上周（8月10日-8月14日）上证指数上涨0.18%，深证成指下跌1.17%，创业板指下跌2.95%，沪深300下跌0.07%，动力电池指数上涨0.03%，新能源汽车指数上涨0.35%，风力发电指数下跌3.09%，光伏指数下跌0.84%，仅新能源车和动力电池板块表现好于大盘。
细分板块方面，上周锂资源板块平均下跌2.61%，钴资源板块平均下跌7.44%，正负极板块平均下跌2.55%，电解液板块平均下跌0.44%，隔膜板块平均上涨665%，电池板块平均下跌0.15%。
风电方面，树脂纤维板块平均上涨0.62%，叶片板块平均下跌1.20%，零部件板块平均下跌3,01%，电机设备板块平均下跌0.18%，场景运营板块平均下跌0.44%，风机板块平均下跌3.94%。
2.本周观点
2.1.动力电池/新能源车：7月新能源车销量同比转增，特斯拉霸占榜首，造车新势力继续高增长
2.1.1.7月国内新能源车销量首次实现同比正增长
7月新能源车产、销量完成10万和9.8万辆。8月11日中汽协公布最新产销数据，7月，国内新能源汽车产销量分别完成10万辆和9.8万辆，同比增长15.6%和19.3%，其中纯电动汽车产销分别完成7.9万辆和7.8万辆，同比分别增长17.9%和24.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.1万辆和1.9万辆，同比分别增长7.8%和2.7%。今年1-7月，国内新能源汽车累计销量48.6万辆，同比累计下降32.8%。
2.1.2.特斯拉霸占榜首，造车新势力继续高增长
特斯拉7月中国销量11041辆，已达产能上限。乘联会数据显示，特斯拉7月中国销量为11041辆。今年6月份，特斯拉国产Model3中国的销量达到14954辆,相比5月份的11095辆,销量增长了近35%,6月销量大涨主要是5月部分订单因价格延后至6月，此外6月堆积了部分库存也一扫而光。而在7月份，国产Model3销量为11041辆，虽较6月的14954辆环比下滑26.2%，但是总体看符合国产特斯拉目前周产3000辆的基本产能。
造车新势力7月销量涨幅惊人，市场空间依旧很大。此前被喻为造车新势力前三的蔚来、小鹏和威马汽车，三家车企在7月的销量反分别为3533辆、2532辆、2036辆，同比分别增长322.10％、67.12％、86％。小鹏汽车的增长得益于新车型小鹏P7的推出，7月小鹏P7实现单月交付量1641台。威马的扩张脚步也明显加快，7月威马在全国范围内新增了18家门店，今年以来新增门店数量已达64家。值得注意的是，自去年12月才开始交付的理想汽车，同样表现不俗。8月15日，理想汽车方面向时代周报记者表示，理想ONE在7月的销量为2516辆，较6月环比增长33％，今年1-7月已累计销售12182辆。
2.1.3.7月动力电池装机触底反弹，LFP受商用车影响出现下滑
根据GGII数据，7月装机电量为4.99GWh，同比增长6.8%，环比增长6.2%，主熬过了上半年的低谷期，中国新能源汽车产量和动力电池装机量在7月份双双进入同比、环比增长通道。“后疫情时代”由于5月商用车产量出现下滑动力电池装机出现小幅回落，6月国内动力电池装机再次进入增长通道，而7月随着疫情影响逐步消退，整体市场表现持续优异。其中，新能源乘用车产量达到8.9万辆，特斯拉产量破万继续霸占榜首带动动力电池装机电量增长，这表明新能源汽车市场整体回暖明显。
