热点推介丨贵金属海外降息叠加地缘冲突持续，贵金属或震荡上行

经济基本面方面，美国10月纽约联储制造业指数-11.9，低于预期的3.85和前值11.5，创得五个月以来新低。10月14日纽约联储公布的月度消费者预期调查显示，9月美国民众预期未来三个月可能拖欠债务的概率升至14.2%，连续四个月上升，反映民众担忧财务状况变差。经济景气度方面，美国9月ISM制造业指数持平于前值的47.2，略低于预期的47.5，仍处于收缩区间，反映制造业持续低迷；服务业表现回暖，美国9月ISM非制造业PMI从8月的51.5上升至54.9，高于预期的51.7。

美国最新通胀进一步回落但高于预期，9月美国CPI通胀同比增长2.4%，相比于8月时候的2.5%有所下降，但高于此前预期值的2.3%；核心CPI同比增3.3%，为6月以来新高，预期为3.2%；9月CPI环比增0.2%，核心CPI环比增0.3%，均超出市场预期。就业表现较为强势，美国9月新增非农就业人数录得增25.4万人，较上月而言上升9.5万人，高于此前预期。美国失业率增4.1%，较上月而言下行0.1个百分点。

图表美国ISM制造业、非制造业PMI

图表美国CPI、PCE通胀同比

图表美国新增非农就业人数

美联储官员近期表态重申，支持渐进式的降息。美联储洛根表示，尽管美国经济稳健，但未来也存在重大风险，在走向中性的道路上向前展望很重要，要以一种非常渐进的方式来平衡面临的风险。美联储卡什卡利表示，在未来几个季度进一步适度降低政策利率，以实现就业和通胀两方面的任务似乎是合适的。美联储沃勒表示，货币政策在降息上的步伐应该比9月所需要的更加谨慎，美国经济仍可能以高于预期的速度运行。

海外市场定价美联储年内或仍有50bp降息空间，截至10月16日，CMEFedWatch模型由外盘联邦利率期货价格反推的降息概率显示，美联储2024年11月降息25bp几率为94.20%，利率持平几率为5.80%。直至2024年12月累计降息50bp几率85.53%，累计降息25bp几率14.47%。