今年以来，北交所一共有30家IPO宣告失败，全部为终止审查（撤材料）。具体情况，盘点梳理如下：
01、思源股份，2022年1月6日终止
公司专注视频信息系统专网建设和运营服务，包括系统方案咨询与设计、软件定制化开发、设备供应、系统集成、系统运营和维护等。
公司经营情况如下：
注：本期指2021年，上期指2020年，下同。
最终主要反馈问题如下：
问题1.财务负责人长期空缺的原因及合规性
根据首轮问询回复，2017年2月7日，何亚娣辞去财务负责人职务；2019年3月22日，发行人聘任汪剑辉为公司财务负责人；2017年2月至2019年2月，发行人财务负责人空缺。
问题2.募投项目的合理性
根据申请文件，申报时发行人拟将本次募集资金全部用于补充流动资金；申报后发行人变更了募集资金投向，拟将本次募集资金中的1亿元用于补充流动资金、4,200万元用于偿还银行贷款。
根据申请文件，报告期内，发行人分期收款业务销售收入金额分别为5,917.07万元、2,467.76万元、7,678.14万元，占比分别为26.53%、9.55%、32.17%，分期收款项目款项一般3-5年收回，收款周期较长导致发行人资金压力较大。
问题4.是否对外部软件存在依赖
问题5.毛利率明显低于同行业可比公司且大幅波动
问题6.其他信息披露问题
问题7.保荐机构尽职调查是否充分
02、天维信息，2022年1月6日终止
公司专业为银行业金融机构提供绩效管理解决方案，为客户提供绩效管理规划咨询、绩效考核软件开发及全流程的绩效管理数据服务等专业服务。
问题2.公司经营稳定性及成长空间
（2）开拓新客户是否存在困难。根据申请文件，2018年至2020年，公司在华北和华东区域的收入占比为64.88%、71.49%和62.01%。公司银行客户类型的集中度较高，主要为农村金融机构或中小商业银行。请发行人:①补充披露公司银行客户类型的集中度较高且主要为农村金融机构或中小商业银行的原因及合理性，销售区域集中的原因及合理性，为减少客户行业、区域集中度较高的风险所采取的具体措施及实施效果。②结合国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和省农信、农商等农村金融机构在信息化建设领域的投入变动趋势以及发行人主要客户类型，报告期各期新增、续签、减少的客户数量、类型、收入金额及占比、所属区域等，分析并补充披露公司开拓银行类新客户、非银行类新客户的主要方向，分别面临的主要困难、应对措施及有效性，跨区域拓展客户面临的挑战，是否存在市场开拓不及预期的风险，是否存在市场份额被抢占、经营业绩下滑的风险。
（3）细分行业市场空间是否受限。根据申请文件及公开信息，发行人所处市场处于充分竞争状态，中国银行业IT解决方案主要分为业务类、渠道类、管理类和其他类四大类。请发行人补充披露公司主要产品及服务与上述分类之间的对应关系，并结合发行人所处细分行业的总体市场规模及信息化建设投入变动趋势、市场竞争格局、发行人核心竞争力等，分析并补充披露公司未来成长空间是否受限。
问题3.主要业务是否存在项目集中到期无法持续的风险
根据申请文件，公司客户是银行为主的金融机构，数量较多，单个客户收入贡献较低，单一银行的集中度不高。公司核心业务绩效管理数据服务业务从2014年开始推广，一般与客户以五年为一个合作周期。
问题12.报告期内存在体外账户
根据申请文件，报告期各期末，公司货币资金余额分别为825.13万元、3272.61万元和3323.32万元，占净资产比重分别为12.03%、40.22%和35.42%，各期利息收入分别为25.41万元、9.91万元、10.95万元;报告期内，发行人存在体外账户。
问题14.收入确认政策合规性以及变更合理性
根据申请文件，发行人存在数据服务、软件开发、咨询服务三类业务，其中软件开发按照业务模式分为定制化软件开发、人月定量开发，各类业务采用相对应的收入确认政策。
④按照新增客户、原客户续约分类披露各期的客户数量、收入占比情况，统计各期到期客户续签率及未续签率，各期续签率是否存在较大变动及其原因，是否存在合同期内提前终止合作的情形，并分析数据服务业务的稳定性及是否可持续增长。⑤补充披露期后数据业务在手订单余额情况。
（3）咨询业务与其他业务是否存在绑定。请发行人补充披露各期咨询业务客户转化为软件开发或数据服务业务客户的转化率情况，并说明咨询业务与软件开发及数据服务业务是否存在业务绑定关系。
问题19.研发费用归集准确性及咨询服务费合理性
