与国内其他高温耐合金行业企业相比，公司具备完善的产业链配套服务优势，在国内屈指可数。公司可为客户提供从高温耐蚀合金产品配套设计、研发、高温耐蚀母合金精炼到铸造、锻造、精密机加工以及高温耐蚀合金焊材制造、焊接服务、磨损件修复服务等全产业链的一条龙服务。尤其值得一提的是，母合金的冶炼是高温耐蚀合金的源端，母合金的可靠性较大程度上决定了高温耐蚀合金产品的质量，母合金是高温耐蚀合金生产过程的重要部分。公司具备从高温耐蚀母合金冶炼到加工制成产成品的综合生产能力。与不具备母合金材料生产能力的厂商相比，公司在研发、质量、交货期、价格等方面具有较强的竞争优势。公司可较快地为客户提供多规格、小批量产品需求的服务。
2．研发和技术优势
3．质量控制优势
公司设有独立的质量保证（QA）和质量检验（QC）部门。配备有较强的质量控制人员：质保人员6人（其中：质量工程师4人）；专业检验和试验、测试和分析人员32人（其中：大专以上文化程度的专业技术人员21人，工程师6人，技师1人）。专业能力充分、资质齐全。
公司建有项目相对齐全、功能比较完善、方法较为科学先进并通过ISO17025认证的检测中心。检测中心下设成分分析、力学性能检测、金相分析、腐蚀试验、长度检测、无损检测等专业功能试验室。拥有国际上较先进的炉前成份快速检测设备SPECTRO直读光谱仪，日本理学X-荧光光谱仪、SPECTRO便携式光谱仪、高精度快速红外C-S分析仪、HORIBA氧氮氢检测仪、OLYMPUS研究级金相显微镜、拉伸试验机（含高温拉伸）、全自动常/低温冲击试验机、美国产三坐标测量仪、德国粗糙度检测仪、轮廓仪等专用设备和仪器。超声波探伤、硬度、腐蚀、无损检测手段一应俱全，具有较强的产品/材料检测、试验和分析能力。
公司生产的产品/材料先后有分别通过国外知名认证公司认证，如：BV（必维国际检验集团）船务产品/材料工厂制造能力认证、API（美国石油协会）产品认证、DNV-GL(挪威船级社）CE-PED认证（欧盟承压设备指令）、UKAS（英国皇家认可委员会）认证等。2014年至2017年间，公司依据挪威石油标准化组织NORSOKM650及NORSOKM630标准要求，6种铸件材料、10种锻件材料（12种工艺）分别通过了DNV（挪威船级社）和AKERSOLUTIONS挪威石油标准化组织标准认证。该项认证涉及的材料之多，工艺之全，目前位列国际同行前列，是国内通过该高端认证材料种类最多的企业。
公司上述认证，不仅体现了公司在石油天然气行业，特别是应用于海洋工程、油气钻采等领域特种合金材料方面专业的制造能力与水平，同时也得到了Shell、BP、GE、Emerson、Schlumberger、AZ-Armaturen、纽威股份、中核科技、北京航天石化等国际国内知名公司的认可。公司先后荣获MAHLE（马勒三环）颁发的2018年度最佳改进奖，Flowserve颁发的2019年度最佳进步供应商奖，以及Emerson（Fisher）颁予的2018~2019年度全球供应链解决方案奖（全球最佳铸造供应商）。
（1）公司质量管理体系认证情况
DNV-GL（挪威船级社）上海本部及江苏新中洲CE-PED（2014/68/EU）（欧盟承压设备指令）江苏新中洲ISO17025:2005（检测和校准实验室能力的通用要求）上海质监局上海本部TS（特种设备-压力管道元件-钢制锻制法兰-限机加工）（2）公司产品及材料认证情况
（3）主要供应商认证情况
4．产品及品牌优势
公司深耕高温耐蚀合金领域数十年，有较多产品积累、技术积累、市场积累和品牌积累。公司产品涉及钴基合金、镍基合金、铁基合金及铜基合金四大种类。公司产品工艺成熟，产业链完善，型号跨度大，品种齐全，可较好地满足客户的多样化需求，提供一站式服务。
此外，公司主要技术人员为专业的高温耐蚀合金材料及其制品研发和制造人士，能准确地理解客户的技术规范和需求。产品生产过程中，从客户意向到定制开发与生产，再到产品交付及售后，客户可以全过程莅临公司，与公司主要技术人员、项目负责人及公司负责人进行多次现场沟通和论证。公司拥有一支稳定的专业人才队伍，它是公司品牌成长的重要支撑力量。
5．市场开发优势
