年份酒是产业演进和市场分化的产物，是白酒历史、工艺、文化和品牌的价值表达。年份一词，在现代汉语词典中的注解是：“某一年，或历经年代的长久”。按照这一释义，白酒年份酒应指某一年酿制的成品酒，或者是用贮存多年的基础酒和陈年调味酒勾调的成品酒。
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1.2白酒年份酒溯源
中国酒业协会理事长宋书玉曾对年份酒做过这样的工作说明：“以粮谷为材料，选用传统工艺酿造，通过长期贮存、按照年份酒酒龄及质量等级要求，将不同酒龄的基酒、调味酒按照一定比例调配而成的白酒”。这是继2014年7月19日，中国食品工业协会白酒专业委员会首次定义“瓶贮年份酒”概念后，对年份酒更具有代表性的行业解读。
被市场认可的优质年份酒至少具备四个方面的要素：首先是遵循纯粮固态发酵酿造工艺；其次经过发酵蒸馏出高酒精度酒；再次成品酒体本身就是优质基础酒和调味老酒按照科学配比勾调而成；最后在特定储存环境下陈年坛存贮藏。符合这些基本条件和因素，这样的酒才能够真正实现年份酒特有的“时光知味，愈久弥香”。
年份酒兴起逻辑
2.1年份酒市场的萌芽、发展历程
从1997年茅台推出年份酒至今，近30年的行业演化，“年份酒”由萌芽、成长到当前的龙头企业密集动作，清晰凸显出中国白酒在价值探索与市场发展的进阶历程。
2.2当前年份酒的市场表现
品类与市场是不可分割的有机体，年份酒市场的周期孕育与萌芽成长没有绝对的划分边际，现阶段年份酒市场都可以称作成长期，当前的年份酒呈现出以下市场成像。
2.2.1年份酒消费场景逐步扩大
历经过白酒十年“黄金周期”，名酒消费得以迅速激活，2016年白酒步入新周期以来，随着行业品牌日益集中，主流名酒的品牌价值迅速放大，在经济驱动和消费升级的双重助推下，市场端口感需求不断进阶，年份酒线下的消费场景已经形成。
2.2.2企业基础酒存量陆续公开，龙头企业对年份酒品类并有所动作
年份酒现象引发市场折射，经由企业传导，进而推动中国酒业协会《白酒年份酒》团体标准的发布，并着手推动国内白酒年份酒体系的行业认证，进一步规范与促进了年份酒产业的发展。
阿里拍卖、歌德盈香、曾品堂等新兴年份酒机构、业态的迅速崛起，蓄势待发，成为年份酒市场的重要推手。
国内年份酒产业的形成，是经济周期、产业周期、产品周期和消费周期的复合叠加，是产业演化的必然走向。年份酒产品具备更强的品质表达，年份酒为白酒高端化提供清晰的价值刻度。
2.3年份酒产业对白酒行业的价值解读
2.3.2年份酒将成为酒企业绩成长的新曲线
年份酒的兴起，加速白酒市场的裂变与细分。这些市场间运动，将形成年份酒品类的蝴蝶效应，积极推动打造名酒板块业绩增长新曲线，促进行业不断升级。
2.3.3年份酒将成为推动行业发展的新动能
2.3.4年份酒将重塑酒类行业生态
从年份酒市场到年份酒产业、再从年份酒产业到年份酒经济演进的过程中，市场加快推动企业进一步完善年份酒的产业链组织关系。随着年份酒价值的持续放大，将深刻影响名酒板块的竞争排序，进而推动行业生态重塑。
年份酒周期为中国白酒开启了划时代，具有里程碑式的重要现实与历史意义。年份酒品类与市场发展对白酒行业的影响是深远的，年份酒价格与价值的回归将中国白酒推向一个全新的行业高度。
年份酒的产业链包括原料种植、酿造、贮存、销售和消费等环节，各环节之间的协同合作对产业发展至关重要。
3.1年份酒产业链构成与特点
年份酒是从白酒产业中衍生的一个细分品类，与普通白酒一样，年份酒产业链在结构模型上基本一致。本报告主要从年份酒产业的生产方、销售商、购买者三个产业组织进行分析。
3.1.2流通管道网，年份酒的中、下游渠道产业链
3.1.2.2各种线上酒类电商