根据申请文件，2018年至2020年，发行人研发费用分别为1144.01万元、1286.85万元和1282.47万元，研发人员职工薪酬占比分别为97.87%、98.92%、99.53%;销售费用中咨询服务费金额分别为22.14万元、35.14万元、132.58万元，市场维护费分别为95.16万元、152.49万元、139.03万元。
（2）咨询服务费的合理性。根据申请文件，为了开拓西北市场，发行人与外部销售机构西安优如信信息技术有限公司合作，产生了一定的咨询服务费用。
根据公开信息，西安优如信信息技术有限公司于2017年11月成立，2019年则与发行人开展业务合作。请发行人：①按照项目性质，补充披露咨询服务费的具体构成情况。②补充公司与西安优如信信息技术有限公司的合作情况，包括各期费用金额、合作模式、所提供服务内容、收费标准等，并说明上述合作模式是否符合市场惯例，优如信设立不久则与其开展业务合作的合理性，与实际控制人、董监高或者客户是否存在关联关系，是否存在通过支付咨询服务费进行商业贿赂的情形。
（3）销售费用率高于可比公司。请发行人补充披露市场维护费的具体内容，并进一步说明销售费用率高于同行业可比公司的原因及合理性。
03、博芳环保，2022年1月12日终止
公司主营业务为依托上升流污水碳氧化处理（SCRW）技术、双膜法（生物膜及膜生物）技术、微电解消毒技术、危险废物资源化利用技术等核心技术及工艺，专业从事水处理剂的研发、生产和销售、智能化污水处理设备的研发、集成和销售、污水处理工程服务及污水处理设施运营服务。
问题2.成长空间及业务转型风险
问题11.与广州中洁资金往来是否涉及利益输送
根据申请文件，（1）2008年8月，杨宇、马艳芳、李明玉设立广州中洁。2017年2月，为方便转贷，杨宇、马艳芳、李明玉将广州中洁股权转让给高鸣鸣、李瓒，杨宇和马艳芳委托高鸣鸣、李瓒代为持有广州中洁的股权。（2）2018至2019年，关联方广州中洁分别为发行人第一、第三大供应商，占当期采购金额的21.18%、3.73%，主要系发行人开展污水处理设施投资运营业务时部分小规模供应商无法开具增值税专用发票或普通发票，故统一向广州中洁采购、签订合同、结算货款、取得发票，广州中洁再向供应商采购、签订合同、结算货款、取得发票或收据。（3）2021年4月，发行人董事会及股东大会对2018至2019年与广州中洁及其子公司的关联关系及交易进行了追认，并遵循“平进平出”的价格原则。
问题14.财务核算的规范性
（2）污水处理工程服务由完工百分比法调整为终验法是否应追溯调整。根据申请文件，2018至2019年，发行人污水处理工程服务按照与工程委托方确认的完工百分比确认收入。2021年4月，发行人就该服务2020年收入确认方法进行会计政策变更，改为公司施工建设完毕并取得工程验收报告时确认收入。请发行人：①结合公司外部宏观环境、内部控制、销售模式、业务性质、收入确认的风险及报酬转移时点是否发生变化等因素，分析说明将2020年污水处理工程服务收入确认方式调整为终验法的原因及合理性，以及上述调整认定为会计政策变更而非会计差错更正的依据，是否符合企业会计准则规定。②按照终验法对报告期各期污水处理工程服务的收入确认进行测算，分析说明发行人经营业绩与完工百分比法下收入确认的具体差异及原因。
04、闻道网络，2022年1月28日终止
公司是数字营销领域专业提供全媒体优化解决方案的技术服务型企业，致力于增强全媒体用户体验，以结果为导向、以数据为驱动、以技术为路径，为客户实现敏捷的品牌塑造和精准的网络营销，推动客户业务增长。
问题5.客户获取方式及合作稳定性
问题6.部分企业成立之初即成为前五大供应商
根据公开发行说明书，发行人外部采购主要包括业务开展所需的技术服务、营销内容、推广服务和搜索引擎营销服务等。
问题11.外购服务及人工成本核算准确性
根据申请材料，发行人营业成本主要由外购服务费、直接人工构成，报告期内外购服务费占比分别为64.04%、63.80%、65.59%和59.08%，2020年上半年外购服务成本占比下降。
05、秦森园林，2022年2月18日终止
公司的主营业务为园林工程施工、园林景观设计及园林养护。
问题1.实际控制人存在共约1.64亿元的个人债务及对赌回购义务
（1）实际控制人是否具备偿债能力。根据公开发行说明书，发行人实际控制人秦同千与第二大股东前海固与于2019年1月签署了《借款合同》，借款金额7000万元，借款期限2019年1月至2022年1月。秦同千以其所持发行人股份的99.92%提供质押担保，并办理了股权质押登记。后经协商，双方于2021年6月20日签署了《股份质押解除协议》，并于2021年6月21日办理了上述股权的质押解除登记......
