除了财报里密密麻麻的财务数据外，我们应该从哪些层面解读各大酒店集团的财报？又能看出未来中国酒店业以及各大酒店集团哪些发展趋势？
4月1日16:00-17:00，环球旅讯以【聊三大酒店集团2021年报，看业绩之外的隐藏信息】为主题开展了新一期旅讯Live，邀请了三位业内人士围绕这一话题展开了探讨，他们分别是：
胡升阳
盈蝶咨询CEO
袁学娅
上海星硕酒店管理咨询
首席咨询官
李予恺
茂业国际控股有限公司酒店事业部总经理
本场旅讯Live由环球旅讯首席商务官王京主持，以下为精彩集锦。
看完近期各大酒店集团发布的财报，各位最大的感受是什么？
酒店挣不挣钱与酒店集团挣不挣钱是两个概念。剖析三家酒店集团的财务结构，收入分为国内以及海外业务的收入，国内业务又分为直营店以及加盟店的收入，其中占比较高的是加盟店的收入。总的来说，三家酒店集团的收入都是多元化的，成本主要为人力与差旅方面的成本。
如何鉴别真假人口普查员
针对假冒普查诈骗现象，国家统计局新闻发言人刘爱华在接受相对论采访时提醒：
1、所有普查员均携带有县级及以上人普办印章的证件；2、可通过社区鉴别其身份；3、人口普查不涉及任何收入调查。此外，普查员上门有时会准备小礼物哦~（央视新闻）
集团经济型酒店的数量没有增加，反而中高端酒店的数量正在增多，这是一个危险的信号。因为我国的收入/人口结构呈金字塔型，金字塔底下占比较高的中低收入人群都不是中高端酒店的目标群体。所以中国的经济型酒店在未来仍然会扮演主力军的角色，但从三大集团的财报中看不出经济型酒店数量的增长。
袁老师刚刚提到锦江的财报更加健康些，酒店财报健康与否的标准在哪？
各位认为财报里有哪些夸大了的点？
签约待开业的门店数量。此前我曾了解到，三家酒店集团在2021年的签约待开业数量都占了自家酒店总量的超30%。国内是否有如此大的市场需求有待商榷。
我同意袁老师的观点。我们不妨把酒店集团历年来的筹建酒店数量相加，得出的数字竟然是现在开业数的2-3倍。
另外财报里面所提及的会员数也有夸大的成分，因为某些集团要求住客强制成为会员，这使得会员本身失去了其意义。
对此，我认为以后公司可以在财报中披露两个额外的数据：一个是月活率，即活跃会员数量占整体的比例；另一个是复购率，可以从中看出会员对酒店集团的粘性如何。这两点是考验会员营销工作的核心指标。
我认为在财务数据层面各大酒店不会有太多猫腻，但财报里的商誉波动可能会稍微大一点。毕竟酒店集团在经过不断的并购之后，其增值部分会在商誉上体现。另外，商誉作为利润的蓄水池：当酒店生意好的时候，商誉可以多折损一点；当生意不好的时候，商誉可以不计提，从而影响最后的净利润数据。
酒店集团是加盟店越多好还是直营店越多好？
对于集团而言，一定是加盟店越多越好。
此外，直营店的开设也是资本市场的需求，当市场行情好的时候，直营店所产生的额外收入有助于提升市值，但当市场行情差时直营店的亏损也会实实在在地反映在财报里。酒店集团如果要做大市值，那就得重视直营店的运作，当然这也存在一定的风险。
直营店在酒店集团发展初期是起到标准与模型的作用，随着加盟店的崛起，直营店之所以被保留是因为还起到行政管理的作用。但照近两年趋势，直营店占比只会逐渐下降。
锦江财报中，其2021年销售费用同比增长明显，这是为什么？
严格意义上讲，销售费用只包含标准的市场与销售（Marketing&Sales），不包括在OTA平台上支付的佣金，但锦江认为在OTA上推广也算是一种营销，所以习惯将这一部分也归纳在销售费用中。另一方面，锦江前线的开发人员大多隶属于第三方公司或者是单独成立个体账户，这样锦江在给予BD提成时，通常在财务处理上就演变成锦江在一线的营销中投入的费用。
2021年的竞争要比2020年更加激烈，所以锦江相应提升提成比例来激励一线开发人员。这一部分必须重视，只有把前线开发做好，才会有后续的采购、装修、酒店管理等收入。
锦江财报中，其2021年劳务外包工时总数相当于2020年的两倍，但支付给外包工的报酬有所下降。怎么看待这件事？
锦江的操作无疑是省下了员工的各种福利金，例如负责酒店清洁、安保等员工基本被外包出去后，其五险一金就由外包公司支付。这对酒店集团来说能够节省一大笔成本，不过外包会让服务质量明显下降。
国内大部分高星酒店也会这么做，主要是将酒店管事部以及公共区域清洁（PA）等岗位外包出去。外包其实与酒店自己招聘的成本相差无几，但可以降低招聘以及管理层面的压力。
咖啡与酒店的消费群体并不相同，把咖啡卖给酒店的住客销量又不高，又不能说服咖啡店的消费群体来酒店喝咖啡。所以，卖咖啡这件事需要有流量，再有转化率，然后才能挣钱。
首旅如家2021年新开酒店数量不少，甚至Q4签约酒店要比Q3多，但新签约酒店大多数属于软品牌或者说是“云品牌”，这种签约质量高吗？
这种签约在数量上达成了目标，但酒店类型的结构却产生了问题。对于中端以及经济型酒店，消费者更加青睐相对标准产品及服务。首旅如家这种做法就类似于此前OYO在中国的做法，这对后期酒店的品牌形象、管理以及回报等来说都不利。
最后聊聊地产与酒店的关系。有人说国内房地产商“祸害”了酒店行业很多年，因为地产商在引进酒店品牌后很多事情就置之不理，导致酒店运营、管理混乱，也没有特别好的退出机制，最后只能让酒店来“背锅”。各位怎么看待这个观点？
我认为地产和酒店的关系是相互作用的。地产做酒店更多是因政府要求，政府需要地产商对利润进行划分平移，考虑当地产业规划等。
也可以说地产商也是被“绑架”过来做酒店的。因为一旦他们和国际酒店品牌签约，多如牛毛的细则以及赔偿机制对地产商来说也是束缚，且合同一签就是十几年。地产商想解约退出、脱离国际品牌单干非常难。
地产酒店更像工具。地产商之所以引进国际酒店品牌主要还是其存在一定的溢价作用。而地产商一旦触及到“红线”，第一个要抛售的肯定也是酒店产品，因为不是核心业务。有的地产商与国际酒店品牌合作后也会成立自家的酒店管理公司，但实际上给予自家品牌的扶持力度又不够。地产商还是做物业持有者就好了。
其实国内可以引进类似资产抵押债券（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）等金融衍生品，将酒店做成资产包，来帮助房企降低融资的压力。
当一、二线城市的酒店被地产商“利用”完之后，我认为对于国内酒店集团来说下沉市场还有很大的发展空间。
清明节后，4月的第二场旅讯Live如约而至，本期旅讯Live将探讨：行业深陷内卷，酒店如何快人一步发现并解决客诉问题？
对这一话题感兴趣的旅游人，可以扫描下方海报，报名参与。4月6日下午4点，直播间见。