受新能源客车和专用车产量减少影响，磷酸铁锂电池装机需求回暖同比减少34%。从不同电池类型来看，7月磷酸铁锂电池装机量约1.63GWh，同比下降34%，环比下滑2%，占总体的33%，主要原因是新能源客车装机大幅下滑；三元电池装机量约3.18GWh，同比增长58%，环比增长8%，占总体的64%；锰酸锂电池装机量约0.02GWh，同比下降42%；钛酸锂电池装机量约13MWh，同比增长近24倍，主要由银隆新能源装机带动。随着各地出台支持公共交通电动化的政策，出租车和公交车将作为商用车主要增长点，不过商用车生产有着典型的季节性因素，通常企业和政府订单不会选择7月和12月这样的节点，长期看除商用车中的磷酸铁锂配套装机量稳步提升外，磷酸铁锂电池有望凭借成本和安全优势进一步配套新能源乘用车，当前包括比亚迪、北汽、上汽、特斯拉等国内外主机厂都在最新的工信部《推荐目录》中申报了配套LFP电池的主力车型，8月随着比亚迪汉和特斯拉LFP版model3发行，看好下半年磷酸铁锂电池的市场份额有望进一步提升。
宁德时代继续霸占龙头地位，国轩高科依托大众同环比增长幅度亮眼。从各电池企业装机的车型来看，装车数量最多的企业分别是宁德时代、LG化学、比亚迪、国轩高科和中航锂电，国轩高科表现不俗取代中航锂电冲至第四名。7月动力电池装机量排名中，宁德时代市场占有率依旧遥遥领先，但份额较上月有所下降，为45.9%。宁德时代作为装车最多的电池企业，主要搭载车企为一汽大众、广汽乘用车、上汽大众、蔚来、华晨宝马等。LG化学搭载特斯拉，凭借接近满产的特斯拉，其第二名的市占率得到进一步巩固，环比提升16.5%。国轩高科5月份回归前五，由于其配套的北汽新能源、上汽通用五菱以及江淮等本月表现不俗，7月则是继续保持高速增长其乘用车电池装机量同环比大涨155%和82%，未来随着大众增资入股，后续国轩开始扩产16GWh动力电池项目，国轩高科将会成为大众在国内最主要的动力电池供应商，并且在大众的光环背景下，国轩高科也更加容易拿下其他汽车品牌的供应订单，有望重新回归国内第三，挑战宁德时代和比亚迪的龙头地位。
CR5继续保持高市场份额，Top10中有8家企业环比增长。7月动力电池装机量市场集中率依旧很高，CR10为92.9%，CR5为85.3%，CR3为74.7%。相比较6月，市场集中度出现略微下滑，不过Top10厂商依旧保持较高市场份额，龙头电池厂商的市占率仍然保持在高水准，前三的市场地位短期难以撼动，国轩高科回归前四后，凭借大众的股东实力以及未来给国内大众MEB配套三元电池的预期，后续有望巩固其国内前五的市场地位，后五名的厂商份额经常出现波动，龙头企业的市场份额较稳定，龙头企业强者恒强。
2.2.光伏：产业链价格进一步上涨
供给端：硅料收缩引产业链价格齐涨价，19天内隆基第三次上调单晶硅片M6、G1价格至3.25元/片及3.1元/片，通威、中环相继上调电池片价格。8月11日，根据隆基股份官网公示数据显示，其单晶硅片P型M6175μm厚度最新报价3.25元/片，相比31号报价3.03元/片环比增长7.3%；单晶硅片P型G1175μm厚度最新报价3.1元/片，相比31号报价2.9元/片环比增长6.9%。此外8月12日和14日单晶龙头隆基和中环也更新最新硅片价格。中环对常规175微米厚度硅片，G1尺寸报价2.88元/片，M6尺寸报价3.03元/片。隆基单晶硅片P型M6175μm厚度、单晶硅片P型158.75/223mm175μm厚度的价格分别上调至3.25元/片、3.10元/片。此次硅片继续上调价格，依旧是由于新疆继续检修导致硅料供应不足、此外新疆疫情严重使得运输不畅带来整体短缺，进而迅速拉升了硅料价格；二则在硅料价格上涨之后，在不清楚最终组件环节的接受度的前提下，硅片和电池片环节已发生部分预涨（硅片试探性预涨4%左右，电池片价格上涨超过11%）；此前部分项目组件招标价格相较于前两周有了较大的提升，这也给了中间硅片龙头隆基继续提价的动力。
