策略：减少黄金多头仓位或增加空头对冲
风险点：美国经济数据大幅低于预期
国债期货：利率曲线趋陡
策略：做空并拉高利率曲线
风险点：监管边际放松、利率曲线趋平
股指期货：周期股的爆发
指数全天震荡上行，随着供给侧改革和环保政策的深入，以及部分城市限购放松政策的落地，钢铁、煤炭、有色、水泥、化工、房地产等周期股的估值重估成为2018年的开门红。整体来看，上证指数已连续7天上涨，看涨氛围持续加强。但从海外资金来看，自1月5日以来，沪深通北向资金净流入量持续减少，需警惕可能出现的回调风险。短期来看，大盘已经来到3400点区域，已经接近前期阻力位，股指或维持3350-3400点区间。但从中期走势来看，春播市场出现这样的波动实属正常，我们坚持趋势性看涨的观点。
策略：观望
风险点：解封压力超预期，流动性收紧
原油及成品油
原油：基金多头仓位小幅减少，钻井平台数量减少
策略：暂时观望，等待基金减持多头仓位后介入空头仓位的机会
风险点：美国对伊朗实施新一轮制裁
沥青：期货价格震荡上行，华东、西南地区现货价格下跌
建议：期货比现货贵，期现套利窗口打开，适当考虑多头WTI空头沥青策略
风险：海上石油供应短缺、国际油价大幅波动
有色金属
8日精炼铜进口量继续维持较大亏损，进口量仍受到较大限制，近期整体亏损幅度较大，因此未来精炼铜进口量环比可能受到较大影响。
LME仓单整体持平，COMEX库存近期有所下降，此前秘鲁、智利产量数据显示环比增长动能不足。
国内仓单8日小幅下跌，可能主要与此前受天然气影响较大的铜杆企业逐步恢复有关；从现货市场成交来看，整体活跃，特别是贸易商参与热情有所提升，这主要与近月期货弱势有关。
铜精矿方面，近半个月以来，南通港共有15船/20批铜精矿到港，约22万吨，到港频率之高前所未有。不过这主要由于港口整改，在整改效果尚未显现前，就仓促转运货物。
策略：铜价略显弱势
风险：库存积累低于预期
镍铁及镍矿方面，8日整体维持平稳，据SMM调研数据，12月全国镍生铁产量小幅减少至4.04万吨，环比减少1.82%，同比增长10.85%，环比减少主要受低镍铁影响，12月整体高镍铁产量未受影响。当前正是雨季对菲律宾镍矿影响最大的时期，按逻辑来说对镍价的影响已经充分出炉，从市场行情来看，影响在逐步减弱，尤其是对于1805合约而言，交割时菲律宾镍矿供应已经季节性恢复，若菲律宾此前提前出货，影响将进一步减小。
下游方面，8日不锈钢市场价格普遍下跌，无锡市场1月份期货开始陆续到货，由于成本相对较低，不锈钢现货价格整体承压，加之从前期销售情况来看，2月份、3月份期货价格也相对较低，因此不锈钢市场整体仍将较为低迷。
整体来看，菲律宾雨季最大影响已经显现，我们认为价格已充分反应，尤其考虑到目前主力合约为1805合约；精炼镍产量虽然预计下滑，但无法抵挡镍铁品位上调的挤压以及不锈钢的冲击，无法支撑镍价高位；不锈钢期货陆续到来，市场弱势，预计镍价仍将维持弱势。
风险：镍铁及镍矿石紧张局势依然存在
锌铝：买锌空铝套利市场有望延续
锌：国外精炼锌库存仍处于历史低位，新奥尔良仓库仓单注销量较大，伦敦现货升水回升，市场看涨热情高涨。国内库存因下游消费减弱在增加，但整体锌锭库存偏低的局面或暂难扭转。加之12月炼厂开工率如预期下降，产量大幅缩减，1月雨雪天气或加剧供应紧张局面。预计锌价将维持强势震荡走势。
策略：继续持有多头仓位
风险点：锌价维持高位可能因担忧价格过高而导致下游消费更快下滑。
铝：随着一季度新产复产逐步落地，加之铝锭消费进入季节性淡季，国内铝锭库存持续增加，而政策性减产利好消息缺乏，预计春节前铝锭库存仍将持续积累，铝价重心或将继续下滑。
策略：操作上，依然建议沪铝维持空头策略。
风险点：随着减产政策的落实，铝价下跌至高成本电解铝厂亏损扩大的程度，或将强化其减产预期。
黑色建材
钢材：期货价格尾盘上涨现货价格下跌观望为主
观点：现货螺纹钢周末延续下跌，周一延续下跌走势。短短一个月，上海螺纹钢价格从高点下跌1000元/吨，天津螺纹钢价格下跌700元/吨。市场低迷，贸易商备货意愿不强，冬季需求疲软，悲观情绪蔓延。期货市场，螺纹钢期货全天震荡，尾盘上涨，市场修正过度悲观情绪，认为螺纹钢长期多头的基本逻辑仍然存在。预计现货价格将受到期货市场的提振，成交有望改善。期货价格受近期需求疲软影响，震荡弱势运行。