公司实行订单驱动式的定制化生产，公司产品紧贴市场与客户的现实需求。公司已为大量客户进行过大量定制生产，经验极为丰富。更重要的是，公司作为下游油气钻采、石油化工、化学工业、核电、汽配等行业的关键零部件供应商，具有市场先入优势。公司下游企业多为大型设备供应商，关键高温耐蚀合金零部件的可靠性直接影响其设备运行和效率，这些下游企业对供应商的选择有严格的认证程序，一旦通过苛刻的要求，成为供应商，合作关系将持续稳定，不会轻易更换。众多成功的客户定制案例，亦为公司在下游行业市场再开发起到了良好的推动作用。公司现为中石化唯一高压氧气阀铸锻件材料供应商；Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应商之一。公司先后荣获MAHLE（马勒三环）颁发的2018年度最佳改进奖，Flowserve颁发的2019年度最佳进步供应商奖，以及Emerson（Fisher）颁予的2018~2019年度全球供应链解决方案奖（全球最佳铸造供应商）。
公司作为一家主要以民用高温耐蚀合金为主的民营企业，秉承以市场和客户为导向的经营理念。在市场开发中，公司业务人员积极跟踪客户的需求，将客户最新需求反馈给公司研发和技术人员，做到以市场促研发，以研发成果再推动市场开发的良性循环。
近年来，公司关键产品取得了较多客户，参与了国内外较多的重大项目。
6．客户优势
凭借过硬的产品质量、及时周到的快捷服务，通过二十多年的专业发展，公司已在行业具有良好的商业口碑，积累了大量的客户资源。公司客户中既包括GE、Emerson/Fisher、Flowserve、Schumberger、L&T、Dover、AZ-Armaturen等著名或知名的跨国公司，也包括如纽威股份、东方希望、中核科技、博雷中国、哈电集团、中国中车、石化机械、马勒三环、航天石化、上海电气国内知名企业等。行业分布广泛的客户资源为公司未来稳定的经营业绩提供了支撑，为公司进一步发展提供了保障。公司主要代表性直接客户如下：
公司经营管理团队伴随着公司成长，锐意进取。由于公司在竞争较为激烈的民用高温耐蚀合金市场中求生存，公司施以市场为导向的经营机制，公司管理方式追求灵活、务实、有效。经过十几年的业务经营和规模扩张，公司经营团队形成了独特的、适合公司运营的管理模式。经长期磨合，公司管理团队形成了观念一致的管理理念，保持较好的协同性，管理团队人员结构稳定，专业人才分布合理，内部分工明确，相互协调互补，为公司进一步规模化扩张奠定了坚实基础。公司以欧美企业为标杆，如SMC公司（SpecialMetalsCorporation），致力将公司打造成国际领先的特种合金提供商。
（一）市场风险
1．市场竞争的风险
除在航空航天、军工有深入的应用外，高温耐蚀合金在民用工业如油气钻采、石油化工、化学工业、核电、燃煤发电、汽车、环保、海洋油气钻采与海洋工业领域等有着广阔的市场前景，高温耐蚀合金被列入国家新兴材料。公司在高温耐蚀合金行业经营多年，积累了较雄厚的技术基础和市场基础，取得一系列质量管理认证、产品及材料认证与供应商认证，与国内外大型客户之间保持良好的合作关系，在业内具备较强的铸锻件及焊材生产综合实力。在高温耐蚀合金工业应用领域中，公司占据了领先地位。尽管高温耐蚀合金行业有着资金、技术、市场等壁垒，行业毛利率相对较高，仍然吸引着越来越多的国内参与者，虽然存在市场细分，但市场竞争日趋剧烈，特别是高温耐蚀合金锻件产品工序相对更易复制，面临的竞争更加激烈。若公司不能继续有效在技术积累、产品研发、质量管控、规模化经营、管理团队等方面保持优势，公司将会面临越来越大的市场竞争压力，因此对公司经营业绩产生较大的影响。公司面临市场竞争风险。
2．市场开拓风险
（二）主要原材料供应与价格波动的风险
2017年至2019年，公司产品主要原材料钴、镍、钼、铬、铌铁、铜等六种原材料采购总额约占原材料采购总额的84%，其中钴、镍占据主要成份，占比约66%。2019年，公司直接材料成本约为产品制造成本的70%，主要原材料价格的波动会对公司的制造成本影响较大。报告期内钴、镍价格曾出现大幅波动，对公司盈利产生较大影响。与历史高点相比，尽管目前主要原材料价格处于低位徘徊，但鉴于钴、镍的资源稀缺性及历史上曾出现的大幅波动，未来，主要原材料价格仍可能出大幅波动。虽然原材料的价格波动可以通过价格联动机制向下游传导，但主要原材料价格波动可能对会对公司盈利带来不利风险。