问题2.补充披露未认定秦焕根为共同实际控制人的原因
根据公开发行说明书，发行人控股股东及实际控制人为秦同千，直接或间接持有44.51%的股份。秦焕根为秦同千的胞弟，持有公司5.95%的股份。
问题3.最近12个月内董事会秘书、财务总监辞职
根据申报文件显示，发行人副总经理、董事会秘书张庆，副总经理、财务总监顾海兰分别于2020年11月3日、2021年4月13日辞去公司职务。
问题4.PPP项目规模快速增长
问题6.国家储备林项目的可持续性
根据公开发行说明书，报告期内园林工程业务收入占比均在99%左右，2019-2020年度，主要园林工程项目均为河南省下属县市储备林PPP项目，主要服务位于华中的安阳、渑池、新乡、叶县等地区，公司在近两年该区域的收入占比均超过80%，已经成为公司重要的经营区域。
问题12.劳务分包的合规性及质量控制
根据公开发行说明书，报告期内，公司劳务采购金额分别为22,645.56万元、32,095.77万元和24,291.79万元，占各期采购总额的比例分别为22.12%%、31.24%%和29.43%。
问题15.发行人董监高与供应商、项目保代存在资金往来
报告期内发行人董事、副总经理秦焕根、监事叶建军与发行人供应商之间存在大额的资金往来；发行人监事张雪峰、副总经理、董事会秘书、前财务总监顾海兰与保荐代表人曹路、张高峰之间存在资金周转。
06、爱信股份，2022年3月10日终止
公司专业从事通信网络技术服务，主要为爱立信、中兴、华为、诺基亚等全球四大通信设备制造商，以及中国移动、中国电信、中国联通三大通信运营商及中国铁塔提供包括通信网络集成服务、通信网络运维服务以及通信网络优化和咨询服务。
问题1.财务核算是否真实、准确
根据问询回复，报告期内发行人存在以下事项：（1）自然人供应商数量多且个别交易金额较大、主要客户推荐自然人作为劳务外协商。2018年至2020年发行人非法人单位供应商分别有8家、29家和35家，2019年发行人主要客户中移建设北京分公司向发行人推荐个人供应商王珍珍，报告期内累计采购金额为1,719.81万元。（2）通过劳务外协商代发工资或员工代开普通发票报销等方式发放工资。（3）主要劳务外协商注册地与订单执行区域不一致。根据问询回复及公开信息，主要劳务外协商宁波广捷2017年8月成立、注册地为宁波市，成立当年即与发行人合作、来自于公司的业务收入占其各期营业收入总额的比例为70%左右，但人员规模及参保人数均为0且项目地域分布多在东北，类似劳务外协商还包括安徽耕昌外包服务有限公司等。（4）报告期内发行人通信网络运维服务毛利率均为4.5%左右，低于同行业可比公司的主要原因为该业务公司从爱立信、赛尔通信、诺基亚等承接，而同行业可比公司该类业务直接从中国移动等通信运营商承接。为保证利润空间，发行人选择了需预付款的劳务外协商。
问题2.公司治理及财务内控是否有效
根据问询回复，报告期内发行人存在以下事项：（1）公司治理方面，2019年5月、2020年3月发行人向前五大劳务外协商宁波广捷、长春新立累计转账516万，当天宁波广捷、长春新立向发行人董事、高级管理人员汇款，用于其个人证券投资和参与发行人定向增发，前述款项直至2020年12月底归还；（2）资金管理方面，2018年末至2020年末发行人预付账款分别为3,470.04万元、1,383.98万元、3,753.53万元，主要为预付劳务外协商长春新立、宁波广捷的劳务外协费，同时报告期内发行人存在通过劳务外协商代发工资或员工代开普通发票报销等方式发放工资等情形，并因此进行多项会计差错更正；（3）公司组织结构方面，截至招股说明书签署日发行人拥有4家控股子公司、1家参股公司和11家分公司，同时已在20余个省、直辖市、自治区设立了项目部或服务网点。
问题3.业务实质及是否具有持续经营能力
问题4.收入确认是否合规、准确
根据问询回复，报告期内发行人存在以下情形：（1）发行人通信网络技术服务按照完工确认单确认收入；若无法取得客户提供的完工确认单，发行人会自制包含期间、订单号及金额的完工确认单让客户予以确认，但主要客户爱立信、中兴通讯、中移建设北京等对接人员是否有权代表客户确认无法判断。（2）通信网络集成服务各个订单项目周期一般为1周至4周不等，发行人会计差错更正前存在未完工项目、会计处理方式为同时确认收入和成本，但更正后存货中不存在未完工项目。（3）发行人固网业务、无线网业务主要客户中移铁通北京分公司2018年至2020年各订单项目周期均为1周至4周不等，2021年1-6月项目周期变更为“按月确认工作量”，与同类业务其他客户如中移建设北京分公司的项目周期不一致，且最近一期该业务收入金额及占比大幅上升。
问题5.募投项目的可行性和必要性。
07、浦漕科技，2022年3月14日终止
公司主营业务为电线电缆研发、生产、销售。经过多年在电线电缆行业的努力发展，发行人成为宜兴市地区知名的电线电缆产品制造企业，主要产品包括电力电缆产品、电气装备用电线电缆产品和裸电线产品。
问题1.2021年新增主要客户真实性
根据申报及回复文件，2021年1-6月，发行人在被国网平台暂停中标资格情况下，新增江苏汇亿恒、四川百顿、开能智慧能源等主要客户，营业收入较去年同期未发生明显变化。其中，买卖宝科技指定发行人为江苏汇亿恒的供应商。
问题2.铜价上涨情况下毛利率增长的合理性
