“困了累了喝红牛”，红牛作为功能饮料开创者，提神醒脑，“困累”联想深入人心。
邱吉尔曾经说过：没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。不过在中国“红牛”商标之争上，好像只看到零和博弈。
把用户群体先定位在下沉市场人群，依靠差不多的口感，更高的性价比，东鹏特饮迅速抢占市场。
2021年东鹏特饮市场销售量已经超越红牛，成为行业第一。2022，2023年市场份额持续提升。
2023年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由36.70%上升至43.02%，成为我国销售量最高的能量饮料。全国市场销售额份额占比由26.62%上升至30.94%，市场排名第二。
东鹏市值跟营收规模一样，也是不断上涨，今年涨幅高达60%。
是什么导致出现这种情况呢？
2024年中报东鹏营收78.73亿，农夫营收221.73亿，规模差不多是东鹏的3倍。
注：财报数据取2024年中报，市值，市盈率，截止2024.11.18
产品除了品牌，渠道也是很重要的。
根据每个经销商营收=收入/经销商数量，东鹏中报每个经销商营收263万，农夫中报每个经销商营收518万。如果站在经销商的角度出发，更愿意跟谁一起做买卖呢？
渠道渗透能力，农夫渠道网络更发达。
看产品类别，其中作为农夫的第一大业务包装饮用水营业收入同比下降18.3%，占比总营收38.5%；饮料产品同比增长36.7%，占比总营收61.1%。
央视网对海天舆情事件提到：如果有人说了真话幻灭了一个行业的亮丽形象，那么该反思的是这个行业，该有的反应是行业性的积极改善，走向更加真实、透明、健康，而不是指责说真话的人破坏了“约定成俗”的潜规则。我们不应畏惧真相，怕的是，大家不论是非，只谈道德。
农夫提到：自2024年2月底开始，网络上出现大量对本公司及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对我们的品牌及销售产生了严重的负面影响。
农夫接下来的包装水业绩增速如果回正了，那么说明舆情影响慢慢消失了。
东鹏提到三季度增速提到：公司继续实行全渠道精耕策略，同时积极开拓全国销售渠道，带动500ml金瓶及“东鹏补水啦”等新品销量增长。
同时东鹏不断布局新品类，以能量饮料为核心，同时涵盖了咖啡饮料、电解质饮料、茶饮料、预调鸡尾酒、植物蛋白饮料以及多喝多润大包装系列，形成了多产品矩阵。
大单品东鹏特饮占比持续下滑，从2021年中报占比高达96.33%，下滑到2024年中报的87.06%，东鹏规模效应不断提升。
随着其他饮品营收增长，一起推动营收规模上升，这可能也东鹏估值更高的原因吧？
2023年农夫ROE45.28%，比东鹏的35.82%更高。
农夫更高的净利率，主要是其毛利率更高达到59.55%，东鹏是43.07%。
从两者毛利率来看，都不低，说明卖水卖饮料是一门不错的生意。
东鹏的库存周转率挺高的，达到13.32，而农夫只有6.64。
论员企(员工企业)共赢，公司越赚钱，员工薪资越高。农夫更赚钱，人均薪酬也更高。如果在两者中选择一份工作，在其他情况都差不多的情况下，一般都会选择薪资更高的吧？
宋志平在《三精管理》中提到：只有良好的财务报告而没有良好的ESG报告的企业不是好企业，只有财务报告和ESG报告均优秀的才是好企业。
一个增持，一个减持。
即饮软饮指即饮型非酒精饮料产品，不包括固体饮料、乳制品和现制饮料。中国是全球最大的即饮软饮市场之一。中国的即饮软饮产品主要分为：包装饮用水，茶饮料，碳酸饮料，果汁类饮料，功能饮料，咖啡饮料，及其他即饮软饮，如蛋白饮料。
2023年按零售额计的中国即饮软饮市场规模达人民币9092亿元，2018年至2023年的复合年增长率为4.7%。
受日益提升的饮水安全意识、更偏向于健康补水、丰富的家庭消费场景及产品类型多元化所驱动，预计到2028年，中国饮用水的包装比例将达到约18.9%，约为香港现有水平的85%及美国现有水平的30%。
根据国家统计局数据显示，2024年上半年，我国社会消费品零售总额为23.6万亿元，同比增长3.7%。其中饮料类商品零售额为1,564亿元，增长幅度为5.6%。中国饮料工业协会通报的2024年1-5月全行业饮料总产量7,833.45万吨，同比增长8.99%;尤其是以茶饮料、蛋白饮料、特殊用途饮料为代表的“非三大类”饮料增长显著，合计产量增长同比超过25%，更具功能性和健康性的饮料产品越来越受到消费者的青睐;饮料行业总体实现了质的有效提升和量的合理增长，为国民经济稳增长作出了积极贡献。
别看现在农夫旗下的东方树叶茶叶那么赚钱，其实茶叶品前六年都是亏损到。当前橙子业务依旧是亏损的，但是企业一直坚持深耕，相信总有一天会变好。
橡树资本管理公司创始人在《投资最重要的事》一书中提到：以低于价值的价格买进。在我看来，这才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法。以低于内在价值的价格买进，然后等待资产价格向价值靠拢，这并不需要多么特殊的才能，只需市场参与者清醒过来面对现实即可。当市场运作正常的时候，价值就会强势拉升价格。