原文为2022年9月30日公开发布的《华泰期货黑色专题报告20220930：全球废钢产销格局简析》，限于篇幅本文择重简摘。
策略摘要
核心观点
■市场分析
目前粗钢冶炼的主要生产工艺有转炉炼钢和电弧炉炼钢两种，其中在转炉冶炼过程中，废钢作为含铁原料以及冷却剂，在电炉冶炼过程中，废钢作为主要原料。根据世界钢铁协会统计数据显示，2021年全球粗钢产量总计19.50亿吨，其中转炉产量13.82亿吨，占比71%，电炉产量5.63亿吨，占比29%。2021年中国粗钢产量10.33亿吨，其中转炉产量9.24亿吨，占比89%，电炉产量1.09亿吨，占比11%。
分地区来看，欧洲、北美及日本由于较早的开始了工业化进程，工程建设基本完备，粗钢消费量同比保持基本平稳态势，使得其区域内存有较大的废钢资源，电炉粗钢产量占比达到70%，这些地区的废钢贸易主要以出口为主。而以中国为代表的发展中经济体，目前正处于高速建设阶段，粗钢消费量呈现逐年递增态势，区域内废钢资源明显不足，因此需要补充消耗铁矿石及焦炭进行长流程炼钢，电炉粗钢产量占比明显低于世界平均水平，这些地区的废钢贸易则以进口为主。
从全球电弧炉炼钢的产量排名来看，中国的电炉炼钢产量自2017年起成为世界第一，并且优势不断拉大，2021年中国电炉粗钢产量1.09吨。印度电炉粗钢产量逐年稳步提升，但是在2020年受疫情影响，出现了下滑，2021年恢复增长态势，年度电炉粗钢产量6525万吨。排名第三位是美国，2021年电炉粗钢产量5933万吨，随后分别是日本、俄罗斯、伊朗、土耳其、意大利和墨西哥。
从2019年数据来看，全球废钢进口量排在前十位的国家依次为土耳其、印度、韩国、意大利、越南、比利时、美国、巴基斯坦、西班牙、德国。全球废钢出口量排在前十位的国家依次为美国、英国、德国、日本、法国、挪威、加拿大、比利时、俄罗斯、捷克。中国近年来不断强调环保和可持续发展，将废钢作为固体废弃物而逐步禁止进口，可以看到2011年废钢进口量为676万吨，到2020年萎缩到只有2.7万吨。2021年废钢进口略有回升，达到55.3万吨。中国废钢进口主要来自日本和韩国，分别占据70%和17%，其他地区占比相对较少。
土耳其2021年废钢进口2499万吨，主要来自于美国和欧盟，由于其废钢进口量常年占据世界第一，因此土耳其废钢的进口价格也成为全球废钢的指导价。
美国作为世界第一大经济体，经历了较长的工业化，废钢的积蓄量较高，自身电炉钢比例也处于高位，多余废钢用于出口，主要出口向土耳其、墨西哥、马来西亚、越南等国家和地区
与美国类似，欧盟工业化最早进程，因此积蓄了大量的废钢资源，2020年欧盟废钢出口1733万吨，大部分出口向土耳其，其余部分出口向埃及、巴基斯坦、印度和美国等其他国家和地区。
日本是亚洲地区最早开启工业化进程的国家，同样有较多的废钢资源可供出口，2021年日本废钢出口量730万吨，大部分出口向韩国和越南。
韩国废钢进口则主要依赖日本，2020年韩国进口废钢430万吨，其中进口日本295万吨，占比67%。
印度近年来钢铁行业发展较快，2021年印度废钢进口513万吨，主要来自于阿联酋、美国、新加坡、英国和加拿大。
由于发达国家和地区的钢铁产量和消费量变化不大，预计未来废钢的产量和消费也不会出现明显大幅变化。而以中国和印度为代表的新兴经济体，其钢铁行业的发展和废钢进口需求变化，将成为未来废钢国际贸易的主要变量。
■策略
无
■风险
报告全文
分地区来看，欧洲、北美及日韩地区由于较早的开始了工业化进程，工程建设基本完备，粗钢消费量同比保持基本平稳态势，使得其区域内存有较大的废钢资源，电炉粗钢产量占比达到70%，这些地区的废钢贸易主要以出口为主。
而以中国为代表的发展中经济体，目前正处于高速建设阶段，粗钢消费量呈现逐年递增态势，区域内废钢资源明显不足，因此需要补充消耗铁矿石及焦炭进行长流程炼钢，电炉粗钢产量占比明显低于世界平均水平，这些地区的废钢贸易则以进口为主。
从全球电弧炉炼钢的产量排名来看，中国的产量自2017年起成为世界第一，并且优势不断拉大，2021年中国电炉粗钢产量1.09亿吨。
印度电炉粗钢产量逐年稳步提升，但是在2020年受疫情影响，出现了下滑，2021年恢复增长态势，年度电炉粗钢产量6525万吨。排名第三位是美国，2021年电炉粗钢产量5933万吨，随后分别是日本、俄罗斯、伊朗、土耳其、意大利和墨西哥。
从2019年数据来看，全球废钢进口量排在前十位的国家依次为土耳其、印度、韩国、意大利、越南、比利时、美国、巴基斯坦、西班牙、德国。
土耳其作为欧洲的钢材生产基地，由于其能源成本相对较低，电炉炼钢成本优势大，且国内废钢资源不足，因此其年度废钢进口量常年稳居世界首位，2020年废钢进口2247万吨，2021年废钢进口2499万吨，同比增加11.21%。
其中美国废钢出口占据世界首位，2020年废钢出口1687万吨，2021年废钢出口1791万吨，同比增长6.16%。
日本作为亚洲较早开启工业化的国家，废钢出口量排在世界前五之中，其中2020年废钢出口939万吨，2021年废钢出口730万吨，同比减少28.63%。
1、中国
中国近年来不断强调环保和可持续发展，将废钢作为固体废弃物而逐步禁止进口，可以看到2011年废钢进口量为676万吨，到2020年萎缩到只有2.7万吨。2021年废钢进口略有回升，达到55.3万吨。
从2021年数据来看，中国的废钢进口主要来自日本和韩国，分别占据70%和17%，其他地区占比相对较少。
2、土耳其
3、美国
4、欧盟
5、日本、韩国
6、印度
印度近年来钢铁行业发展较快，2021年废钢进口513万吨，主要来自于阿联酋、美国、新加坡、英国和加拿大。
根据国际钢协统计，全球废钢产生量在6.7亿吨左右，其中大概5.7亿吨用于钢铁行业，其余则用于铸造等行业。
全球每年废钢进出口贸易量在1亿吨左右，其中废钢主要出口国家和地区均为发达国家，发达国家经历较长的工业化，废钢的积蓄量较高，自身电炉炼钢比例也处于高位，多余废钢用于出口，比如美国、德国、法国、日本等，除此以外，日本、俄罗斯、加拿大、澳大利亚和中国香港也是主要的废钢出口国家和地区。
废钢进口国多为本地电炉占比较高的国家，土耳其废钢进口常年位居进口全球第一，除此以外，韩国、印度、中国台湾等也是重要的废钢进口国家和地区。
我国对废钢进口实行了限制政策，2020年废钢进口基本归零，但是随着国内需求的不断提升，以及铁矿石和焦煤焦炭出现供应紧张局面的局面，废钢作为能够替代炉料的重要再生性钢铁原料，在2021年也迎来了进口量的增加，但是总量依旧处于历史低位。