注：规模以上白酒企业是指年销售收入2000万元以上的白酒企业。
二、行业产量规模：（单位：亿升）
备注:行业产量数据及后续销售收入、利润总额数据均为每年剩余规上企业数据，增速为这部分企业的同比增速，可能存在行业数据下滑但增速显示增加的情况。
2018年后，规上酒企产量呈逐渐下降的趋势。
白酒行业销量数据缺失，但由产量数据可进行推算。白酒产能主要受制于粮食供给，在我国粮食十九连丰的大背景下，白酒产能受限可能性极小，产量下降的原因应是需求下滑。
从绝对数据看，2016年-2022年，白酒产量下滑50.59%，高于同期规模以上酒企数量减少幅度。
同期头部酒企销量如下：
三、行业销售收入：
与销售量的显著下滑不同，规模以上酒企销售收入逐年增长。从绝对值看，2016年-2022年，在规上酒企数量减少近40%，销售量下滑超50%的情况下，销售收入增长8.16%。
销售收入增长，销售量下滑，从中可见白酒行业近年来的增长动力来自提价。
四、行业利润总额：
在价格增长的带动下，规模以上酒企盈利能力大幅提升。
从绝对数值看，2016年-2022年，规上酒企利润增长176.2%，远高于8.16%的销售收入增速。
五、香型分布：
2017年-2022年各香型白酒销售收入如下：
浓香型白酒销售金额最高，但增长乏力，呈逐渐下降的趋势；酱香型白酒扩张明显，年化增速达15.8%；清香型、兼香型白酒相对稳定，其余非主流香型则大幅下滑。
从占比看：
这种描述本不客观，不同香型白酒不能简单加以对比，工艺复杂并不代表酒质卓越。但正确与否并不重要，从市场数据看，酱香型白酒在消费者心目中的认知已逐渐形成，酱酒发展的趋势趋于明朗。
同时，酱酒盈利能力超过其他香型白酒。
2021年酱香型白酒以8.4%产量占比，实现行业31.5%的营收，并赚取45.8%的行业利润。
酱酒大发展是行业销售收入增速、利润总额增速提升的重要助力。
六、不同档次白酒销售收入：
按照弗若斯特沙利文的统计标准，高端白酒是指每500ml建议售价人民币1500元以上的白酒，次高端价格带为600-1500元，中端价格带为100-600元，低端为100元以下。
按此标准统计出的各档次白酒销售收入如下：
2017年-2021年，高端和次高端白酒增长明显，中端和低端则逐年下降。
七、龙头市占率提升：
近年来，头部酒企市场占有率逐步提升。
下表为头部酒企营收增速与行业增速对比：
下表为头部酒企净利润增速与行业增速对比：
从上述数据可以看出，2016年-2022年，头部酒企营收、利润增速均高于行业平均水平，市场集中度逐年提升，行业呈现龙头集中的明显趋势。
从上述数据分析，我们认为白酒行业存在如下发展趋势：
一、白酒行业未来销售量大概率逐渐下降。
二、龙头集中度逐渐提升。
规上酒企数量减少、头部酒企增速高于行业平均水平，产业龙头集中度提升趋势明显。从销售结构看，高端、次高端白酒增长显著优于行业水平，与当前少喝酒喝好酒趋势相符。高端、次高端白酒主要集中于头部酒企，行业龙头集中度将越来越高。
三、香型变化趋势明显。
酱香酒大发展，浓香型、清香型等主力香型增长乏力甚至负增长。结合前述发展趋势分析，浓香型、清香型白酒中，头部酒企还可获得发展机会，中小酒企发展可能越来越艰难。
四、未来白酒行业的竞争是价的竞争。
近年来白酒行业量降价增趋势明显，在销售量增长乏力的大趋势下，白酒行业实现增长的主要动力来自提价，价格带的提升则与品牌、产品力等因素有关，名酒心智认知较强的酒企将获得更大发展空间。
在这样的大趋势下，我们需要做出合理的标的选择：
1、从酱香酒大发展的角度分析，优选酱香型名酒企业。
2、优选定位高端和次高端、提价能力更加充足的名酒企业。
中小酒企受制于品牌认知、产品定位等因素，可能在某些阶段获得不错发展，但在销售量逐渐下滑的趋势下，这些酒企的长期增长空间是极其有限的，对于长期投资而言须慎重选择。