2024年9月最后4个交易日，在重磅利好政策催化下，A股持续暴涨，在快速扭转人们对于A股预期的同时，也快速改写了诸多险企的业绩，甚至是命运。
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现在的开门红相较于以往，更像是一种纯粹的业务节奏，在年前的种种行为，也更像是单纯的准备工作。在经历了8月的炒停售之后，很多公司全年业绩已经完成，9月，预定收益率2.5%的新产品上线，新单保费收入锐减，险企在短暂调整后，开始了针对下一年任务的各种准备工作——与其说是为了来年的任务，更不如说是为了保持队伍的斗志。
且总公司大张旗鼓的开门红启动仪式已然不见，取而代之的，是各地分支机构成为了推动开门红主体。
但从目前来看，这些准备工作，尚未取得显著的效果，市场整体反应冷淡，开门红，还没红。
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预期大幅调低，2025年或许是负债端最为困难的一年
在很多公司开始筹备开门红的同时，也有很多公司仍在观望市场，开门红策略、2025年的发展战略，迟迟未能出炉，对于未来，他们充满了犹疑。毕竟，从眼下的情况来看，种种不利于负债端发展的因素都开始出现了。
甚至有行业人士直言，2025年，或是人身险公司负债端最为困难的一年。
一是在经历了前期的炒停售之后，客户群体被再一次透支，大多没有意愿短期内再度进行投保，且在产品切换完成后，当下的产品预期收益率相较此前已经明显下降，对客户的吸引力也有所减弱。
二是很多业内人士都寄望于银行存款利率的进一步下调，但伴随市场利率不断走低，保险产品的预定利率也在逐渐下调，二者之间的差异逐渐在缩小，这意味着，单纯依靠逆周期优势做大负债端的模式，伴随市场利率逐渐下滑，未来一定会受到更多挑战。
三是资本市场走牛，有望出现一波慢牛行情，这在带飞险企资产端表现的同时，却也会给负债端造成压力。面对股市的上涨，不少客户都暂停投保，选择了持币观望，行业人士甚至开始担心牛市继续，会不会有客户选择通过保单质押贷款、乃至退保的方式来获取现金流……牛市利好资产端，却是负债端人士心上的一把刀。
四是当下寿险公司亟待转型升级，调整产品结构，实施报行合一，改革营销模式等，但这势必会受到很多阻碍。
还有很关键的一点是，就在2024年，分红险预定利率下调，不少公司的分红险实现率也进行了下调，进一步降低了分红险的市场竞争力。
更重要的是，随着报行合一的全面推进，当前，保险公司备案的各渠道产品基本已经降至1倍loading，费用的压缩，会在多大程度上影响队伍的积极性，又会在未来对个险渠道营销模式产生何种深层次影响，尚未可知。
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负债端压力重重，不少行业人士直呼，“还是别卷负债端了，未来卷资产端吧，股市暴涨4个交易日，很多问题都迎刃而解了，且投资收益率大涨，或许还能带动浮动收益型产品的销售”。
确实，9月最后4个交易日的股市暴涨，改写了太多公司的业绩表现，甚至是命运。
最显著的是上市险企的净利润暴涨，新华保险前三季度归母净利润预计同比增长95%—115%，意味着仅仅是第三季度，其归母净利润就增加了近百亿元。中国人寿净利润增幅更大，预计同比增长约165%至185%，达到1011.35亿元至1087.67亿元，罕见突破千亿大关。除了增幅最高的这两家，中国太保、中国人保前三季度的净利润增速也达到了60%以上，而中国平安，净利润同比增速也达到了30%以上。
上市险企业绩扬眉吐气，更多的中小险企也因为9月最后4个交易日的暴涨，出现了命运的逆转，本来受国债750曲线快速下滑影响，不少中小险企净资产迅速缩水，偿付能力充足率也快速下滑，结果，仅仅4个交易日的暴涨就彻底改写了这一局面，因为投资收益大涨，净资产回升，偿付能力危局也得以化解。
然而，也有不少业内人士指出，股市暴涨下的业绩只是一时的，险企经营的真实成色不在于此，而在于业务价值的积累，在于能否穿越周期，能否长期稳健经营。一时热闹下，掩盖的恰是行业真正的裂变时刻的到来。
当前，低利率已经是国内的长期趋势，低利率下所有行业赚钱都会变得困难，保险业也不例外。寄望于A股，从历史经验来看，又常常是牛短熊长，难以长期持续。这样的情况下，如果被资产端的一时表现所迷惑，被利润的一时高涨所迷惑，放慢产品结构转型、放缓队伍升级、延迟降本增效，在牛市的潮水退去之后，很可能面临更大的困境。
有行业人士预判，未来两三年，真正的“好公司”，更多“坏公司”，都会逐步浮出水面，届时，行业将迎来真正的大洗牌，“好公司”，更能得到客户的青睐，发展会更加顺利，“坏公司”的经营则势必进一步承压。