综合性电商平台的酒类专区，例如京东、天猫和苏宁易购等大型综合性电商平台，它们均设有专门的酒类销售板块；垂直酒类电商，如酒仙网、也买酒等。这些电商专注于酒类产品的销售，拥有专业的选酒团队和丰富的酒品资源。由于专注于酒类产品，因此它们在价格、品质、服务等方面具有较高的竞争力；此外，还包括一些兴趣酒类电商等业态。
随着市场发展，消费者对于白酒的消费理念也在发生着变化，从没酒喝→有酒喝→喝好酒→喝年份酒，年份酒热的背后，实际上是对于高品质白酒稀缺价值性的追捧。从行业调研来看，高净值群体无疑是年份酒的最大拥趸。
3.1.2.2.1情感社交价值
白酒的核心属性是社交，属于社交投资品。鉴于陈年年份酒的资源稀缺性，使它更加凸显了其在商务社交中的价值表达。
3.1.2.2.3收藏鉴赏价值
在新经济、新行业快速发展的推动下，高净值人群呈现稳定增长的趋势。相比普通消费者注重面子的消费倾向，高净值人群在选择酒类时，更为注重品质与内涵，陈年老酒因其绝佳的口感与长效的收藏价值，成为他们饮用或是社交场合礼品的最佳选择。
3.1.2.2.3投资理财价值
年份酒还具有不可比拟的投资属性。从投资理财层面上来看，由于银信合作类白酒信托收益权理财产品交易机制中整合了金融机构、投资者、酒类生产企业等多方资源，并设计了由多方利益主体互动的盈利模式，投资者既可以受益于高端白酒商品的升值，也可以受益于约定的现金固定收益。因此，这一酒类金融理财产品对于丰富目前投资者的投资渠道、促进金融市场的创新发展具有重要的理论与现实意义。
年份酒对于地方历史、人文和风土人情的研究也具有较为重要的素材价值，中国文学作品中，《诗经》中“酒”字共出现63次，其中《国风》中出现的“酒”字有7次，《颂》中出现的“酒”字有6次，而《雅》中出现的“酒”字达50次。从“酒”字的出现字数可以看出，当时酒已经成为人们日常生活的重要内容。此外，酒具有百药之祖的健康养身属性：酒为百药之祖，酒药同源，《汉书·食货志》载：“酒者，百药之长，天之美禄”。白酒与中医文化的碰撞和融合，一直以来都是白酒文化中的一个重要分支和发展方向。
年份酒作为中国传统白酒市场的重要细分领域，近年来，随着消费升级和消费者对高品质白酒需求的增长，年份酒市场呈现出稳步增长的态势。
04
年份酒市场格局
4.1年份酒价值
《2024年陈年老酒消费趋势报告》中的年份老酒认同度上，高端名酒依然是行业看点。统计数据显示，茅台占比40%，五粮液占比12%，泸州老窖占比16%。郎酒占比13%。这些数据，更是充分佐证了当前市场对行业头部品牌的认可度和影响力。
4.1.2“+年份酒”成为当前酒企产品升级的主要价值逻辑
“+年份酒”的背后一方面体现出酒企在超高端的产品占位，另一方面也为进一步完善自身产品体系，为未来产品持续提价打开上行空间。
2024年上半年，洋河梦之蓝手工班系列、皇家剑南春、北京牛栏山二锅头“魁盛号·北京礼遇”新品陆续上市，充分印证了头部酒企均在积极加快推进年份酒的品类布局。
4.2年份酒流通体系日趋完善，市场活跃度快速提升
近年来，随着年份酒市场的升温，从整个产业的市场切面来看，依托常态化产品流通渠道，国内年份酒的主流销售通路基本形成，年份酒交易日趋常态化。
附表2：普通53度飞天茅台瓶贮年份酒年度价格指数
4.3当前主流酒企年份酒市场表现
4.3.1贵州茅台酒年份酒
作为中国白酒龙头企业，贵州茅台酒在年份酒品类上坐拥寡头、稳基固本。年份酒产品序列的建设上，已经形成茅台15年、30年、50年和80年为架构的相对清晰的产品体系。除此之外，普通茅台、个性化茅台也受到众多藏家的追捧。
相比于酱香领袖茅台，浓香龙头五粮液在年份酒的表现上相对粗放，但并未影响其在年份酒领域的地位。年份酒系统规划与市场层面的推广上，五粮液与贵州茅台两大龙头企业的行业共舞，始终引领着国内年份酒市场的方向。
4.3.2.2五粮液年份酒产品系列
4.3.2.3五粮液年份老酒活动
4.3.3郎酒年份酒
4.3.3.1郎酒年份酒概况
4.3.3.3郎酒年份老酒活动
4.3.4.1泸州老窖年份酒概况