策略：逢低做多螺纹钢1805合约、热轧卷1805合约，继续持有螺纹钢1805合约长仓与焦煤短仓套利。
风险：供暖季钢厂限产措施未能如预期、下游需求放缓。
铁矿石：成交量良好，钢厂补库存有望
策略：逢低做多铁矿石1805合约，继续持有铁矿石1805合约多头、焦炭空头。
风险：环保限产超预期实施、废钢占比上升。
焦炭、炼焦煤：开工率上升导致焦炭弱势于炼焦煤
观点：上周独立焦化企业开工率明显上升，高额利润刺激焦化企业提高开工率，加之运输受阻，导致独立焦化企业焦炭库存大幅增加。目前焦炭现货价格高位运行，期货上涨后贴水有所收敛，由于焦炭供应增加，对焦炭价格形成短期利空影响，后市焦炭现货价格能否持续上涨，取决于钢价的上涨。焦化企业春节前加大了焦煤补库力度，一定程度上支撑了焦煤价格的走强，但焦煤供应相对充裕，价格上涨也取决于钢价能否上涨。
策略：观望为主，激进投资者可少量持有焦炭多单。套利方面，受天气因素影响，焦炭短期走势较为强势，因此煤焦套利暂时观望。
风险：冬季需求下滑幅度大于预期，近期钢厂利润下滑可能再度抑制焦炭价格。
玻璃：产能置换政策刺激玻璃价格大幅上涨，未来市场或维持震荡
观点：工信部发布水泥、玻璃行业产能置换实施办法，包括玻璃敏感区产能下调1.25倍，刺激尾盘玻璃价格大幅上涨。周一沙河地区玻璃价格有所松动，但价格回落有利于沙河玻璃外销。后期随着天气转好，预计沙河玻璃价格将维持稳定。目前玻璃期货1805合约存在溢价，继续上涨难度较大。
策略：多头订单获利了结
风险：冬季房地产需求急剧下降
能源化工
动力煤：降雪影响汽车运输动力煤走势强劲
观点：整体来看，受低温雨雪影响，电厂日耗预期回升，加之产地限运担忧，港口煤价或延续强势。期货市场方面，进口煤通关放松、春节后供需宽松平衡预期，将限制5月主力反弹空间。
策略：5月合约反弹后适合做空
风险：日均消费量持续高位，春节期间煤矿产量释放有限。
PTA：成本不断上涨，PTA继续上涨
策略：5月合约反弹时做空加工费思路不变
风险：PTA装置回暖后不稳定，原油及周边市场整体气氛持续回暖
PE：需求跟进一般，期货价格高位谨慎
逻辑：再生料进口批文大幅减少后，资金争相跑路，期价拉出溢价，期现正反馈延续，从目前价差来看，线性、拉丝估值已处于较高位置，进一步涨价需要非标、进口上涨或见下游刚需明显跟进。产业链库存显示本周库存略有积累，通过期货、现货正反馈拉升价格难度加大，再生料缺口补充后，压力大幅减小。2-4月仍为地膜旺季，整体供需驱动较强，但在绝对价格高企情况下，下游主动补库存意愿较低，预计期价高位震荡为主。
策略：当做强势震荡，短期内减持多头仓位，中期区间低端尝试买入
风险：地膜需求释放延迟、非标品拖累、原油季节性疲软
PP：拉丝占比较上期明显增加，期货价格高位谨慎
逻辑：再生料批文数量大幅减少，在目前全产业链低库存情况下给市场带来一定信心。其整体节奏与LL类似，但PP再生料放量小于PE，且近期非标转标量较大，因此短期反弹力度可能不如LL。
风险：非标资产受阻；原油季节性走弱
甲醇：产销区价差明显撕裂，期货价格震荡为主
策略：等待反弹后做空05、做多PP的机会再做空MA
风险：外部磁盘设备故障；Fude和启动新设备
橡胶：主力继续增持，等待沪胶选择方向
策略：观望，等待选择方向
PVC：天气投机情绪消退，PVC价格高位震荡
风险：下游消费未见好转，PVC产量大幅增加，库存积累明显
农产品
白糖：国内原糖大幅下跌逐步企稳
昨日原糖价格大幅下跌，投资者抛售导致价格在开盘第一分钟下跌，随后触发自动卖单，而指数基金买盘乏力。主力合约最高触及15.05美分/磅，最低触及14.54美分/磅，最终收于14.70美分/磅，跌幅2.52%。交易员表示，泰国生产商的对冲交易是市场承压的原因之一。此外，印度政府高级官员周一表示，印度目前没有增加食糖进口关税的计划，政府认为暂时没有必要进口巴基斯坦食糖；相对而言，国内价格已逐渐稳定，但国内市场总体疲软。