（三）国际贸易摩擦及国际政治形势变化对公司外销业务带来的风险
报告期内，公司外销收入金额分别为7,850.14万元、9,530.66万元、11,265.80万元和4,431.30万元，占主营业务收入的比重分别为18.98%、16.35%、18.05%和15.68%，外销业务在公司业务中占有一定的比重。同时，公司外销业务盈利能力较强，报告期内，公司外销业务毛利率高于内销。公司外销业务地区分布中，美国、印度是公司产品出口的主要市场。2017年~2019年，公司对美国、印度出口业务收入占公司外销业务收入比重均在20%以上。
报告期内，公司出口美国业务收入分别为2,466.90万元、2,464.50万元、2,479.31万元及1,229.76万元，占公司外销收入的比重分别为31.42%、25.86%、22.01%及27.75%。
自2018年以来，中美贸易摩擦不断升级，尽管中美第一阶段经贸协议文本已于2020年初达成一致，但国际局势复杂多变，国际贸易摩擦，特别是中美贸易摩擦变数较多，国际贸易摩擦可能会导致公司出口业务受限、公司出口产品价格受关税影响大幅度下降、外国客户来华采购受限、公司盈利能力下降等情形的出现。国际贸易摩擦会给公司外销业务带来风险。
报告期内，公司出口印度业务收入分别为2,038.37万元、3,499.66万元、2,861.51万元及539.82万元，占公司外销收入的比重分别为25.97%、36.72%、25.40%及12.18%。
L&T是公司较重要的印度客户，报告期内营业收入分别为179.78万元、2,458.89万元、1,261.50万元及25.36万元，占公司营业收入的比重分别为0.43%、4.14%、2.00%及0.09%，占公司出口印度业务收入比重分别为8.82%、70.26%、44.09%及4.70%。公司2019年对该客户销售毛利率较低，主要原因系2019年镍价上涨，从年初最低的9万元/吨最高到10月份超过14万元/吨，公司产品原材料成本增加，而该印度客户对价格比较敏感，当年压价幅度较大，且订单周期较长，期间原材料价格上涨，为了维系长期客户，公司以低价策略接单，期间又出现反复压价等情况。该客户反复压价的特点，使得公司自2019年下半年以来逐渐减少了与其的业务合作。公司其他客户不存在反复压价的情形。
近年来，中印关系发生了一些波折，特别是近期在印度国内又掀起了一股抵制中国制造的浪潮。若中印关系中的消极因素持续发酵，则有可能对公司出口印度的业务收入产生不利影响。
（四）国际油价波动给公司业务带来的风险
2020年1~4月，由于新冠疫情导致的全球范围停产停工以及世界主要产油国家和组织迟迟未能就石油减产达成协议的双重影响，国际油价出现大幅下降，伦敦布伦特原油自2020年初的71.75美元/桶持续下跌至2020年4月中下旬19.99美元/桶的低位。随着4月13日世界主要产油国家和组织就石油减产达成协议，以及5月上旬以来英国、法国、德国、意大利等欧洲主要国家相继推出了逐步复产复工计划，国际油价逐步企稳回升，自6月中旬以来伦敦布伦特原油每桶价格基本维持在40美元以上。
国际油价波动对于油气钻采行业、石油化工及化学工业固定资产投资的影响具有滞后性，即已经开工固定资产投资项目不会因国际油价波动而中止，但计划中的固定资产投资项目会因国际油价的波动而延期或中止。
公司在油气行业上游钻采行业的业务占比较小，油气行业中下游业务占比较大，如果国际油价短期下跌，对公司整体业务影响有限；若国际油价持续低迷，石油化工及化学工业行业景气度降低，行业新增固定资产投资水平下降，将可能导致石油化工及化学工业工程项目的延期或取消，进而导致公司下游阀门生产制造企业对公司采购订单的延期或取消，从而对公司生产经营产生不利影响。
公司的客户主要为阀门生产制造企业，其营业模式主要为项目驱动制，即客户通过参加阀门产品终端用户的建设工程项目招标取得阀门采购订单，并根据订单需求情况向公司下达特种合金零部件采购订单。公司的交货期约在1~3个月，交货期较短。公司目前已有订单约为4,560万元，意向订单（指对应的项目已经进入实质谈判阶段）或预计订单（指根据以往的经验能够取得的零散订单）约为6,721万元~7,120万元，公司的订单情况总体保持稳定。