4.4国内年份酒竞争态势
2024年3月19日，每日经济新闻和清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合发布了“2024中国酒业上市公司品牌价值榜TOP30”。
4.4.2产、储能
4.4.2.1白酒上市公司设计产能、实际产能与在建产能
附表：
当前，国内年份酒市场处于产业发展初级阶段，年份酒市场还在成长期，竞争态势相对温和。不过，随着年份酒品类的发展，体现在市场端的抗衡综合考量母品牌影响力、年份酒产储能和品类战略规划可行性等多重指标。
4.6年份酒定价机制
4.6当前年份酒类型和市场运行情况
随着市场进阶和产品演化，广义的年份酒品类已经细分，从市场年份酒品类结构来看，现阶段年份酒酒的产品矩阵主要存在以下几种形态。
瓶贮年份酒是一个通用的行业术语，适用于任何白酒企业。类似茅台、五粮液、泸州老窖瓶贮年份酒。
4.6.3真实年份酒
真实年份酒是在2019年10月份中国酒业协会实施年份酒认证之后，信息显示，国内已有国台、酒鬼酒、谭酒、金沙酱酒、劲酒、景芝、花冠等企业完成了年份酒认证。
如泸州老窖特曲60版、金奖老绿瓶西凤酒、沱牌曲酒93分复刻版和全兴大曲80年代复刻版等以复古、复刻来提升产品价格，通过不同的市场策略来进行运作。
如前所述洋河股份新推出的梦之蓝手工班系列，皇家剑南春、“魁盛号·北京礼遇”等产品。
4.6.6个性化年份酒
年份酒市场发展，年份酒品牌、品类还将进行演变。随着消费的多元化，个性化市场需求将不断加大，为个性化年份酒带来机遇。
根据年份酒发展溯源分析，国内年份酒市场发展是依附白酒产业复兴、名酒板块崛起而进阶的一个品类，科技发展、社会进步、消费升级等因素将驱动白酒加快产能转化。当前，国内年份酒市场的脉络、轮廓和态势已经清晰初现，年份酒已经步入产业化、市场化和品牌化的发展阶段。
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年份酒产业影响因素
一般而言，影响产业结构演进和转换的因素主要有技术创新能力、需求能力、供给力、对外贸易发展、经济政策、生态环境和其他因素等。
5.1技术创新
技术创新能力是推动产业结构转换的源动力。经济发展史表明，每一次产业革命都对应一次技术变革的发生，正是由于新工艺、新技术的出现和应用，导致新的产业部门的产生、发展壮大，并使原有旧的产业部门衰退，产业的不断高级化推动产业结构的演进。当前，中国酒业协会通过年份酒标准构建了准入标准体系、认证体系、生产管理体系、质量标准体系和知识产权体系等五大系统体系，从技术端的创新机制上为年份酒健康发展确立了技术支撑。
5.2需求能力
招商银行《2023中国私人财富报告》显示，2022年，可投资资产在1,000万人民币以上的中国高净值人群数量达316万人，人均持有可投资资产约3,183万人民币，共持有可投资资产101万亿人民币，2020-2022年年均复合增速为10%。
5.3供给能力
中国酒业协会理事长宋书玉表示，当前，酒类消费的主要矛盾已转化为物质满足之后的精神追求，消费者不再为仅仅满足口腹之欲买单，要通过产品的品质、工艺、标准、创新、生态、文化等表达方式，以品牌印记、品牌形象、品牌认知度，直击消费痛点。
附表：白酒六大产区2025年产能产量目标规划
据国海证券的研报，以2016年到2022年的数据看，白酒行业净利润率水平从2016年的约13%逐年提升到2022年的约33%。中国白酒已迈入存量竞争和集中度加速的新纪元，重视价值增长成为行业共识。白酒业的新供给通过技术升级和工艺创新，努力基于新生产力形成从而催生新的消费需求。通过品牌战略升级与产品战略的落地，不断增强品牌势能，激发消费者共情与认同而带来新供给。当前，中国的白酒行业正在穿越结构性调整的新周期，伴随的是中国酒企对新供给经济学的理解与实践。