需求端：竞价项目带动光伏抢装持续，Q4有望迎来装机高峰。此前国家能源局就下发了2020年光伏竞价项目的结果，总规模为25.97GW，同比增长13.95%，略超此前20-25GW的预期。除竞价项目外，截至目前12省市地区平价项目公示规模高达40GW，其中须在2020年底完成并网的容量达17.83GW，叠加今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。
光伏供需端修复，情绪有望传导至下游，电池片组件均有价格持续上行的动力。上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中也将迎来需求和价格的戴维斯双击。
3.行业数据跟踪
3.1.动力电池
3.1.1.原材料：供给收缩，锂盐价格底部横盘，下降空间有限
3.1.2.电池正极：LFP正极材料价格下行
3.1.3.电池负极：出货情况较差，订单成交减少
3.1.4.隔膜：价格保持稳定
3.1.5.电解液：原料价格上涨，电解液价格不变
3.2.风电
3.2.1.玻璃纤维：国内价格下滑后出现反弹
从产能上看，2019年玻纤产能扩张步伐明显放缓，产能经过逐步消化，供给压力有所减轻。2020年虽然继续有大规模的产能在四季度投产，但真正产量贡献将在2021年，因此在经历了19年扩张的供给过剩阶段后，后续随着风机市场的持续增加，玻纤价格有望在底部企稳后反弹。
3.2.2.树脂：原料价格上行带动树脂价格回升
上周国内环氧树脂市场弱势下滑，原料环氧氯丙烷报盘连续走低，另一原料双酚A重心走低，对市场提振乏力，成本压力减弱。供应面本周负荷走低，开工率在五成上下，以消耗前期库存原料为主。终端市场方面，风电行业依旧凭一己之力支撑需求市场，其他需求领域恢复缓慢，市场内外情况仍不乐观，预计近期国内环氧树脂市场将呈弱势走低态势，上周环氧树脂价格出现反弹，报18000元/吨，价格较上一周上涨500元/吨。
3.2.3.20mm中板：上周价格继续上行
受铁矿石价格上涨和下游需求回暖，20mm中板报价4000元/吨，较上一周价格增长10元/吨。
3.3.光伏
3.3.1.硅料：上游供应短缺情况加剧，价格继续上涨
多晶用料供应紧缺持续，加上企业惜售等因素，使得多晶硅片企业面对高价水位的多晶用料望之却步，8月上旬开始减少多晶用料采购，因此本周多晶用料上涨幅度不大，成交价落在每公斤59-65元人民币之间，均价为每公斤61元人民币。
本周海外单多晶用料皆有不同程度调涨，单晶用料价格落在每公斤10-10.4元美金之间;多晶用料价格落在每公斤6.8-7.3元美金之间。短期内受到国内硅料价格调涨，海外硅料同样存在上涨的走势。
3.3.2.硅片：单晶持续上涨，多晶受成本影响价格全面上扬
本周多晶硅片企业持续反应硅料上涨成本，成交价全面上扬，落在每片1.55-1.65元人民币之间，均价为每片1.65元人民币。以多晶为主的印度市场，虽然解封后仍有稳定需求支撑，不过由于近期多均价为每片1.65元人民币。以多晶为主的印度市场，虽然解封后仍有稳定需求支撑，不过由于近期多晶硅片涨幅带给印度负面影响，加上目前多晶用料处于高价水位，国内多晶硅片企业承担风险及压力日已遽增，不太愿意冒着高风险提高开工，部分多晶硅片企业已开始减少多晶用料采购，甚至下调开工率因应。虽然现况多晶硅片价格相比前期有所增加，不过大部分利润回流至硅料环节，多晶硅片企业利润同样不会过于乐观。海外多晶硅片受到国内价格上扬影响，本周呈现跟涨的走势，价格落在每片0.203-0.215元美金之间，均价为每片0.209元美金。
3.3.3.电池片：需求回暖，价格持续上涨
上游端大幅涨价下，电池片厂家也快速反应在报价，8/10晚间龙头电池片厂家通威的报价从7月底官宣价格0.89元人民币、一口气调涨至0.97元人民币（G1、M6同价）、涨幅高达9%。
