比亚迪(002594)2023年8月销量点评：8月销量符合预期出口销量崭露锋芒

2023年8月公司新能源乘用车销量27.4万辆，环比+5%，同比+58%，其中腾势品牌销量1.2万辆，环比+3%，出口销量2.5万辆，环比+38%，出口销量环比大幅提升。随着8月腾势N7开始交付，出口销量创单月新高，公司月销量保持环比提升态势。8月出口销量崭露锋芒，公司在海外市场上的前期布局开始逐步兑现，我们看好公司在海外市场后续的持续开拓。从全球渗透率看，新能源汽车行业仍处在成长期，公司作为新能源汽车龙头，销量、盈利能力的确定性强，具备品牌高端化和全球化两大看点，拥有中长期投资价值，因此我们持续推荐，维持A+H股“买入”评级。

事项：2023年9月2日，公司发布2023年8月汽车销量快报。对此，我们点评如下：

技术上持续创新，打造产品核心竞争力，驱动销量节节攀升、车型矩阵推陈出新、品牌持续向上。公司在技术创新上持续投入，研发出自研刀片电池、dm-i超级混动、CTB、iTAC、DiSus-C智能电控主动悬架、四电机独立驱动等一系列核心技术，打造e平台3.0、dm-i、易四方等造车平台。技术上的持续创新，打造了产品扎实的续航表现、出色的安全性与极致的性价比，使得公司产品在同类产品中极具竞争力；技术复用的造车平台，为公司快速推出各细分领域的爆款车型产品提供支持。公司持续自研突破核心技术是公司保持销量领先、车型推陈出新、品牌持续向上的核心驱动力，打造竞争壁垒。

优质车型开路，出海征程加速，打开远期成长空间。早在1998年，公司就以公共交通领域为切入点，探索欧洲市场，经过20余年耕耘，公司的纯电动大巴在欧洲积累了良好的品牌声誉和口碑。2021年-2022年旗舰公司先后进军挪威、日本、欧洲、泰国、马来西亚等市场，公司电动车相比外资竞品优势显著，我们预计公司在海外市场能持续突破，推升海外销量。海外市场的开拓打开了公司远期成长空间，是公司未来的主要看点之一。