在所有商业化的市场中，不管你买什么，最终目的当然是为了赚钱或者说本金的升值。但在股票市场赚的钱是有长钱和短钱、快钱和慢钱的区别的。所以有必要问下自己你买的时候是冲着哪个目的来的，长钱or短钱，快钱or慢钱？
花摘早了，摘下来的是花苞儿；花摘晚了，剩下来的只有花骨儿。类似青年男女的热恋，在彼此最美的年华谈一场轰轰烈烈的恋爱，然后果断抽身离开。不求天荒地老，但求曾经拥有。而如果一开始就搞混了目的与方式，最后可能的结果要么是一场空，要么是喜当爹。
所以我们建议买有色一定注意买卖的节奏，而且策略上要么选择坚定参与，要么一开始就抱定隔岸观火的心态，免得最终影响您的节奏和收益。
附2017-2018年云铝、神火股价波动图
既然有色赚的不是长钱、慢钱，那么买入的时点选择就显得非常关键。由于金属价格波动领先于有色股价与企业利润兑现。实际上买有色就是买金属价格的趋势，金属价格波动方向决定是否有收益，买入有色股的所处阶段决定收益丰厚。
（一）上半年货币推升金属价格均值，下半年需求决定金属价格上涨幅度
而有色价格趋势方面，在货币、供给、需求三因素框架下
1、货币端：国内去杠杆取得阶段性目标，流动性从紧向中性，乃至宽松预期；国外美联储加息周期结束，美元趋势性转向（当然欧元区有待观察）；
2、供给端：因为环保的新增变量，长期看成本中枢抬升与行业准入门槛提高是必然趋势；
总结一下有色的基本面：
货币环境趋于宽松（甚至上半年可能情形是经济越差，货币越松，金属价格弹性越大）；
供给端环保导致金属成本中枢抬升，产能扩张受限；
需求端下游产业链库存低位，补库只待地产竣工数据转好的信号枪。
我们小心假设、大胆预测：在供给端约束的前提下，上半年金属价格在货币宽松环境下均值抬升，下半年在需求改善前提下加速上涨。
（二）有色估值底提供安全边际，股价底决定收益高低
总结一下A股有色现状：行业呈现出估值合适，股价见底的特征。
二、各品种当前观点（看好铜、钛、锌冶炼）
1、铜：长周期起点，强烈推荐
供给端：06-10年铜价大周期带来的资本开支形成的铜矿产能投放高峰已过，2019-2021年全球铜精矿产量增速确定性下降；
需求端：电网逆周期投资属性+家电、汽车等地产后周期行业低库存；国内废铜禁令，精废价差缩小带来的精铜替代需求；
货币端：铜博士的金融属性不容忽视
推荐标的：板块性机会，江西铜业、铜陵有色、云南铜业、紫金矿业、洛阳钼业；
供给端：4500万吨的产能天花板（指标置换的deadline倒逼近两年新产能投放高点）；高企的社会库存消化压力；
需求端：地产后周期属性，需求较2018年改善预期；
电解铝投资建议密切跟踪吨铝净利改善，研究框架已经类似于钢铁逻辑；资源属性淡化；
3、铅锌：锌矿宽松，冶炼受限，冶炼端利润改善的花样年华
铅不建议研究，从当前供需格局看，属于没落的品种。
锌：
供给端：矿端宽松，但冶炼产能受限，精锌低库存叠加产量受限
需求端：汽车、家电等待信号，建筑（特高压、5G铁塔建设对镀锌板新增需求）亮点可寻
推荐标的：锌业股份、西藏珠峰
4、锡：矿端受限，但需求端成本转嫁能力不行
需求端：锡膏行业两头受挤压，成本转嫁能力差
5、镍：硫酸镍有亮点无标的，传统镍供给释放压价格
小金属：
1、钛：十年生死两茫茫，而今迈步从头越
供给端：海绵钛10年产能去化周期，环保提升价格中枢
需求端：2019-20看军机，2021年大飞机；需求扩张值得期待
重点推荐：板块性机会，宝钛股份、西部材料、西部超导
2、钴：基本面不重要，重要的是资金面
供给端：看龙头产能释放意愿
需求端：8成消费集中在3C，2成消费在动力；全行业低库存是看点
钴价波动重点在贸易商，分析贸易商行为看其库存与资金成本。短期看反弹，建议龙头。
3、锂：成本有支撑，供给释放有望低预期
供给端：2014年以前卤水占7成，锂矿占3成；当前卤水占3成，锂矿占7成，成本端中枢抬升支撑价格，同时压制供给释放。
需求端：6成动力，4成3C，全行业低库存是看点
短期看反弹，建议龙头。
4、镁：镁价强势有望维持至二季度
供给端：煤炭安监助力产能收缩，二季度检修高峰期进一步托底价格
需求端：汽车轻量化待发力
推荐：云海金属
5、稀土：博弈性机会，见好就收
供给端：国内管理趋于正规化，长期看鼓励资源进口
需求端：仍以钕铁硼消费为主，亟待新型应用
缅甸矿进口受限的根本原因在于管理不规范，逃税漏税还在其次，关键是瞒报欺报影响国内配额制定。长期看，一定是鼓励资源进口的！
贵金属
1、黄金：黄金股不等同与黄金
我们认为黄金价格与黄金股的逻辑自洽只在通货膨胀阶段是吻合的。
理论模型下：
P=EPS/R
在所有条件不变的前提下，黄金股的eps变化来自于黄金价格的波动。而我们都认可的一个观点是黄金作为零息资产，只在负利率时代才能有绝对收益。
做个简单的一阶导数，黄金股的收益率也只有在负利率时代才有绝对收益，黄金价格才能与黄金股的推荐逻辑自洽，除此之外，最后一定是一地鸡毛。