目前电池与组件端的商谈仍未落幕，SENC期间新单签订较少，多数电池厂暂缓新单洽谈，大型订单仍在谈判阶段，但大部分厂家认为价格上涨到0.97元人民币有困难，目前还是以前期谈定的价格在出货，因此本周G1均价落在每瓦0.9-0.91元人民币、M6每瓦0.92-0.93元人民币。海外部分，外销组件售价优势，让海外对于此次涨价潮接受度较高，近期海外与国内价格出现分化，海外均价G1上扬来到每瓦0.12元美金，M6则是落在每瓦0.122元美金。
多晶电池片部分，在硅片持续涨价、再加上印度需求逐渐回稳，价格些微回升、均价来到每片2.6元人民币。然而多晶需求后续仍将逐步走弱，在多晶硅片大涨、但多晶电池片难以反映硅片涨幅来看，多晶电池片的亏损情况持续加剧。
3.3.4.组件：买家处于观望状态，成交减少
SNEC展会中组件报价攀升至每瓦1.6-1.7元人民币，近期海外报价也上涨每瓦1-1.5美分不等的幅度，但先前已成交的订单其实并未出现大幅变化，新成交的订单则是终端电站也仍在观望，加上组件厂仍希望持续维持客户关系以稳定明年的出货布局，导致近期组件买卖双方都不太愿意在此时签单，让近期除了国内赶着今年并网的项目开标价格明显上涨外，其他新成交订单不多。
然而，超过每瓦1.6元人民币的价格让部分项目宁可延迟并网也不愿此时买单，但持续上涨的硅料、硅片、电池片价格也难以让组件在低于1.6元的情况下接单，在买卖双方胶着下，今年四季度需求必然开始受到冲击。
3.3.5.光伏玻璃：价格保持不变
光伏玻璃价格本周价格保持不变。
4.行业资讯及事件
4.1.行业资讯
4.1.1.动力电池/新能源汽车
武汉拼多多团购特斯拉用户：确已提车，使用的家人账户。8月19日消息，武汉拼多多团购用户张一（化名）确认，确实在昨日晚间已经提车并上车险。不过，其购车所使用的账户为家人账户。昨日晚间，拼多多方面公开表示，在宜买车与拼多多的协助下，此前被特斯拉拒绝交付并取消订单的团购车主，成功提车，并已为车辆上险。随后，一名“Jeff_哲”的自称特斯拉员工的微博用户发文，否认已经交付。该微博被特斯拉对外事务副总裁陶琳转发。
澳大利亚将建首个超级电池工厂。据外媒报道，澳大利亚的石墨公司麦格尼斯能源技术近日宣布，昆士兰州政府批准了公司计划30亿澳元（约合人民币150亿元）在汤斯维尔建设一座超级锂电池工厂的可行性研究。该工厂计划在2022年开工建设，2024年投产运营，项目分三个阶段建设，总产能规划为18GWh，后期还将根据市场需求进一步扩产。
北汽/蔚来牵头，国内首个换电标准过审。日前，由北汽新能源、蔚来、中汽中心等牵头起草的GB/T《电动汽车换电安全要求》（以下简称“要求”）推荐性国家标准通过了审查。根据标准，通过分析不同技术方案差异、车辆实际运行场景及运行数据，“要求”分别规定了5000次（卡扣式）和1500次（螺栓式）的最低换电次数要求，确保用户在车辆设计使用寿命内换电时的安全性。
宝马在全球召回11款插混车型，不涉及中国市场。据德国汽车杂志AutoMotorandSport报道，因高压电池存在潜在的短路风险，宝马在全球范围内已经开始召回11款插电混合动力车型，预计共涉及4460辆汽车，其中包含投放在德国市场的1000辆。召回车型均配备了2020年3月13日至8月6日生产的高压电池组，为宝马3系、3系旅行车以及宝马X1，X2，X3，X5、2系ActiveTourer，7系、5系和5系旅行车以及MiniCountryman的插电混动车型，且上述车型的交付也纷纷被叫停。
丰田合作研发氟离子电池。丰田正与日本京都大学（theUniversityofKyoto）的科学家们合作研制一种新型氟离子电池，此种电池单位重量的能量大约是传统锂离子电池的7倍，还能让电动汽车的续航里程达1000公里。该团队已经研发出该款可充电电池的原型。该电池采用固态电解质，阳极由氟、铜和钴制成，阴极主要由镧制成。
