【导读】沪深交易将于10月7日全网测试，中国结算“开工”支持网上开户审核
中国基金报记者晨曦
根据此前上交所、深交所、北交所发布的2024年国庆节休市安排，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常开市。国庆假期期间，港股涨势喜人，市场对A股也寄予更多期望。
在这个国庆假期，各家券商纷纷打出“国庆不打烊”的口号，为投资者提供开户及各类业务权限开通等服务。由于券商经纪业务的同质化，无论是头部券商还是中小券商均“出尽百宝”，以独特的资源禀赋及优惠政策招揽客户，希望能在这场史诗级行情中实现“弯道超车”。
市场气氛持续火热，后续将怎么走？对此，多名券商资深研究人士认为，从历史经验来看，市场情绪进入亢奋区后短期内往往还有一个继续走高的过程，但调整并不意味着牛市行情的结束。典型牛市的初期通常表现为估值修复行情，往后才是基本面修复得到验证后进一步驱动的行情。
来看详情——
沪深交易所明日全网测试
中国结算假期“开工”
交易所全网测试，就要来了！
此次测试虽为节假日后的例行测试，但较以往相比格外重要。9月30日，A股成交额突破2.6万亿元，当日开盘35分钟成交额破万亿；创业板、北证50等指数纷纷创下史上最大单日涨幅。在“见证历史”之际，压力也给到了交易所及券商交易系统。
交易所提前“备战”之外，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）也在加班加点，全力为新老股民们开户提供服务。
记者自业内一线人士处获悉，10月6日、7日中国结算提供身份核查照片返回功能，支持网上开户审核。
国庆假期“不打烊”
券商忙推开户、两融、港股通等
这个国庆假期，广大股民和金融从业者都有着与以往不同的体验。投资者忙着调动资金、开通账户及各类业务权限，大量券商员工则投入忙碌的加班当中，各地营业部网点纷纷宣布“开门纳客”。
不难发现，假期中各家券商纷纷打出“国庆不打烊”的口号，推出线上线下综合服务，为投资者提供开户及各类业务权限开通等服务。由于券商经纪业务的同质化，无论是头部券商还是中小券商均“出尽百宝”，以独特的资源禀赋及优惠政策招揽客户，希望能在这场史诗级行情中实现“弯道超车”。
某中小型券商经纪业务负责人向记者介绍，此前公司开户视频验证并发是20人，本轮行情开启后迅速改为40人，还有扩容需求。“小券商客户都在排队入场，头部券商业务量可想而知。”该负责人称，其所在部门为加班人员申请了特别激励，包括夜班加班费、视频开户激励等，保障假期开户工作顺利进行。
并且，广发证券基于大模型创新自研了“AI资讯海报生成”应用，赋能运营人员快速捕捉最新热点，一键生成个性化专属开户海报。据悉，过去广发证券每张开户海报人工制作时长需10分钟，通过AI生成现在仅需半分钟，且支持大批量制作。该AI大模型应用在本轮行情的开户海报制作中成果显著。
除了开新户、迎老户之外，新业务权限的开通也是券商加班加点推进的重点。节前行情推动下，两融数据明显回升，交易活跃度提升明显，希望开通两融交易权限的客户数量也有所增加。某中型券商经纪业务人士向记者表示，目前公司针对两融业务发力推进，在融资利率上“可谈空间很大”，以此争取更多客户。
同时，港股通也受到不少客户的青睐。甚至有不少客户选择在十一假期前赴港开户，以免错过假期港股行情。假期港股继续出现大涨行情，有一线从业者向记者反馈称，假期咨询港股交易的客户数量明显提升。
银证转账爆火
券商“7×24小时银证转账”揽客
在本轮行情中，由于交易火爆转账频繁，不少投资者反馈银证系统出现缓速、卡顿等情况，银行柜台现场办理转账人数激增。
据工商银行披露数据显示，该行9月30日投资者银证转账资金变动情况净值涨至16.71。在9月27日之前的4个交易日，工行银证转账净值指数分别为0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值为3.13。
从银证转账资金变动比例来看，9月30日，工行银转证金额占比为68.78%，证转银金额占比为31.22%。在9月27日，上述两项占比分别为62.48%、37.52%。可见的是，投资者热情高涨，调动资金进入股市。
因此，在这个国庆假期，除了推出“7×24小时开户”外，也有券商打出“7×24小时银证转账”的口号。休市期间，资金也可灵活转入转出，满足投资者全天候资金需求。
后续市场怎么走？
调整不意味着牛市行情结束
国庆节前，A股一鼓作气，数日即收复前期失地。截至9月30日收盘，上证指数收于3336.50点，当日大涨8.06%；创业板指暴涨15.36%，刷新历史纪录。“涨到害怕”，是不少新老股民的心声。
国庆假期，港股市场持续走高。10月2日至4日，恒生指数涨幅为7.59%，恒生科技指数涨幅达到10%。火热气氛持续烘托，后续市场将怎么走？
中信建投证券首席策略官陈果认为，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，更应该以牛市思维做出投资决策。
火热的投资热情是否意味着市场过热和调整风险？陈果称，从2015年、2019年和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。
广发策略刘晨明团队表示，过去5个交易日，A股主要宽基指数和风格指数涨幅均在25%左右，属于整体的估值抬升，速度之快实属罕见。全球市场来看，出现5日涨跌幅超20%的情况并不多见。参考短期暴涨后的经验，T+20左右会进入一个大涨后的缓冲期。
刘晨明团队认为，讨论市场是否能进入牛市，关键还是对基本面的判断。对于基本面（ROE）的预期，背后的核心还是未来的财政力度。根据以往经验，每年12月初的政治局会议和中央经济工作会议，基本可以确立转年经济工作（尤其是财政赤字）的基调，这一点远比10-11月新增多少财政来得重要。因此，12月初可能就成了A股市场的决胜时刻——究竟是一波流还是牛市起点。
华福证券首席经济学家燕翔在研报中称，2024年9月下旬以来，关于经济与金融市场的一系列重磅政策密集出台，旨在稳定经济增长，增强市场信心，并促进资本市场的稳定发展。总体来看，这套政策组合拳奠定了经济未来高质量发展的基础。近期多项政策已相继落地，本轮政策的实施强度和影响力超出此前预期，国内股票市场反响热烈，估值水平迎来快速修复。
国内股市经历快速上涨后，未来是否仍有向上空间？燕翔指出，从历史经验来看，在一轮典型的牛市中，初期通常表现为估值修复行情，往后才是基本面修复得到验证后进一步驱动的行情。与历次“市场底”的估值水平相比，2024年9月18日主要指数估值水平已达到历史极低位置。因此尽管9月下旬国内股市出现暴涨，但目前主要指数估值水平却远未达到高估程度。特别是中证500、中证1000、国证2000、创业板综等中小盘、偏成长风格指数估值，距离回归历史中枢水平仍存在修复空间。
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