1、平台主要业务是车辆抵押贷款，借款额度普遍较低，风险较分散，且抵押物变现能力强；
2、平台采取集中审批风控模式，并自主开发了审批风控流程系统，提高了工作效率，减少了信息损耗，能较好地监督风控人员的执行；
3、对借款人和贷款流程的信息披露较全面；
1、平台主要从事车辆抵押贷款业务，在实际操作中对车辆的估值、抵押手续、车辆控制等方面对人员经验和执行情况有一定的要求；
平台公司分析
1.基本情况
(一)股东背景
融金所（www.rjs.com）（以下简称“平台”）是深圳前海融金所互联网金融服务有限公司（以下简称“融金所”或者“公司”）旗下独立运营的P2P平台，平台于2013年5月正式上线。前海融金所于2014年5月28日经深圳市市场监督管理局福田局登记注册成立，注册资本3000万元人民币，法定代表人孙明达。公司由深圳市融金所资本管理集团有限公司（以下简称“融金所集团有限公司”或者“母公司”）独资成立。
公司最新股权结构如下表所示：
表1.公司最新股权结构
公司母公司——融金所集团有限公司是由自然人出资设立的一家综合性互联网金融企业，注册资本5000万元，于2013年4月1日成立。融金所集团有限公司的最新股权结构见下表所示：
表2.母公司最新股权结构
母公司的业务范围涵盖了互联网金融（主要是P2P网贷）、资产管理、基金管理、投资管理、担保、再担保等多个金融细分领域，集团采取线下直营、集团集中审批风控的模式，已在全国各地开设了22家分公司，分公司用于满足线下业务拓展、项目审批和贷前贷后风控等。
母公司旗下设有数家互联网金融平台和金融服务公司，主要业务为车辆类抵押贷款和房屋类抵押贷款的网络借贷服务。母公司集团架构见下表：
图1.母公司集团架构
其中，融金所主要为线上投资用户提供理财服务，其平台借款标的主要对应的是车辆抵押贷款抵押借款和房屋抵押借款。
(二)管理团队
平台的高级管理人员的情况如下所示：
表3.管理团队背景
(三)部门人员配置
据平台提供的数据，平台目前有员工74人，部门配置如下图所示：
图2.平台人员配置
融金所平台人员现有74人，分布在财务管理部、运营管理部、品牌管理部等，而风控方面，是由母公司集团的审批中心、风控中心进行集中审批风控管理。
2.运营模式和产品
(一)运营模式
融金所主要从事的是车辆及房产类抵押贷款的网络借贷服务。平台的借贷过程拆分为线下和线上两部分。线下部分主要是开发借款人、受理借款人申请、资料收集等，是由线下直营店或者分公司来受理；线上部分主要负责获取投资人的过程，包括在平台发布标的、达成资金匹配等；另外平台将对借款人的审批、核查、风控等过程集中在集团风控审批部门处理，并自主开发了远程审批系统。
考虑到目前房地产行业价格波动的风险，房抵类项目只在深圳本地开展。
(二)主要产品
从融金所平台发布的产品类型来看，以抵押标的为主，另有小部分的信用标的。对平台页面上标的的详情总结如下：
表4.平台产品详情
3.公司运营状况分析
对网贷平台的运营情况分析，主要从待还余额、成交金额和投资人数等几方面指标来进行。
根据平台提供的数据资料显示，平台自2013年5月上线以来至报告期，全部累计成交标的数为14277笔，累计成交金额为283058.15万元，实际投资人数为14433人（剔除了同一投资人的重复投资行为）。
其中，2014年全年，成交金额为127229.64万元，投资人数为23019人（每月数据累加得来，未剔除同一投资人的重复投资行为）。
(一)成交量
图3.2014年1月-2015年4月每月成交金额
(二)投资人数
图3.2014年1月-2015年4月每月投资人数
从上图可以看出，平台的投资人数也呈现增长态势，且增长速度较明显，其中2015年4月的投资人数达到了6831人，对比去年同期增长达到了7.25倍。
(三)运营效率
图4.2014年1月-2015年4月人均投资金额
由上图可见，在成交金额和投资人数均增长较快的情况下，人均投资金额的变动相对稳定，每月统计的人均投资金额在5万元上下浮动。
4.平台特色
(一)车辆抵押贷款市场分析