美国国民超跑科尔维特C9或将成为纯电动车型。日前，网通社从海外媒体获悉，通用汽车于今年7月31日更新了“E-Ray”商标，下一代雪佛兰科尔维特C9或将成为纯电动车型。
大众将建立北美首个电动车组装车间并自研电池。近日，大众汽车宣布，该公司将扩建其美国田纳西州Chattanooga工厂，以建立北美电动车中心——不仅拥有美国首个电动车组装车间，还包括电动车工程规划中心。
4.1.2.风电
国家电投界首风电项目完成首台3.57MW风电机组吊装。8月10日，国家电投广西公司界首一、二期风电项目顺利完成首台3.57MW风力发电机组整机吊装作业。
远景能源田庆军：平原风电两年内全面实现平价，开发规模超亿千瓦。在8月15日的汤阴风电场项目调研活动上，界面新闻记者获悉，这一风电场是全国最具代表性的高塔筒平原低风速风电场。远景能源高级副总裁田庆军在调研会上表示，汤阴风电场是中国比较早期的平原风电场，使用的是远景能源第一代平原风机。第一代平原风机匹配120米高塔筒和121米叶轮直径。今年，远景能源推出了第三代3.0兆瓦平原风机，风电机组匹配150米高塔筒及156米叶轮直径，第三代平原风机完全可以实现平价。
4.1.3.光伏
国家能源局：7月新增户用光伏装机886.7MW。根据各省级能源主管部门、电网企业报送信息，经国家可再生能源信息管理中心梳理统计，2020年7月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为88.67万千瓦。截至2020年7月底，全国累计纳入2020年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为293.51万千瓦。
专家警告越南太阳能发展过热。2017年11月越南总理签署了第11号决定，设定了太阳能光伏上网电价（FIT）每千瓦时9.35美分，即2086越南盾。该价格适用于2019年6月30日之前开始运营的电力项目20年。这一决定引发了太阳能市场爆炸式增长，投资者注册的太阳能发电项目总容量已比目标水平高出近十倍。德国合作与发展组织（GIZ）和越南工业贸易部电力与可再生能源局实施的可再生能源和能源效率（4E）的初步研究发现，太阳能地面的总体经济潜力到2020年至少将达到7GW，远远高于2020年达到0.8GW的国家目标。
中环更新硅片价格，调价幅度与隆基相当。8月14日，记者获悉，单晶龙头中环股份更新最新硅片价格。对常规175微米厚度硅片，G1尺寸（158.75mm）报价2.88元/片，M6尺寸（166mm）报价3.03元/片。8月12日，隆基股份官网显示，公司单晶硅片P型M6175μm厚度（166/223mm）、单晶硅片P型158.75/223mm175μm厚度的价格分别上调至3.25元/片、3.10元/片。上述价格与隆基股份8月12日涨价前基本相当，比后者最新报价低0.22元/片。
4.2.上市公司大事整理
4.2.1.动力电池
天赐材料：发布2020年半年度报告，公司实现营业收入15.93亿元，同比增长30.8%；实现归属于母公司股东的净利润3.12亿元，同比增长516.9%。
天赐材料：董事会同意子公司投建捷克年产10万吨锂电池电解液项目（一期），项目总投资2.75亿元。
厦门钨业：鉴于近期市场波动较大，决定取消发行“20厦钨SCP004”。
宁德时代：蚂蚁集团计划在接下来的几周内与南洋商业银行、北大千方科技、宁德时代组建一家消费金融公司。该公司将在重庆注册成立，注册资本为80亿元人民币。
超华科技：正在筹划向特定对象通过包括但不限于协议转让、非公开发行股票等方式引入该特定对象成为公司控股股东，所涉及的具体股权比例尚不确定，若上述事项最终达成，可能导致公司实际控制权发生变更。交易对方所属行业是金属和非金属新材料领域。