5.4对外贸易发展
开放条件下，产业结构的形成和调整不仅受国内市场需求结构和供给结构因素的波动，还受其国际贸易的影响，这种影响是通过国际比较利益机制来实现的。从白酒外贸出口数据分析，由于香型、口感和文化的差异，中国白酒的国际化还有着无限上行空间。
5.5产业和经济政策
2019年10月30日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，为白酒产业奠定长效发展的基石，叠加经济、消费和名酒产能释放等综合因素，本轮的“白酒+年份酒”则更反映出年份老酒市场战略选择的全员共识和价值认同。
5.6生态环境因素
从酿酒行业视角来看，从原料种植、酒曲制作，再到发酵全过程都归结于这五方面生态要素的共同作用。
酿酒生态体现在水质、土壤、气候、空气、生物等五个方面，这五个方面的动态变化，对白酒的酿造发酵产生重要影响。不可否认的是，正是由于生态要素的全方位作用，让中国白酒模糊而科学，多样而自成体系，最终在白酒风格上面得以体现。
一切影响产品和市场的要素，最终都会不同程度地影响产业结构及其转换。从影响其产业因素分析，上述要素的动态变化，将会直接或间接影响年份酒产业的发展趋势和市场走向。
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6.1.1国外主要烈酒品类
6.1.2国外年份酒产业规制
6.1.2.1干邑白兰地年份酒标准认定
6.1.2.3龙舌兰年份标准认定
6.4年份酒收藏投资和金融理财
6.4.2年份酒在拍卖领域的表现
美国经济学家麦卡菲认为：“拍卖是一种市场状态，此市场状态在市场参入者标价基础上具有决定资源配置和资源价格的明确规则”。酒类拍卖是年份酒流通的一种表现形式，鉴于拍卖行业的小众属性，对于年份酒来说是一个品牌价值展示的重要形象窗口。
6.4.2.1.1苏富比酒类拍卖数据
据苏富比年报公布，2023年全球拍卖综合销售总额为79亿美元，几乎接近2022年创下的80亿美元的纪录。苏富比发布《2023年葡萄酒及烈酒市场报告》显示，该拍卖行2023年的葡萄酒和烈酒的拍卖总额超过1.59亿美元。在苏富比2023年拍卖的所有拍品中，烈酒占21%。其中，2023年烈酒销售额达到3300万美元，高于上一年的3100万美元，而在2017年，烈酒销售额仅为400万美元。
6.4.2.1.2佳士得酒类拍卖数据
2023年12月18日，佳士得召开2023年终新闻发布会，公布了2023年拍卖预估成绩、市场动向，并对2024年进行展望。数据显示，2023年佳士得全球艺术品及雅逸精品类别的成交总额约为62亿美元。2023年5月25日，佳士得香港名酒部春季系列现场拍卖录得成交总额52，899，375港元/6，784，906美元。近三分之一拍品成交价超逾高估价再次见证佳士得为藏家甄选顶级私人珍藏并于拍场取得卓越佳绩。
从数据上看，苏富比和佳士得两大国际拍行酒类业务自2000年开始全面步入快车道。酒类品牌在拍行的表现升温，与全球酒类产业进化同频共振，对应2000年全球经济的强劲增长、消费升级互为关联。
6.4.2.1.3国内拍卖行酒类拍卖
当前，国内拍行的主拍还仅侧重于中国书画、古籍善本、西画雕塑、陶瓷、玉石器、鼻烟壶、佛教文物、竹木牙角器、古典家具、珠宝翡翠、邮品钱币和工艺品杂项等12门类。从年份酒市场发展曲线来看，国内整体酒类的拍卖还处于市场培育阶段。
根据对国外年份酒产业和市场的洞察，尽管各国对于烈酒管制各不相同，但是产地保护、强制认证、工艺流程和品质保障等方面共性存在，其品类、品牌的样本案例，对于国内年份酒产业转型升级和市场路径选择具有积极参考和借鉴价值。
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7.1两重逻辑：白酒周期走高名酒持续向好
7.1.1白酒周期走高