通过实地调研访谈了解到，平台从开始上线至今，借款标的主要以车辆抵押贷款为主。
从车辆抵押贷款的特性来看，一是车辆抵押借款的额度通常较低，平台的车辆抵押借款额度一般在10万左右，最高不超过100万，贷款风险相对分散；二是车辆的估值有市场价格比对，平台能合理确定抵押物价格和抵押率，贷款抵押率较充足；三是在车辆管理登记、办理抵押物手续、车辆GPS追踪、抵押物变现方面，有比较完善的规章制度和比较成熟的市场服务，便于平台进行抵押物查验和贷后管理。但车辆作为动产，在实际操作中，手续是否完备、控制车辆的措施是否有效，与在本地和异地的平台的业务人员分布、人员经验和执行情况有关。
从车辆抵押贷款市场来看，车辆抵押市场需求处于增长态势。目前国内私人汽车需求较大，2014年年末全国民用汽车保有量达到15447万辆（包括三轮汽车和低速货车972万辆），比上年末增长12.4%，其中私人汽车保有量12584万辆，增长15.5%。平台的借款人主要来自线下业务门店，分布在一、二线城市居多。另一方面，由于业务相对小额，且利润有限，银行对车辆抵押贷款业务覆盖较少，市场上部分车辆抵押贷款需求是由小额贷款公司、担保公司和典当行等来实现的。与传统的银行贷款相比，网贷平台能发挥自身较为灵活且小额分散化的借贷服务优势，在车辆抵押贷款市场中具有较强的市场竞争力。
在目前市场上，多数网贷平台都有相应的车辆抵押贷款标的，其中，以车辆抵押贷款为主要业务的网贷平台有短融网、微贷网、好车贷等。这一类以车辆抵押贷款为主的平台，一般先在公司所在地展开业务，而后逐步采取异地扩张开设分支机构的方式。随着网贷行业的发展，车辆抵押贷款类网贷因其安全性受到投资人的偏好，市场前景广阔，专门从事车辆抵押贷款类网贷的平台逐步采取扩张，竞争逐渐加剧。
综上，平台在借款类型上有鲜明的特色，主打的车辆抵押贷款产品具有抵押保障度高、小额分散、变现容易等特点，且市场前景较广，市场竞争逐渐加剧。车辆抵押贷款本身在车辆估值、抵押手续和贷后管理方面存在一定的操作风险，需要平台有经验丰富的业务人员支持。
(二)平台的风控特点
集团审批中心按照目前平台的业务类型，分为车辆审批部和其他类审批部。审批中心实行南北区域管理、集中管控的形式。
集团风控中心按照职能类型，分为资产管理部（贷后催收）、资产保全部（主要是抵押资产管理和处理）。风控中心直线管理分公司的风控职能部门。
综上，平台在审批风控上采取的集中制度，能比较全面地掌握集团的风控状况，能汇总借款人的所有信息和风险要点，集团风控的执行情况能有较好的保障，同时五级审批流程和业务系统能提高实现信息传递效率。另外平台的借款信息披露较全面。
5.平台风险分析
(一)标的资产质量和风险分散程度
据公司提供的资料显示，目前平台标的全部为抵押标的，其中，车辆抵押贷款标的占多数，风险保障程度较高。
网贷企业作为普惠金融的一环，在经营上应该遵循“小额、分散”的原则，防范风险。从公司平台已发布的标的来看，风险分散情况如下表所示：
表5.标的金额分布
上表显示，从标的数量上看，当前待还标的之中，数量占多的是0-10万元的小额标的，标的数占总标的数的67.01%。从标的金额来看，分布在30万元以下的标的金额占多数，达到总标的金额的53.66%，符合平台车辆抵押贷款的金额分布特征。另外100-500万元的标的金额占比为27.81%，且这部分标的的平均金额为203.32万元，区间标的风险集中度略大。
(二)流动性风险分析
平台针对客户信用评级、业务风险等级和抵押物标的情况的不同，计提借款本金的2-3%不等的金额进入风险准备金账户，用以借款逾期时进行先期垫付，根据平台网站数据披露，2015年4月底融金所平台的风险准备金已达1590万元。
从流动性风险方面考虑，平台待还金额中，标的的期限机构以及未来三个月的还款压力分析如下：
表6.标的期限分布
从车辆抵押贷款特点来看，车辆的估值在长期内贬值较大。在较长时期内，车辆的损耗和价值的变动对借款抵押物充足率有较大影响。
图5.未来三个月平台待还金额
从上图可见，平台在2015年6月的到期待还金额为33304.67万元，考虑到平台的资金分散程度，还款压力尚可。