1、房地产投资存在严重超调，房地产市场没有供应过剩，但经历了严重的修正，这一修正存在严重的超调。
2、现在房地产市场经过两年调整，租金回报率已经回到2018年年中的水平，房价收入比已经回到2017年之前的水平。
3、中国住宅市场经历了短暂的泡沫化的价格修正，而不是泡沫的破灭。中国二手房市场价格的修正在2023年已经基本完成。
4、一手房价格的调整已经完成了一半多或一多半。如果2024年一手房能像二手房一样，继续向下有一个比较明显修正的合理区间，那么整个市场的调整过程基本就能结束，整个交易量就会重新回来。
高善文，中国金融四十人论坛（CF40）学术委员、国投证券首席经济学家。
高善文曾在2004年至2010年7年间5次获得新财富第一名，2007年至2010年4年间3次获得《证券市场周刊》水晶球奖第一名，2010年中国证券报与中央电视台金牛奖第一名。他在宏观经济、资本市场等领域研究显著，又以资产重估理论最为成熟和最为人所知。
对此，高善文不同意上述说法，他认为中国房地产经历的是基本面恶化以后的价格修正，而非泡沫破裂，二手房价格修正已完成，当前宏观经济政策的核心问题是如何尽快恢复一手房市场功能。
不认可中国房地产经历泡沫破灭
即便不是所有人都同意，但有个非常流行的观点认为，中国正在经历房地产泡沫的破灭。
面对投机性的需求，供应不正常的放大，等到投机性需求消失以后，放大的供应就会形成过剩。
中国房地产供应过剩极其轻微
1）日本泡沫破裂后供应过剩，彻底清除用了12-13年看一下日本的情况。
中国二手房市场显著放量
以一手房来看，2021年以后一手房交易都继续缩量。到2023年大约缩到了70%。
但是十三城的二手房交易在2023年显著放量。
实际上二手房交易量2022年只下降了一年，随后在2023年就显著放量，而且是一个两位数的扩张。
再看一个更大口径数据，克尔瑞30城数据。
克尔瑞30城基本上是中国的二线城市，在一手房继续缩量，相对顶部大概打了7折的基础上，二手房的交易量在2022年只打了8折，随后在2023年显著放量，创出历史新高。这是个口径大的多的数据，用其他不同口径的数据看到的情况是一样的。如果观察全国数据，并且基于一些非常保守的假设进行推算，在全国范围内2023年二手房的交易量至少上升了15%，在另外宽松的条件下可能上升了30%。在一手房继续萎缩8%的条件下，二手房交易在2023年显著放量，并且在一些口径创出历史新高，在另外一些口径也有两位数的放量。这与大多数泡沫破裂所发生的市场调整过程极其不一样。中国二手房价格修正已完成
现在要尽快修复一手房市场功能
那么我们面临两个问题。第一个问题，为什么二手房会出现这么大的放量？第二个问题，为什么一手房和二手房的表现会出现如此的不同？
1）二手房放量进一步来看数据，以第三方中介机构为基础得到25城的二手房住宅价格和租金指数，其中以2018年11月（数据）为基准数100。
本文不构成个人投资建议，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。