根据申报及回复文件，2020年起发行人主要原材料铜的价格持续大幅上涨，但发行人2021年上半年毛利率高于2020年，且与太阳电缆、中超控股等公司毛利率变化趋势不一致。发行人存在实际执行订单价格高于原订单的情况。
问题3.向东春辉贸易支付与实际采购匹配性
问题4.其他问题
（3）充分披露发行人自身创新特征。根据申报及回复文件，发行人涉及“限制类”的6千伏及以上（陆上用）干法交联生产线的产品即中压电力电缆产品的销售收入占2018年至2020年主营业务收入的比重分别为40.12%、34.83%和39.29%；发行人在中、低压电力电缆等常规电缆产品发展的同时，亦在逐步拓展防火、轨道交通用等需求持续上升、附加值较高的特种电缆市场。请发行人按照《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第1号》1-9的规定，在招股说明书中充分披露发行人自身的创新特征。
08、东立科技，2022年3月14日终止
公司的主营业务为工业固废绿矾（FeSO4·7H2O）的资源综合利用。
问题1.超产生产是否需重新履行环评
问题2.生产经营的重大不利变化风险
（1）技术服务模式下与东方钛业的合作是否可持续。根据前次问询回复，东立科技子公司安宁生物为东方钛业处置绿矾（即技术服务模式），自2013年起约定合作10年，将于2023年6月到期。报告期内技术服务模式收入分别为1.62亿元、2.05亿元、2.23亿元、0.57亿元，占营业收入的比例分别为64.63%、62.87%、65.54%、29.43%。2020年起红渣价格大幅上升，2021年1月东方钛业修改了前期的合作协议，收回红渣的所有权，导致红渣收入由2020年15,364万元下降至2,902万元；2021年8月东方钛业进一步收回由安宁生物外送硫酸亚铁处置的补贴，发行人2021年上半年的补贴收入为1,238万元。
（2）自主生产模式下新增项目的实施风险。根据招股说明书及前次问询回复，东立科技自建50万吨硫酸亚铁固废资源综合利用项目，实现硫酸年产25万吨，较原自有产能10万吨大幅增加。该项目尚未完成环评手续，发行人仅与海峰鑫化工签订战略合作协议，且仅明确了未来双方的合作模式和合作意向，暂未涉及具体的数量、价格以及结算方式，公开信息显示海峰鑫化工已被列为限制高消费企业且存在大额终本案件。
问题3.发行人、兴中钛业、亚平宁三方交易金额与资金流转情况不匹配
根据二轮问询回复，发行人、亚平宁商贸、兴中钛业三方交易金额与资金流转情况存在较大差异。（1）2018年-2020年，公司向亚平宁商贸采购的金额分别为0万元、3,607.49万元、1,955.69万元，公司支付给亚平宁商贸的金额分别为4,466.02万元、8,705.31万元、4,407.94万元，收到亚平宁商贸的金额分别为3,516.02万元、5,107.05万元、2,669.80万元。（2）2018年-2020年，公司向兴中钛业销售的金额分别为1,808.32万元、3,128.80万元、2,948.49万元，公司收到兴中钛业的金额分别为1,914.34万元、3,047.22万元、3,795.22万元。（3）2018年-2020年，兴中钛业向亚平宁商贸销售的金额分别为1,160.83万元、2,101.51万元、1,248.00万元，亚平宁商贸支付给兴中钛业的款项分别为1,415.29万元、6,333.50万元、5,378.01万元，亚平宁商贸收到兴中钛业的款项分别为424.28万元、5,350.57万元、2,841.61万元。
问题4.资金流水核查结论是否准确
问题5.应收账款转为应收票据的发生金额及原因
问题6.其他问题
（5）研发项目暂停及进展缓慢的原因。根据二轮问询回复，发行人2020年研发费用为491.06万元，主要研发项目为“高品位一水硫酸亚铁研发”，2021年发行人暂停了该项目的研发，并形成了终结报告；2021年在研项目主要是“尾矿全粒级回收利用研发”，该项目2021年1-6月主要进度为立项、启动项目、进行方案设计。请发行人：①补充披露报告期各期研发项目的具体内容、目前进展情况、累计已投入费用及构成、拟达到的目标，研发项目暂停或进展缓慢的具体原因，说明研发费用用途的真实性、准确性。②分析研发费用中职工薪酬、材料费用、能源费用、折旧费用等与研发项目的匹配关系，说明各期研发人员数量、薪酬政策、薪酬水平，说明变动原因及合理性。
09、捷世智通，2022年3月16日终止
公司致力于嵌入式计算机软硬件产品及国产化芯片的设计、开发、生产与销售业务。
问题1.收入确认合规性及确认依据是否充分、客观
问题2.未签约发货的情形是否属于行业惯例
问题3.报告期内经营业绩变动的合理性
问题4.研发投入归集准确性及资本化的依据充分性
根据问询回复：（1）报告期内发行人研发投入构成主要为职工薪酬，但研发人员归集变动较大，存在其他岗位人员调为研发人员的情形。（2）发行人将样机试制过程中发生的研发人员薪酬、研发用固定资产折旧等计入研发费用。（3）报告期内发行人存在部分研发人员共用情形，主要为部分具有技术背景的董监高人员，除履行公司日常“三会”管理工作外，仍主要从事客户产品的前期预研及定型工作。
问题5.核心技术先进性及创新性
问题6.本次募投项目的必要性和合理性
10、壹创国际，2022年3月16日终止
公司主营业务涵盖规划、设计、装配式建筑、绿色建筑、BIM设计及技术研究、全过程工程咨询等领域。
问题1.应收恒大地产、人才安居款项减值计提充分性
