在一系列利好因素助推下，贵金属市场再度陷入“疯狂”。
事实上，贵金属市场20日的亮眼行情可谓是水到渠成。受益于美联储降息希望重燃和中国宣布刺激措施等利好因素，过去一周金价周线连续两周上涨，上周五现货金上涨1.62%至每盎司2414.89美元，周线上涨逾2%。美国期金收高1.3%，结算价报每盎司2417.40美元。白银也突破30美元关口，创下11年新高。
在“贵金属狂潮”又迎来一段小高潮之际，不少投资者也在思索：这轮亮眼行情能否延续？未来黄金和白银还有多大上涨空间？
金价为何再创历史新高？
在本轮金价迅速再创历史新高背后，一系列关键因素都在起作用。
黄金或仍有上涨空间
在今年多次刷新历史新高后，市场普遍预计金价未来仍有上涨空间。
与此呼应的是，嘉盛集团全球研究主管MattWeller也认为，在结构性供应不足、主权国家购金和即将到来的货币宽松政策下，“金属旺年”有望继续走强。在一定程度上，黄金可以对冲“印钞”和常规刺激性货币政策，黄金也因即将降息的预期而走强。上周美国CPI略微不及预期让交易员更有信心，判断美联储今年将至少降息两次。
除了创纪录主权债务负担、货币贬值和法定货币危险等长期存在的担忧，Weller还表示，一个更传统的因素推动今年金价走高：主权国家的购金需求上升，寻求资产配置多元化。以中国为例，美国财政部报告显示，一季度中国出售了533亿美元美国国债和机构债券。中国减少美元资产的同时持续增加黄金储备，4月份中国黄金储备达到总储备的4.9%，为2015年以来最高。
接下来黄金面临哪些利好和利空因素？王昕杰分析称，金价有望继续受到美联储降息、央行购买增加、期货CTA策略的仓位和对冲地缘危机等方面的利好。但如果未来降息预期继续波动，央行购买减少，或者地缘危机因素消散，可能会影响黄金的走势。总体而言，从更长期的维度来看，美联储降息的空间仍然存在，央行的购买也将持续，这两点是推动黄金价格上涨的重要逻辑。
白银涨势为何“更胜一筹”？
今年黄金价格创新高已经不算什么“新鲜事”，年内近20%的涨幅已经足以跑赢大部分资产。但“意外”的是，白银涨势却更胜一筹，今年白银价格一度飙升近40%，远超过黄金。
需要注意的是，白银的涨势是在投资者兴趣激增、宏观经济背景日益有利以及白银预计连续四年供应紧缺的背景下出现的。
从金银比的长期对比看，白银价格仍相对便宜。金银这两种贵金属近来的走势基本一致，它们都具有类似的宏观和货币对冲属性。随着黄金在央行买盘、中国零售市场的兴趣以及美联储降息押注升温的推动下创下历史新高，白银也顺势上扬。尽管投资者对白银支持的ETF的兴趣不大，但实物销售已经回升。
在一些分析师看来，黄金的强势情绪逐渐传导至白银市场，当前金银比处在历史偏高位，若从金银比回归的角度，白银向上的弹性要显著高于黄金。
展望未来，王昕杰对记者分析称，白银和黄金是贵金属最主要的两个代表，影响因素相似。白银价格年内涨势超过黄金最主要是发生在5月，主要也是因为美联储降息预期的重燃。从上世纪70年代以来，金银比不断提高，从最早23倍的差价达到目前的76倍，代表黄金价格不断上涨，目前的相对价值也超过了长期历史平均值60倍，这主要来自于央行对现货黄金的需求和高需求之下黄金溢价的提高。但如果从较短期的维度来看，在白银短期上涨超过20%的背景下，金银比已经低于短期（10年）平均值。