香橼是一只类似的柠檬水果，它因为酸味无人问津。而做空机构香橼研究，则喜欢凭借研究报告给存在财务问题的公司带来“酸爽”，闻名十余载。
1月29日晚，成立20年之久的著名空头机构香橼研究，宣布彻底放弃做空，专注做多。尽管让这家大空头彻底放弃“鸡蛋里挑骨头”的原因，主要来自GameStop。但我们难以忽略的是，过去近十年来，很多被香橼、浑水等著名做空机构盯上的中国公司，确实遭遇了证券市场上的打劫。有些公司因为财务造假被迫退市，而优秀公司选择了绝地反击。
1月29日晚间，香橼研究公司（CitronResearch），在官方社交账号上发布消息，宣布放弃发布做空，专注做多。在官方社交平台上称，“CitronResearchdiscontinuesshortsellingresearchAfter20yearsofpublishingCitronwillnolongerpublish“shortreports”.Wewillfocusongivinglongsidemultibaggeropportunitiesforindividualinvestors”，即“香橼研究将不再发表‘做空报告’。我们将专注于为个人投资者提供多头投资机会”。
对此，香橼创始人安德鲁·莱福特（AndrewLeft），甚至录制了一段视频对外表明态度，标题就是《CitronResearchdiscontinuesshortsellingresearchtofocusonlongopportunities》（《CitronResearch停止了卖空研究，专注于做多机会》）。
但在香橼的过去20年之中（香橼成立于2001年），创始人安德鲁·莱福特可谓是有些让中概股公司，或中国一些财务数据存在问题的公司“闻风丧胆”。香橼也凭借多次做空的研究报告，让一些中国公司彻底告别了证券交易市场，一度被认为是“中概股杀手”。接下来，我们就来盘点一下香橼做空的10家中国公司。
1.跟谁学——认为虚构70%营收，财务数据是“好得不真实”
去年4月14日，香橼发布针对跟谁学的首份做空报告，称2019年跟谁学虚构了高达70%的营收，应立即停止股票交易并进行内部调查。随后在4月30日和5月8日，香橼再次公布做空报告第二、三部分内容，认为跟谁学2019年虚增40%注册用户，存在刷单行为，利用空壳公司转移成本。去年5月份，莱福特更是表示，跟谁学是当前自己唯一做空的中概股。香橼认为，跟谁学是2011年以来最明目张胆的（blatant）中概股造假公司。到了8月7日，香橼在官方账号表示，已建立中概股跟谁学的空头仓位，称其仍然存在证券欺诈。
3.恒大地产——因被做空损失80亿港元，但让香橼被港交所封杀5年
据媒体报道称，香橼在发布报告的当天，恒大地产在开盘后就暴跌了17%，“香橼只用几页纸片，就让在香港上市的中国地产巨头恒大地产的市值一夕之间蒸发将近80亿港元”。
对于这次的做空，恒大地产董事局主席许家印大为震怒，他称香橼的做空“这是和平年代的战争！他们是侵略者，是土匪，是强盗！我们一定要彻底打败这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严！”
随后，恒大地产对外进行多次回应，并进行了在两地报案，以及向中国香港证监会进行起诉，甚至“要求捣毁香橼‘团伙’”。尽管对于恒大地产的做空，莱福特曾信誓旦旦地表示，“我所发出的报告，每一句话都是诚实可靠的”，“所以，在过去十多年来，我从来没有输过任何一个由做空报告引发的起诉案。”但他却栽了一个大跟头。
2014年，中国香港证监会启动了市场失当行为审裁处启动研讯程序，指控香橼报告资料涉虚假及误导，审裁处裁定AndrewLeft败诉，除了禁止在香港买卖证券5年，同时需要归还因为做空中国恒大而获利的部分。香橼不服，进行了上诉。
2019年，中国香港证监会公告称，香港上诉法庭驳回香橼创始人莱福特以“法律问题”的上诉，并让其承担香港证监会讼费。这意味着，香橼在5年内不得在香港进行证券交易，同时还要其交出交易获利的160万元。恒大彻底战胜了香橼的做空。本次也是中国香港证监会首次向海外沽空机构开刀采取法律行动。
4.如新——被质疑非法经营及传销，两天损失186亿元
此外，如新还质疑，如新名义上是直销，但实际上通过发展直销人员以外庞大的非正规销售队伍，继续从事传销。随后，香橼在2012年8月、9月和2013年分别多次对如新模式进行质疑。
受此影响，8月7日如新股价大跌，最高跌幅12.7%，截至收盘跌9.21%。而连续两天下跌，如新被重挫37.86%，两日内市值蒸发186亿元。
5.360——曾连续6次被做空，随后私有化回归A股
做空奇虎360，是香橼在国内名声大噪的事件。2011年11月1日，香橼第一次发布做空360报告，称该公司商业模式存在问题，认为它是“被资本市场最为误解、价值最被高估的中概互联网股票”，并给予5美元目标价。随即，360在美股开盘后大跌10.34%。
同年11月至2012年上半年，香橼先后共计6次做空360，主要内部包括：360夸大了网址导航收入和网页游戏业务，以及创始人周鸿祎存在历史财务问题等等。
在被香橼多次做空之后，360创始人周鸿祎作出回应，认为香橼提出的很多问题“很幼稚”，并且称香橼是“为了做空而做空”。但360也在随后股价遭遇过山车，此后开始了私有化进程。2016年7月，360完成了私有化交割，于2018年实现A股借壳上市。
7.东南融通——从被做空到解散仅仅137天
如果说香橼做空中概股对其打击最大的一家，东南融通排第二的话，没有哪家敢争第一，尽管这个结果并不光彩。2011年4月26日，香橼发布报告称，东南融通利润率造假。在香橼发布报告后不足一个月，RosenLawFirm、HowardG.Smith等律师事务所宣布展开对东南融通的集团诉讼。5月17日，东南融通被交易所停牌。
2011年7月下旬，纽交所启动退市程序。8月东南融通从纽交所退市，转至粉单市场。8月31日，因涉嫌财务造假，东南融通宣布解散，其员工大部分被BI公司接收。据了解，东南融通成立于1996年，作为中国领先的IT综合服务提供商之一，东南融通曾经也数次创造过辉煌。从香橼发布报告至公司解散但让人大跌眼镜的是，东南融通自香橼发布做空报告，到其宣布解散一共仅有137天。
10.中国科技发展——被香橼做空摘牌的第一家
香橼让中概股有些“闻风丧胆”，起始于10年前。而最先成为被它做空的则是中国科技发展集团。2006年9月2日，莱福特发布了第一份针对中国科技发展集团（CTDC）的做空报告，拉开了对中概股公司的做空大幕。