（1）恒大地产款项减值计提是否充分。根据申请材料及二轮反馈回复，2021年6月30日，发行人对恒大地产应收款项账面余额合计5,005.19万元，按照20%的比例单项对其计提减值；2021年末，发行人对未以房抵债应收款项预计按照40%的比例计提减值。
（2）应收人才安居集团款项减值计提是否充分。根据申报材料及反馈回复，深圳市人才安居集团有限公司为发行人前五大客户。截至2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月30日，发行人对深圳市人才安居集团有限公司的应收款项期末余额分别为161.33万元、13.60万元、1,000.51万元、1,080.16万元，期后回款比例分别为100%、100%、48.73%和16.91%。公开资料显示，深圳市人才安居集团有限公司受让了山东高速持有的恒大股票，并因股权款项支付问题与山东高速存在纠纷。
问题2.控制权稳定性
根据申请文件及问询回复，（1）报告期内天健地产曾对发行人发起过收购。2020年7月15日，发行人发布终止收购公告，同时保留向天健地产定向发行股票事宜，天健地产目前持有发行人20%股份。终止收购协议中包含“天健地产投资款项支付满1年后，协议双方再行协商后续股份合作事宜”“天健地产向壹创国际提名一名财务副总监，50万元以上的审批事项需经该名财务副总监审批”等条款。（2）实际控制人严定刚直接持股比例为27.95%，前海添富、前海壹汇、深圳添贵合计持有发行人46.09%的股份。
问题3.员工持股多家供应商合理性及交易公允性
11、伊斯佳，2022年3月25日终止
公司主要从事化妆品的研发、生产及销售，专注于皮肤检测、功效护理、验证技术和定制服务等领域。
问题1.生产经营合规性风险
（2）主要客户涉嫌传销风险对发行人的影响。根据二轮问询回复，发行人销售给2020年第二大客户浙江贡盏及杭州小丕的产品存在在涉嫌传销的“希柔”APP进行销售的情形。
问题2.关联租赁公允性及租赁房产抵押对发行人的影响
根据申请材料，公司租赁关联方房产总面积39,117.58㎡，其中被抵押房产的面积为38,956.08㎡，抵押面积占租赁关联方物业总面积的比例为99.59%。如果关联方未能按期偿还银行本息，被抵押的房产存在被处置的风险。
问题3.运输费用核算的准确性
根据首轮及二轮问询回复，发行人回复文件中存在部分回答论证不充分、发表意见不明确等问题，包括：......（4）资金流水往来解释不充分。如二轮问询回复问题8，公司实际控制人王德友及其侄子王伟、监事魏星与公司经销商邓静存在较大金额的资金往来，保荐机构解释为“邓静杭州购房向王德友借款及前期共同投资的房产在出售后，收到的售房回款”，未说明实际控制人等与经销商共同投资买房的背景及合理性；未说明实际控制人王德友与邓静2018年、2020年既存在大额资金流出又同时存在大额资金流入的原因及合理性。
12、光谷信息，2022年3月25日终止
公司主要以自主研发的地理信息技术、大数据技术及系统融合技术形成的产品及服务，面向能源、自然资源、交通、农业、金融等领域的政企客户，提供时空数据服务、应用开发及服务、系统集成及服务，为用户的数字化转型提供技术支撑。
问题1.最近24个月内实际控制人是否发生变更
根据申请材料及问询回复文件：（1）2017年10月，赛微电子发布公告拟收购发行人80.42%股份，姜益民等6人拟出售所持全部股权，目前6人合计持股16.81%。2020年5月，6名一致行动人中张凯、李炘从董事会退出，且已从发行人处离职。（2）第一大股东赛微电子2018年完成初步收购后持股30.95%，2018年12月持股达到34.95%，2019年12月将后续收购事项转让给星燎投资、星燎基金和天晓云驰等后续收购主体，2020年12月完成减持后持股29.9952%。（3）2021年9月30日，赛微电子将其持有的公司股份的表决权委托给姜益民等6人，表决权委托期间，姜益民等6人实际支配的表决权达到了46.80%。
问题2.后续业绩是否存在大幅波动
（1）业务构成变动及新业务类型对后续经营的影响。根据申请材料及二轮问询回复，2021年发行人营业收入3.27亿元，较去年同期增幅9.93%，净利润3,779.57万元，较去年同期下降26.86%；发行人从事的重点项目中三调、农经权、“两区”划定及国情普查等项目于2020年前完成，发行人开拓和承接了新型基础测绘、自然资源确权等项目，2021年新签订单金额合计4,114.90万元。
（2）华南区域收入大幅下降的合理性。根据二轮问询回复：①2019年1月，光谷信息以1,350万元收购刘高勇持有的广州布谷100%的股权，刘高勇承诺以布谷信息、光谷信息及广州分公司对外经营，2019年和2020年累计实现的净利润不低于1,200万元。2019年和2020年，刘高勇带领华南地区销售团队实现净利润合计2,191.22万元。②刘高勇通过与发行人各个部门的协作获取业务的方式较为稳定，发行人获取订单对个人不存在重大依赖。
（3）收入确认政策变更对后续业绩的影响。根据申请材料及二轮问询回复，发行人2020年对时空数据服务、应用开发及服务等业务由完工百分比法改为验收确认，会计差错更正对经营业绩的影响较大，其中对2018年净利润的影响比例为-41.27%，净资产的影响比例为-41.97%；对2019年净利润调整比例为-39.34%，净资产调整比例为-41.30%；发行人项目周期为1-4年不等。
13、汇群中药，2022年3月25日终止
