1）以五年为周期，酒、饮料和精制茶制造业的市值增幅虽然依然超过股本增幅，但是市值已经较其周期内高值大幅回落，显示资本市场对该行业的热度正逐渐消退；
2）行业整体估值持续下滑，报告期整体估值不及历史均值，主要受个股价格回落的影响，而估值较高的板块集中在白酒板块；
3）报告期，酒、饮料和精制茶制造业的营收和扣非净利润双双录得增长，而盈利质量也进一步提升，显示该行业的经营依然稳健；
4）无论是按营收份额还是扣非净利润份额为标准，该行业都相对集中，显示资源持续流向头部企业；
5）在周期内该行业的总资产和总负债稳步发展，总资产负债率保持稳定，负债压力处于较轻水平；
6）该行业的滚动净资产收益率也延续了持续上升的态势，报告期保持沪深A股第一；
7）从任何一项核心财务指标都看不出酒、饮料和精制茶制造业的“周期性”属性，拉长周期看，该行业依然是所有81个行业中最具有可持续发展的行业之一。
目录
1、上市公司数量、股本与市值
2、估值
3、核心财务指标
4、资产与负债
5、行业集中度
6、总结
******
正文
简单来说酒、饮料和精制茶制造业是指以各类原料为基础，通过加工、发酵、提炼、调制、包装等工艺，生产各种类型的酒、饮料和精制茶产品的行业；包括酒的制造、饮料的制造，以及精制茶加工。在沪深A股市场，酒、饮料和精制茶制造业主要包括五大板块：白酒、啤酒、软饮料、葡萄酒和黄酒；其中，以市值为标准，白酒板块以逾90%的占比几乎“统治”了该行业。
1、行业上市公司数量、股本与市值
截止至2024Q2季度，酒、饮料和精制茶制造业共有上市公司49家，占全国沪深A股上市公司数量的比例为0.97%，排名第27位；流通A股的股本为378.8亿股，占比0.55%，排名第39位；流通市值为35,924.9亿元，占比5.47%，排名第4位。
以五年为周期（指从2019Q3-2024Q2，下同），酒、饮料和精制茶制造业共发生股权融资事件12起，累计募资金额为141.2亿元——近几年的股权募资主要是软饮料以及一家啤酒板块公司上市，整体融资活动相对不活跃。
周期内，酒、饮料和精制茶制造业总发行股本增加了12.36%，总市值增幅为42.76%；流通A股股本增加了20.0%；而流通A股市值增幅则为47.1%。尽管市值增幅超过股本增幅，但是周期内该行业的总市值曾突破六万亿元，目前已大幅回落。显示资本对该行业的喜好逐渐降温。
酒、饮料和精制茶制造业在2024Q2财季的整体市净率（注3）为4.23倍，而历史最高市净率为11.82倍，历史平均市净率为4.86倍。该行业的整体估值已经低于历史均值，主要是因为行业个股股价持续回落。
1）营业收入
酒、饮料和精制茶制造业在2024Q2季度总共实现营业收入1,265.3亿元、同比增长7.85%，今年前2个季度累计实现营业收入3,120.8亿元、同比增幅为10.4%；当季每股营业收入为3.16元、同比增长7.38%。
白酒板块的营收占比逾七成，其次是啤酒（营收占比17.7%）和软饮料（营收占比6.6%）；黄酒、软饮料和白酒板块整体实现营收增长，其余板块则录得营收下降。
2）净利润
酒、饮料和精制茶制造业在2024Q2季度总实现扣非净利润为384.9亿元、同比增长12.5%，今年前2个季度累计实现扣非净利润1,048.89亿元，同比增长14.79%；每股扣非净利润为0.96元，同比增长12.0%。
行业的扣非净利润主要被白酒和啤酒板块占据，两个板块合计获得96%的行业扣非净利润。
个股方面。2024Q2季度，酒、饮料和精制茶制造业有35家沪深A股上市公司录得盈利，占比71.4%；另有14家上市公司出现单季度净利润亏损，占比28.6%。个股盈利面较去年同期有所收窄。
3）盈利质量
2024Q2季度，整个酒、饮料和精制茶制造业的单季平均扣非净利润率为30.42%，盈利质量较去年同期进一步提升，在所有81个证监会三级行业中排名第2位。毫无疑问，白酒板块的扣非净利润率在该行业所有板块中遥遥领先，甚至超过综合银行板块，在沪深A股所有板块中排名第三位。
4）个股成长性
5）小结
4、行业集中度
以年累计营业收入为标准，酒、饮料和精制茶制造业前10%的上市公司在2024Q2季度的累计份额为64.02%，在所有行业中集中度排名第19位；以年累计扣非净利润为标准，酒、饮料和精制茶制造业前10%的上市公司在2024Q2季度的累计份额为80.8%，排名所有行业第8位。总体而言，该行业集中度相对较高。
5、资产与负债
2024Q2季度酒、饮料和精制茶制造业的整体负债率为29.11%，排名行业第4位。报告期，该行业的总负债与总资产稳步增长，负债率保持稳定。
报告期，酒、饮料和精制茶制造业的滚动净资产收益率为25.14%，行业排名1位。板块排名的话，白酒板块的滚动净资产收益率自然排第一，其次是软饮料、啤酒，以及葡萄酒及其他板块。
备注：
1、上市公司指在沪深A股证券交易市场上市的公司，行业则按证监会三级行业分类，下同；
2、以中证四级行业分类作为板块分类标准；
3、以最新财季的盈利数据计算，剔除了市净率大于100倍和小于-100倍的个股，以及ST或退市股。