7.1.2名酒持续向好
中国经济稳中向好的趋势不变；酒类作为日常消费、传统文化符号的基本属性不会变。两个逻辑性结论为名酒复兴、年份酒发展带来确定性。
7.2三个特征：新赛道、长周期、全动员
7.2.1新赛道
从市场发展规律来看，中国白酒此轮的增长引擎仍然是高端与超高端在起到关键作用。中国白酒要保持行业的可持续发展，一方面要稳定现有基本盘，巩固基地市场与大单品份额。另一方面，从产品与市场层面分析，“量”和“价”的战略平衡是确保企业可持续发展的基本逻辑。当前海量的基础酒储备，势必要通过商品形式转化为市场价值，而年份酒是现阶段实现酒类企业“量”转“价”的首要选项。年份酒品类的出现，为产品升级提供了更为直观的价值认同，并将开启酒类市场一个全新赛道。
需要指出的是，产业周期是政治、经济等综合因素对产业经济影响的所呈现状态，是人们根据其在不同的波段波动的变化而人为划定的周期刻度。
——基于年份酒品类研究，本报告认为，年份酒属于超长周期产业。
7.2.3全动员
7.3.2产品产业化
从现阶段看，国内的年份酒产业已经基本形成，尚处于产业初期发展阶段。年份酒产业化主要是指年份酒或服务的生产过程系统化、标准化、规模化、专业化，以达到提高生产效率、降低成本、提高产品质量等目的。
7.3.3产业标准化
从国际酒类市场分析，中国年份酒与国际市场接轨，离不开国际通用的产业标准，例如，酒精度的适应性、微量元素的国际规制。只有如此，年份酒品类才能更好地融入世界。2019年，中国酒业协会正式颁布《T/CBJ2101-2019白酒年份酒》标准，已经构建出了年份酒溯源的五大体系，旨在通过五大体系的行业监管，确保年份酒标准的实施规范。同时，中国酒业协会成功注册了年份酒证明商标，使年份酒的生产和流通有标可依、有法可测、有据可查、有源可溯、有理可表。
总之，年份酒演化是一个复杂而长期的过程，年份酒产业经济的发展轨迹是一个主线，其产业间的运动将紧紧围绕这个主线进行。
7.4六项确定
7.4.2品类结构更加健全
年份酒的品类结构，将复制现有品类的模式，进行构建出适应市场的产品结构体系。本报告预测，伴随着年份酒市场的打开，不同包装、规格、价格的年份酒产品将陆续推向市场。
7.4.3渠道渗透加码布局
从大的类别划分，白酒的渠道分为线下实体渠道和线上电商渠道。线下实体渠道又细分为旗舰店、专卖店、酒类连锁机构、名烟名酒零售终端店等几个较为突出的业态，同时市场还延伸一些大型的餐饮机构、茶叶店、特产店，这些都将会成为线下的实体渠道。线上板块则又细分为酒类平台电商、酒类专业电商、酒类兴趣电商等渠道呈现。在这些业态中，均可以看得到白酒的身影和存在。随着年份酒产业的崛起，这些渠道将会演绎年份酒情景再现。
7.4.4价格上行常态呈现
年份酒品类的价格受原材料、运营成本、龙头溢价、板块价格指数和通货膨胀等综合因素影响，更重要的是受母品牌自身的价值背书。在白酒品牌日益集中、寡头格局加速形成的行业背景下，年份酒的价格将会伴随市场供、需关系的不断进阶，穿越周期、逆势上扬。
7.4.5技术赋能全价值链
对于酒业而言，《中国酒业“十四五”发展指导意见》提出，要以智能酿造推动创新发展，深入推进关键工序智能化，生产控制自动化和供应链优化，推动产业科技创新，工艺创新和管理创新，助力产业转型升级。据不完全统计，茅台、五粮液、洋河、西凤、习酒和剑南春等各大白酒企业均已陆续投入大规模资金和技术力量，建设智能酿造工厂，加码数智化，数字技术正在助力白酒产业升级。
白酒是中国特有的酒种，年份酒则是中国白酒的价值表达。在白酒产业发展战略上，“品牌、品质、工艺、文化+调味老酒”已经成为酒类行业共识，前景有望、未来可期。
作者：徐广生，品牌生态学研究学者，行业智库专家，主要研究领域:产业经济、集群创新和品牌战略。
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