公司主营业务为中药饮片的研发、生产和销售。
问题1.创新成果与核心竞争力的关系
问题2.财务内控健全有效性
根据申请材料及问询回复，（1）发行人客户主要包括药品零售连锁企业、单体销售终端、医药流通企业等，客户数量逾3,000个，其中非法人客户占比及现金结算占比较高，2018年至2021年1-6月，非法人客户数量分别为2,279个、2,110个、1,779个、1,313个，占客户总数比例分别为65.51%、61.82%、54.59%、48.97%；向非法人客户销售现金结算占比较高，各期占比分别为46.29%、27.97%、26.26%、7.31%。（2）发行人主要原材料为中药材，部分中药材在报告期内价格波动较大，且存在向个体户、合作社等采购的情形。（3）各期收入中，缺少留存下单指令的数量占比分别为67.78%、58.96%、46.82%、13.58%，通过第三方物流能够验证未保留下单指令的订单数量占比较低，分别为18.42%、21.58%、17.08%、15.14%。（4）发行人挂牌以来先后2次变更主办券商、3次变更审计机构。
14、杭州路桥，2022年3月31日终止
公司主要从事市政工程业务，包括市政工程的施工、维修和养护，具体可分为市政工程施工服务和市政工程养护服务。
问题1.关于创新性特征根据问询回复，发行人属土木工程建筑业，主要从事市政工程施工及市政设施养护业务。
（1）发行人4项发明专利中有2项为共有发明专利，共有专利系发行人技术体系中的一个组成部分，并非发行人重要或关键的技术。（2）报告期内，公司总工程师办公室负责制定研发活动的具体计划，然后将研发任务分解并分配至对应的部门、分公司或子公司执行。公司从事研发活动的人员在履行各自所在部门职责的同时亦开展研发工作。2021年7月，发行人将总工程师办公室的日常管理职能剥离，专门从事研发及研发成果的应用推广工作，发行人将总工程师办公室负责统筹协调的此前分散在公司各部门、分公司和子公司的技术人员组成四个研发团队，并进一步明确了其各自的研发方向。（3）发行人将各数字化管理模块进行集成，打造全方位的“智慧养护平台”，并运用数字化成果为市政设施管理单位提供全方位、数字化管理方案。（4）发行人申报的多项科技创新成果获2021年度杭州市市政行业科技创新成果奖，其中，除全天候冷补沥青混合料研制外，其他均非发行人独立申请取得。发行人冷补料已累计在杭州市城区如同协路、丁兰路等多条道路上使用，整体情况良好，反馈优异。
15、银山股份，2022年3月29日终止
公司主要从事棉纤维深加工产品的生产、销售及棉花贸易业务，公司的主要产品包括特种棉浆、纯棉家纺产品等。
问题1.出疆补贴实际确认与会计政策不符
问题3.进一步说明生产工艺的创新性
问题5.其他问题
16、鼎丰股份，2022年3月29日终止
公司专注于刨花板研发、生产和销售。
问题1.非公司员工持有持股平台份额的合理性
根据申请文件及问询回复，兴泰科技、顺泰科技、信泰科技分别持有发行人7.43%、6.97%、5.14%的股份，均未限售。三家合伙企业均未实际经营，注册地均为发行人全资子公司鼎丰木业院内，均系专门为持有发行人股份而设立，执行事务合伙人均为发行人董事或监事。三家合伙企业的合伙人包括发行人及其子公司的员工（前员工）及家属，发行人客户的实际控制人、员工（前员工），实际控制人的亲属及朋友，实际控制人曾经控制的企业的员工（前员工）等。未披露部分合伙人任职情况。
问题2.补充披露与原关联方的交易情况
问题3.是否存在继续关停E1级刨花板生产线风险
根据申请文件及问询回复，公司目前将E0级刨花板和无醛刨花板划分为高端产品；将以连续平压生产线生产的E1级刨花板划分为中端产品；将以多层热压生产线生产的E1级刨花板划分为低端产品。公司报告期末无醛板、E0级板、E1级板的收入占比分别为1.21%、70.98%、27.82%；因鼎泰木业使用的为多层热压生产线，其生产的产品品质相对较低，2018年12月公司做出暂时停产鼎泰木业的决定；无醛刨花板2020年产能为8,073.18立方米，而2021年1-9月产能仅为1,673.87立方米。
问题4.收入确认政策披露是否准确
17、绿联智能，2022年4月1日终止
公司主营交互智能显示模组、智能控制器等智能终端核心组件和物联网操作系统、智慧楼宇管理系统、变频软件等软件产品的设计、研发及销售。
问题2.各业务板块市场空间及竞争力
根据申请文件，发行人业务主要分为交互智能显示模组、智能控制器、软件开发，下游应用场景主要为智能家居、新能源车等。2013年至2018年发行人盈利较少，2019年、2020年盈利情况转好。
问题5.主要原材料价格持续上涨
根据申请文件，发行人采购的原材料主要为芯片、分立器件、液晶屏等，发行人采购方式分为直接采购、通过供应链公司代理采购两种方式。2020年以来中美贸易摩擦、新冠疫情导致芯片等原材料供应紧张，原材料价格持续上涨，供应商缩短与发行人的结算账期甚至采取款到发货的方式销售。
问题9.不符合发行上市财务条件的风险
根据申请文件，发行人选择第一套标准申报，2019、2020年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,570.99万元、1,698.16万元。2021年1-6月发行人净利润为-214.04万元，同比下滑217.51%，加权平均净资产收益率-2.39%。
