在期货市场中,交易双方均需缴纳保证金以确保合约的履行,而期权交易则有所不同。期权买方仅需支付权利金即可获得未来交易的权利,而卖方则需缴纳保证金,以确保其有能力履行合约义务。
我们举个简单的例子:
假设铁矿石期货合约的报价为840元/吨,每手铁矿石合约的乘数是100吨,期货的保证金比例为11%,那么所需的保证金计算为840×100×11%=840×100×11%=9240元,因此做一手铁矿石期货交易需要9240元的保证金。
期权的话我们得分为买方和卖方,买方所支付的是权利金,因此买方所需权利金的计算公式就是:
权利金=期权价格×合约乘数。
以执行价格为890元/吨的铁矿石看涨期权为例,最新数据显示其期权价格为40.1元。按照期权合约的乘数计算,买方需要支付的权利金总额为40.1×100=401040.1×100=4010元。
计算可以得出买方当前购买一手890元/吨价位的铁矿石看涨期权的权利金要4010元。
期权买方的资金需求相对直接明了,但卖方的计算则更为复杂。接下来,我将向您介绍期权卖方保证金的计算方法。卖方的保证金计算有两种方式,最终取两者中较大的一个值。具体公式如下:
方式一:期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-(1/2)×期权合约的虚值额
方式二:期权合约结算价×标的期货合约交易单位+(1/2)×标的期货合约交易保证金
继续以890元/吨的执行价格看涨期权为例,通过查看K线图,我们发现上一交易日该铁矿石期权的结算价为44.3元。接下来,我们来计算一下卖方需要准备多少保证金:
1、44.3x100+9240-(1/2)x(890-840)=13645元
2、44.3x100+(1/2)x9240=9050元
在计算了两种方法后,我们发现卖方需要的保证金为13645元。这意味着,当你卖出一手执行价格为890元/吨的铁矿石看涨期权时,你需要准备13645元的保证金。尽管卖方可以通过收取买方的权利金来部分抵消保证金,但权利金与保证金的比例相对较小。
通过上述分析,我们明白了铁矿石期权的买方与卖方做一手所需的资金计算方法。需要提醒的是,买方的最大损失不会超过其支付的权利金。
然而,卖方由于需要缴纳保证金,其保证金金额会随着市场行情的波动而变动。在行情波动剧烈时,卖方的保证金要求可能会显著增加。如果卖方未能及时补充保证金,可能会被强制平仓。因此,投资者在选择成为期权的买方或卖方时,应事先权衡各种利弊。
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