公司目前已有订单及意向订单所对应主要为石油炼化项目（石油化工）、石油衍生品项目（化学工业）以及核电、造船等固定资产项目，体现出了国际油价波动对于油气钻采行业固定资产投资影响的直接性与滞后性。目前国际油价基本稳定在40美元水平上下，反映了后疫情时期国际原油需求的稳步回升以及投资者信心的逐步确立。但若国际油价再次发生大幅度下跌，可能引致计划中的固定资产投资项目延期或中止，从而导致公司目前的意向订单或预计订单不能及时取得，从而对公司的持续盈利能力产生不利的影响。
（五）生产规模受限、客户交货期紧张风险
（六）下游主要应用领域集中及油气行业景总体气度整体下降的风险
油气钻采及储运行业的景气度主要受到石油公司油气开发活动的影响，影响石油公司油气开发计划的因素主要包括油气价格、油气供应战略以及国家战略等。公司在油气钻采及储运行业业务占比较小，主要是由于国外的油气钻采设备生产企业在中国采购的主要为普通材料零部件，特种合金零部件较少在国内采购，随着行业竞争的加剧，国外油气钻采设备生产商有将特种合金零部件转移至国内采购的趋势，如公司自2017年开始为全球最大的油服企业Schlumberger公司提供样品，并于2018年正式供货。若油气钻采及储运行业景气度下降，将对公司的持续经营能力产生一定的影响，但因公司目前在油气钻采及储运行业业务占比较小，因此影响有限。
石油化工行业的景气程度主要受到上游国际原油价格以及下游成品油需求的双重影响；化学工业的景气程度主要受到上游国际原油价格以及下游石油衍生品价格的双重影响。若国际原油价格短暂下降，会降低石油化工及化学工业的生产成本，从而促进石油化工及化学工业的发展；若国际原油价格持续下跌，长期处于低迷状态，则将使成品油及石油衍生品价格随之下降，从而导致石油化工及化学工业行业的新增固定资产投资水平下降。若石油化工及化学工业的景气度下降，对公司的持续经营能力将产生较大的不利影响。
近来年，尽管公司努力向核电、燃煤发电、汽车、环保、海洋油气钻采与海洋工业等领域开拓，并持续增长，但公司仍然面临下游主要应用领域集中的风险。若油气行业景总体气度下降，油气钻采、石油化工及化学工业行业投资产生不利变化，公司的经营业绩将因此受到影响。
（七）公司与主要客户合作关系发生变化及主要客户经营情况发生变化的风险
报告期内公司前五大客户中，纽威股份（603699.SH）、维都利阀门有限公司、温州瑞球阀门有限公司系国内阀门生产企业；Emerson、GE、Flowserve系纽约证券交易所上市的跨国企业，公司向其阀门制造部门提供特种合金零部件产品；L&T系印度孟买证券交易所上市公司Larson&ToubroLimited（500510.BO）下属从事阀门生产制造的子公司；Midland系纽约证券交易所上市公司Dover公司的子公司，主要从事铁路槽罐车的建造、维修和运行业务；氟络塞尔特种阀门（苏州）有限公司系加拿大FlouroSealInc.在中国设立的独资企业，从事特种阀门生产业务。
公司的客户主要为阀门生产制造企业，其营业模式主要为项目驱动制，即客户通过参加阀门终端用户（如石油公司、核电公司等）的建设工程项目招标取得阀门采购订单，如客户取得的系特种阀门订单，则其会根据订单的具体需求向公司采购特种合金零部件产品。若阀门终端用户的建设工程项目减少，或公司长期合作的主要客户未能在招标中中标，或公司长期合作的主要客户中标的主要为普通阀门不需要使用特种合金零部件，则公司可取得的订单量将大幅度减少，从而对公司的生产经营产生不利影响。
（八）毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为23.01%、23.53%、23.16%和24.34%，公司主营业务毛利率相对稳定。公司努力提升自己的研发实力及工艺制造水平，整体毛利率水平较为稳定，公司毛利率变动主要受产品销售价格变动、原材料采购价格变动、供应商变动等因素的影响。
报告期内，仅L&T在2019年度存在反复压价的情形，除此以外，公司其他客户不存在反复压价的情形。