璞泰来：布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为1.97亿元，同比下降25.44%，营业收入约为18.88亿元，同比下降13.3%，基本每股收益盈利0.45元，同比下降26.23%。
星源材质：上半年实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为3.41亿元和7,136.34万元,较上年同期分别下滑了3.39%和58.44%。
星源材质：发布关于非公开发行限售股份上市流通的提示性公告，此次解除限售股份数量为6872.1331万股，占公司总股本的15.32%；此次限售股份可上市流通日为2020年8月20日。
亿纬锂能：披露关于第五期员工持股计划锁定期届满的提示性公告，该员工持股计划锁定期届满后，亿纬锂能5号将根据市场情况通过二级市场交易等法律法规许可的方式卖出其持有的全部公司股票。
4.2.2.风电
中国巨石：2020H1，公司实现收入48.9亿元，同比下降3.37%，归母净利润7.62亿元，同比下滑27.66%，对应Q2实现收入24.5亿元，同比下降4.55%，归母净利润4.53亿元，同比下降18.42%。
明阳智能：中国华电集团发布广东华电阳江青洲三500MW海上风电项目风电机组及塔筒附属设备批次评标结果公示，规模共计500MW，明阳智能预中标，投标报价375042.76万元。
金雷股份：莱芜市发改委同意金雷新能源建设金雷山东莱芜九龙山50MW风电项目和金雷山东莱芜汶源50MW风电项目，核准文件有效期2年，至2020年8月21日。
4.2.3.光伏
阳光电源：上海电气与阳光电源在上海正式签署全面战略合作协议，就光伏、储能项目展开深度合作，在全球范围内共同打造更具商业价值和更高品质的光伏电站。会上，双方还签署了迪拜DEWA太阳能园区第五期900MW光伏项目采购协议。
隆基股份：公司硅料均来自外购，考虑到下游客户利益，近期的硅片涨价，仅把硅料价格上涨部分加到硅片价格中，没有额外加价。
隆基股份：公司签订多晶硅料长单采购合同，合同采购量合计12.48万吨，双方按月议价，预估合同总金额约94.98亿元（不含税），占隆基绿能科技股份有限公司2019年度经审计营业成本的约40.61%，本测算不构成价格承诺。合同对方为亚洲硅业。
科士达：上半年实现营业收入8.80亿元，同比下降11.82%；实现净利润1.32亿元，同比增长6.78%。
晶澳科技：证监会核准公司非公开发行不超过约4.03亿股新股，批复自核准发行之日起12个月内有效。
晶澳科技：上半年，晶澳科技实现营收108.84亿元，同比增长22.73%;净利润7.01亿元，同比增长77.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.50亿元，同比增长78.74%。
三超新材：公司接到控股股东、实际控制人邹余耀通知，获悉邹余耀于2020年8月17日通过深交所系统以集中竞价方式减持其所持有三超转债69.9996万张，占三超转债发行总量的35.90%。
中环股份：于14日更新最新硅片价格。175μm厚度单晶硅片G1尺寸（158.75mm）报价每片2.88元，M6尺寸（166mm）报价每片3.03元。两尺寸价差0.15元人民币。
5.投资建议
5.1.动力电池/新能源汽车
5.2.风力发电
5.3.光伏
投资建议：光伏供需端修复，情绪有望传导至下游，电池片组件均有价格持续上行的动力。上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中也将迎来需求和价格的戴维斯双击。