策略：我们认为，1月份正值国内春节消费旺季，国内市场虽然暂时弱势震荡，但目前原糖市场整体走强，加之17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、下游终端及贸易商库存水平偏低，805在6000元/吨下方投资价值凸显，投资者可逐步逢低买入1805合约。期权方面，现货交易者可在短期持有现货的基础上，进行滚动卖出略微虚值的看涨期权的备兑期权组合，未来1-2年，备兑期权组合可作为现货收益的增强器继续使用。对于价值投资者，也可买入1805合约行使价在6200左右的虚值看涨期权，在达到6300元/吨以上时逐步选择止盈。
风险点：国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔及人民币汇率风险、现货紧张风险、气候变化影响。
棉花、棉纱：美棉小幅波动泰国钢材期货，国内重心继续上移
ICE棉花期货昨日小幅震荡，窄幅波动，ICE棉花期货主力3月上涨0.26美分/磅，至78.27美分/磅。兴业分析师表示，昨日上涨是在周五下跌之后的小幅回调，相比价格上涨时的成交量，昨日成交量较低；国内方面，郑棉震荡上行，最终棉花主力1805合约收于15175元/吨，涨5元/吨，棉纱主力1805合约收于23155元/吨，涨145元/吨。现货价格稳中上涨，CC指数3128B报15681元/吨，较上一交易日上涨1元/吨。FC指数M报87.77美分/磅，下跌1.62美分/磅。下游纱线保持稳定，32S精梳纱价格指数为23000元/吨，40S精梳纱价格指数为26480元/吨。
策略：总之，目前国内棉花、棉纱现货压力较大，棉花仓单较历史同期偏高，美棉维持强势。短期内国内棉花仍将维持震荡走势，中长期进口棉、棉纱成本上升将逐步改变国内价格体系。投资者可逢低买入。
风险点：全球产量超预期风险、宏观紧缩风险、政策超预期风险、替代品价格下跌风险
苹果：期货价格持续下跌，现货价格出现分化
昨日，苹果期货继续回落，主力1805合约收于8084元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.19%。现货方面，栖霞地区成交较月初有明显好转，部分商家开始寻找春节货源，也有商家少量进货补货。成交集中在三级货、统货，一二级成交依然不多，目前80#以上一二级货价格在3.2-3.5元/斤。洛川产区昨日降雪停歇，积雪达20cm，交通受阻，受近期成交不畅影响，果农开始压价出货，纸袋装70#以上中级货价格在2.60-2.70元/斤，走货不快。半商品果价格仍在3.00元/斤上方，价位有涨无跌，成交无起色，昨日苹果1805合约整体持仓量、成交量继续下降。
风险点：市场资金投机风险、现货交割风险
大豆和菜籽粕：持续表现疲软
风险点：南美洲干旱。
油脂：反弹受阻，观望报告指引
策略：单方面有许多不确定性。
玉米和淀粉：期货价格急剧下跌
现场跟踪：国内玉米斑点的价格强烈，中国东北和北部的某些地区的深层加工企业的购买价格继续上涨，北部和南部的港口价格又稳定，但一些制造商却跌倒了。
逻辑分析：从玉米判断到到目前为止的5到9个，市场矛盾的重点是在5月之前有两个问题，根据我们的计算，根据我们的供应压力并需要期望。
策略：建议投资者拭目以待。
鸡蛋：现货价格稳步下跌
现场追踪：北京和上海的稳定是稳定的，而昨天则是稳定的，但由于降雪而言，货物在各个地方都不会顺利进行。归功于49元。
策略：建议投资者在5月（如果有的话）继续担任先前的短职位。
风险点：环境保护政策和禽流感流行病。
猪：猪价格上涨削弱
的数据表明，昨天三向猪的平均价格为15.34元/千克。他们开始将购买价格降低0.2-0.5元/公斤，尽管降雪在下一周开始，但降雪量却略有下降，尽管降雪开始了，但中央和东部地区的降雪量略有下降。
定量选项
商品期货市场流动性：非有产金属行业继续降低头寸
2018年1月8日，阴极铜下降了138万元，比上个月下降了2.86％，当天，所有头寸的排名降低了。a）在5天和10天的滚动量中，阴极铜和钢筋的滚动量最大，分别减少了交易，铁矿石，钢筋和铜的交易为199万元，分别为296万元和196亿元。一天。
该报告的行业采用了风能分类标准，该标准分为10个部门，包括非有产金属，油和脂肪，软商品，农业和边线产品，能源，煤炭，煤炭，钢，钢和矿石，化学物质，化学物质，贵金属，贵金属，贵金属，贵金属，粒子，谷物和非金属建筑物，以便在2018年的coleand和和and，并在整个金属上，并在整个金属上进行销售。钢和矿石开始增加位置，化学部门在交易量中排名第一。边线产品和谷物领域的交易量较低。