在主动管理过程中，顾凡丁凭借对全球经济周期、大宗商品供需及市场交易情绪等多重因素的深入认知与分析，在不同市场环境中，实现了对原油和黄金等大宗商品资产的有效轮动配置，赋予了该产品新的驱动力。
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基于经济周期规律做资产配置
中信保诚全球商品主题基金已成立近13年，顾凡丁刚接手时，产品的净值和规模均不太理想。“当时，团队负责人认为，需要对这只产品在资产配置上做一些改变。”顾凡丁回忆称，“商品类基金在国内本身也是小众赛道，因此一开始我们设置了一年的过渡期，先按照原有管理模式让基金平稳运行，同时逐渐完善我们的商品投资策略。”
此后，中信保诚全球商品主题基金的净值实现攀升。数据显示，截至8月23日，该基金近三年净值增长率79.51%。亮眼业绩背后，是顾凡丁对全球宏观周期的深刻理解，以及对原油和黄金等商品趋势的准确把握。(数据截至2024.08.23，业绩已经托管行复核，同期业绩比较基准业绩:42.04%，基金的过往业绩不代表未来表现，基金净值具有波动性)
“我们始终遵循经济和市场的内在规律，我们的投资管理思路正是基于经济周期和市场逻辑去做资产配置。”顾凡丁说。
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构建原油和黄金等大宗商品类资产组合
“类似于‘股债跷跷板’效应下权益资产和债权资产的轮动，借助美林时钟分析框架，原油和黄金的组合也通常能够刻画经济周期。”顾凡丁称，公司提供了丰富的内外部研究资源，使他可以通过480余项观测指标，以自上而下的全面视角，对当前的宏观经济周期进行判断。
在宏观分析的基础上，顾凡丁的投资框架中还融入了自下而上的分析。他进一步解释，自偏向主动管理风格以来，他会以季度为周期对过去的宏观环境和市场表现进行审视，并对下一季度进行分析判断，基于宏观周期制定配置组合，并根据基本面情况和市场环境，对基准组合进行优化调整。
顾凡丁举例称，从2022年以来，他就逐渐增加黄金资产的配置。在今年一季度末的时点，他判断二季度美国的通胀可能继续下行，进入经济放缓的“软着陆”状态，在投资组合中，他将黄金和原油的比例设置为高配黄金低配原油组合。在此基准上，他结合基本面数据和市场动态分析，得出应继续看多黄金的结论。因此，在二季度，他将组合持仓配置了较大比例的黄金，捕捉到了黄金这波大的行情，截止8月23日，年内净值增长率实现19.16%。(数据截至2024.08.23，业绩已经托管行复核，同期业绩比较基准业绩:5.94%，基金的过往业绩不代表未来表现，基金净值具有波动性)
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今年以来，黄金价格持续攀升，屡次创下历史新高。未来黄金价格是否能一直维持强劲走势？顾凡丁认为，从长期来看，黄金或仍处在相对利好的环境中。他从三个层面进行分析：
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二是，从全球范围来看，黄金可以看作是超越美元的绝对信用货币。近年来，美国持续增发大量货币，杠杆水平不断抬升，导致美元信用受损。去年下半年，国际信用评级机构相继下调美国主权信用评级，美元信用转衰。而黄金是目前全世界公认的“信用载体”，无论世界格局如何改变，黄金都拥有“绝对信用”。在上述背景下，国际投资者及各国央行或将继续加大对黄金的配置比例。短期来看，这种趋势一定概率不会改变。
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三是，当今世界逐渐向“逆全球化”和“地缘割裂”局势演变，这一过程通常伴随着全球生产效率的降低和供给不足，从而推动通胀中枢抬升。在此过程中，黄金将会被赋予更高的价值。