由于现在的金融市场中，包括欧元区、瑞士、日本、瑞典以及丹麦等全球占国内生产总值达四分之一的国家都正实行负利率，目的显然是希望市场资金能有效地流通及运用。也由于负利率的推行令投资者忧虑利息可能会被蚕食，因而触发投资者对投资贵金属的兴趣，黄金的需求因而上升。截至11月3日，费城金银指数(XAU)在2016年上升了21%，但相比7月份的高位有近6%(或64美元/盎司)的回落，然而这正好抵消了2015年从1月高位回落19.29%至12月低位的幅度。
另外，市场也普遍认为，黄金是一个风险指标。当市场厌恶风险的时候，资金一般都会流向避险资产，此时美国国债的收益率曲线亦会趋平，同时长期的黄金需求也有可能因此而增加。但这种关系并不是必然，比如于去年8月当人民币中间价连续被下调，加上市场忧虑环球股票价值的时候，虽然市场厌恶风险，但却未见黄金的需求明显增加而驱使黄金价格大幅上升。
黄金价格和经济周期之间的关联性如何体现？哪些因素会影响金价波动？
黄金是一种为人所熟识的贵金属，由于世界上的蕴藏量稀少，因此自古以来就受到人类所追棒，并曾作为一个全球性的通用货币。而时至今日，由于黄金同时拥有稳定的化学特质，因此于现代工业中担当一个重要的角色，正因如此，导致黄金的需求增加。加上其高流动性特色，因此每当市场上出现重大不确定性的时候，黄金都比较容易成为被追棒的对象，这也是影响黄金价格的因素的最重要的一环。
但由于实物黄金并不如其他投资产品般会产生利息，因而不可能出现复合增长。因此每当加息周期发生的时候，部分投资者对黄金的需求却可能出现减退的现象。
前景上，美国联储局的加息周期、其他国家负利率的实行、美国总统大选引发的不确定性、大宗商品价格走势、甚至中东地缘政治问题等，都有可能牵引黄金价格走势。
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