问题10.报告期内业绩波动较大且最近一期业绩亏损
根据申请文件，报告期内，发行人主营业务收入分别为14,377.21万元、18,908.12万元、15,533.52万元和7,357.06万元，软件产品销售主要集中于2019年、2020年；归母扣非净利润分别为103.02万元、1,570.99万元、1,698.16万元和-211.30万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-42.54万元、2,588.63万元、-1,401.40万元和-915.61万元。发行人报告期内经营业绩波动较大。
18、太川股份，2022年4月1日终止
公司是一家面向楼宇对讲门禁、智能家居等智慧社区领域的产品与解决方案提供商，紧密围绕智慧社区领域，为客户提供集产品研发、系统方案设计、生产、销售及服务于一体的整体解决方案。
问题1.发行人作为技术整合方是否具备核心竞争力
问题2.应收账款逾期原因及主要客户经营风险
（2）新力地产出现债务违约对发行人的影响。
（3）富力地产等客户经营风险对发行人的影响。
问题3.南京太川社区运营业务长期亏损
问题4.采集、储存、使用个人信息是否合法合规
问题5.经销商数量与销售变化趋势不一致
根据首轮问询回复，报告期各期经销商数量分别为16家、23家、21家、17家，但经销收入持续增长。经销商一般为以销定采，从下游拿到订单后向公司下达订单。
问题6.材料耗用及价格波动与产品销售匹配性
根据首轮问询回复，报告期各期发行人各项主要原材料价格成本波动较大，毛利率持续下降。
问题7.募投项目产能消化风险
根据首轮问询回复，发行人本次募投项目的投资回收期（税后）为7.72年，因此，按照8年进行测算，以2022年为第一年，按照营业收入和销量复合增长率20%计算未来8年发行的产能利用率。其中，募投项目投产后，2023年至2025年发行人主要产品的产能利用率均低于80%。
问题8.其他问题
（3）社保缴纳合规性。根据首轮问询回复，2020年发行人养老保险、工伤保险、失业保险的缴纳人数均为0，原因是政府基于疫情原因对企业这几种社保予以免交，该部分应视同未欠缴。请发行人详细说明未缴纳相应养老保险、工伤保险、失业保险的具体依据，说明涉及的具体金额，若补补缴是否可能对公司经营业绩产生重大不利影响，是否存在违法违规风险。
19、高德信，2022年4月12日终止
问题1.线路等资产核算准确性及减值计提充分性
根据问询回复，（1）截至2021年6月30日，发行人线路资产净值合计3.85亿元，为发行人的核心资产，发行人不同线路资产金额差异较大，最低为1.68万元，最高为8,995.33万元。（2）深圳市圳通通信有限公司、深圳宏运美科技有限公司为发行人主要的工程施工供应商，发行人存在报告期内与深圳市圳通通信有限公司签订光缆采购合同但报告期前已确认相应资产的情形，同时存在报告期内与深圳市圳通通信有限公司、深圳宏运美科技有限公司所签光缆采购合同签订日期晚于合同履行截止日期的情形。（3）2020年末、2021年6月末发行人线路资产均同比增长，但专用设备如服务器、光传送网设备、路由器、安全设备、防火墙等均同比减少。（4）发行人变更后的线路资产折旧年限与鹏博士相当，但高于中国联通等其他电信运营商，线路资产、专用设备的预计净残值率大幅高于行业平均水平。（5）发行人各期对线路资产和专用设备的盘点比例较低，其中2019年末盘点比例仅为5.46%，主要是受新冠疫情影响。（6）发行人互联网接入业务收入2020年较2019年下滑明显，但未对相应线路资产计提减值准备。
问题2.客户供应商重合情形下交易的公允性
问题3.收入确认合规性
问题4.应收账款坏账计提是否充分
根据问询回复，发行人2018年变更应收账款坏账计提比例，将账龄6个月以内（含6个月）应收款项坏账准备计提比例变更为0%；账龄6个月至1年应收款项坏账准备计提比例仍为5%。2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，对应收款项按照整个存续期预期信用损失的金额计量应收账款损失准备，公司对1年以内的应收账款预期信用损失率确定为3%，低于同行业公司鹏博士、铜牛信息等。
报告期各期末，发行人1年以内应收账款余额占比分别为94.33%、99.29%、96.72%和98.70%。1年以上应收账款客户主要为上市公司鹏博士集团下属公司，如北京时代互通电信技术有限公司、长城宽带网络服务有限公司惠州分公司。
问题5.合作商模式下交易的真实性和公允性
根据问询回复，发行人综合性社区家庭宽带业务主要采用合作商模式，由合作商在公司指导下安排专业人员以公司名义负责所在区域家庭宽带的安装、账号开通、网络测试和运行维护，公司按收入金额的40%支付给合作商作为用户维护成本。发行人选择的合作商对所在综合性社区物业管理和住户情况较为熟悉，并具有一定的运维经验。2020年4月24日之前，公司为快速推进综合性社区家庭宽带业务的增长，简化收款流程，由合作商代收款后统一转账给公司。
2020年4月，公司与第三方托收平台——联动优势合作，家宽业务的收款委托该第三方托收平台进行，不再由合作商负责收款。中介机构主要通过函证报告期内与家宽合作商的结算数据验证家庭宽带收入真实性、准确性。
问题6.新增光纤建设是否匹配市场需求解释不充分
问题7.是否存在经营合规风险
20、华创合成，2022年4月29日终止
