攀升，有关部门也频频出手控制风险。
上海黄金交易所在4月12日上午发布“关于调整部分合约保证金比例和涨跌停板的通知”，调整了黄金延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金。
通知称，自2024年4月15日（星期一）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%；CAu99.99合约保证金从每手45,000元调整至每手51,000元。
而在4月10日，上海期货交易所发布了《关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知》。宣布自4月11日晚连续交易起，在黄金和铜期货品种实施交易限额。非期货公司会员、客户在黄金和铜期货品种日内开仓交易最大数量分别为2800手和2000手。
多家券商也分析了黄金等大宗商品后续走势。
招商证券认为，大变局之下，本属于长叙事的慢变量逻辑加速，黄金、铜等品种依然脱离了短期逻辑框架的束缚，继续强烈看多。
华泰证券则表示，由于近几年主要购金央行黄金储备占比仍旧较低，在逆全球化、美元信用下滑及地缘政治常态化背景下，全球央行购金趋势或将大概率延续。同时随着美联储开启降息周期的时点逼近，黄金ETF、实物黄金以及期货黄金净持仓等投资需求将回流。