公司主要从事中成药研发、生产、销售，化学小分子药研发和技术转让，以及医药中间体研发和销售。
问题1.挂牌后募集资金使用存在异常
发行人2017年1月、2017年8月、2019年4月分别募集资金7,690万元、8,112万元、5,678万元，合计21,480万元。募集资金用途主要用于公司在研项目的临床研究、临床申报。后多次通过股东大会改变募集资金用途，将12,839万元用于收购海普药业，收购时海普药业净资产账面价值694.80万元，评估值14,030万元，评估增值1,919.29%。海普药业2015年-2019年持续亏损，2020年净利润1,632万元。三次募集资金认购对象共19名，5名为海普药业股东，募集资金金额为8,304万元，其余认购对象出资13,176万元。第一次收购海普药业时，发行人召开的2017年第二次临时股东大会决议否决直接购买海普药业股份，第三次临时股东大会同意向江苏药之源增资6,300万元，之后发行人召开第一届董事会第二十五次会议同意以药之源100%股份置换海普药业部分股权。
问题3.设立华创精准检测又入股南京迈拓的合理性
根据申报材料，发行人于2015年8月设立全资子公司西安天地人和医药科技有限公司（华创精准检测的前身），拟专门为公司提供新药的临床试验服务，2015年11月实缴出资500万元，该公司自成立后未开展实际经营业务。因开展临床实验技术专业性较强、技术门槛较高，在华创精准检测设立后，公司于2015年11月投资入股南京迈拓，以解决磷酸左奥硝唑酯二钠项目开展I期临床试验项目临近及短期内无法组建符合新药临床试验要求的专业技术团队等问题。
问题4.技术采购及转让的价格公允性
（2）技术转让价格的公允性。发行人2020年收入8,553.30万元，其中中成药销售收入5,841.98万元，技术转让收入2,311.89万元。技术转让收入主要为向关联方金丝利转让左旋泮托拉唑钠原料、肠溶片、注射剂3个临床批件，确认收入1,620万元。发行人报告期内向凯因科技（688687）转让雷美替胺原料及片剂2个临床批件收入金额480万元、泮托拉唑镁原料及肠溶片2个临床批件收入500万元。请发行人：说明向关联方金丝利转让临床试验批件价格显著高于发行人向上市公司凯因科技转让临床试验批件价格的原因及合理性。
问题5.是否符合陕西省创研中心、瞪羚企业复审要求
问题6.关于募投项目产能消化
21、嘉缘花木，2022年5月27日终止
公司主营园林景观设计、施工、养护、研发和环境生态修复工程。
问题1.是否具备创新性及成长空间
（1）是否具备创新性。根据申请材料及反馈回复，①2017年4月以后，业务资质的重要性降低，项目招标时更侧重承包人的历史业绩、专业人员构成、单位规模、资金实力等方面。②截至2020年末，全国性园林企业拥有专利数量平均102项，发行人拥有48项。③截至2021年6月末，全国性园林企业研发人员数量平均为134人，发行人为13人。④发行人2020年、2021年研发费用分别为1204.87万元、604.37万元，研发费用率分别为4.45%、2.42%，2021年发行人新开展的研发投入较大的研发项目较少，研发费用下降较多。⑤发行人的竞争优势包括一体化优势、勇于担当的团队和经验丰富的专业人才队伍、管理优势。请发行人：①结合园林业务资质取消等情况，说明行业内竞争要素变化对发行人研发创新能力的影响。②结合研发人员、专利、研发投入等情况，说明发行人现有研发体系如何体现研发能力，能否支撑公司持续创新，与可比公司相比是否具备优势，如何体现研发创新在生产经营中的重要性，发行人是否具备创新性特征，是否符合北交所定位。
问题2.2021年新增订单大幅增长的真实性
根据申报材料及问询回复文件，发行人2021年新增订单5.71亿元，大幅高于2020年同期，截至报告期末货币资金余额为2,491.90万元，2020-2021年经营活动产生的现金流量净额持续为负。
问题3.收入和成本核算准确性
22、天济草堂，2022年6月13日终止
公司主营业务为中成药的研发、制造与销售，主要产品分为清热解毒类、心脑血管类、泌尿类等中成药系列。
问题1.请保荐机构、申报会计师进一步核查发行人收入的真实性，包括但不限于对终端客户的走访、调研、函证情况。
问题2.请发行人说明销售费用占比较高的具体原因、合理性及真实性，请保荐机构及申报会计师说明对市场推广费各明细项目的具体核查方式和核查结论。（2019年度、2020年度和2021年度市场推广费金额分别为19,841.38万元、16,730.53万元和18,960.50万元，占同期营业收入比重分别为62.09%、57.48%和56.82%）
问题4.请发行人充分阐述公司的核心竞争力和未来经营计划，若市场条件发生变化，无高额市场推广费用支撑下，发行人是否能保持现有市场份额，充分说明发行人募投项目的可行性及准备情况，量化分析募投项目对发行人未来业绩的影响。
23、瑞科汉斯，2022年7月1日终止
公司主要从事电采暖设备及配电设备的研发、生产和销售业务。
问题1.实际控制人关系密切人员曾在经销商处持股任职
根据问询回复，山西壹先、山西黎中为受同一自然人（陈某欣）控制的企业，2019年、2020年为发行人电采暖设备第一大客户，山西壹先设立时由发行人实际控制人...
原标题：速览！2022年北交所IPO失败案例全盘点（共30家）
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