转载案例：四川长虹如何从“绚烂”走向“黯淡”brt2

《孟子·万章上》：“天下殆哉，岌岌乎！”银行的信贷经营，必须高度警惕信贷风险引发的“岌岌可危”的不利局面。对此，商业银行信贷工作人员必须学会解读中国式企业的“失败规律”，做好企业信用风险的解读与防范工作。对于企业的风险控制，商业银行必须高度重视企业的财务风险分析，尤其是要注意企业应收账款的分析与解读，因为，“应收账款”真的会“拖死人”，造成企业经营的“大败局”，危及银行信贷资金的安全。

从银行信贷视角，银行工作人员如何看待四川长虹的海外应收账款风险事件呢？从某种意义上讲，“应收账款”的质量水平，关乎企业经营的成败。银行需要学会读懂企业的关键财务数字，通过“应收账款”的剖析来透视企业的经营水平，进而为信贷决策提供重要的支撑。四川长虹风险案例虽然是一个财务风险的典型个案，但足以显示出“应收账款”对于企业健康成长的重要性，应当引起银行信贷工作人员的高度重视。

自1996年以来，四川长虹的应收账款迅速增加，从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，长虹计提坏账准备3.1亿美元，截至2005年第一季度，四川长虹的应收账款为27.75亿元，占资产总额的18.6％。

四川长虹不仅应收账款大幅度增加，而且应收账款周转率逐年下降，从1999年的4.67下降到2005年一季度的1.09，明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。巨额应收账款大幅度减少了经营活动产生的现金流量净额，从1999年的30亿元急剧下降到2002年的-30亿元。截至2004年年底，其经营活动产生的现金流量净额为7.6亿元。2004年12月底，长虹发布公告称，由于计提大额坏账准备，该公司今年将面临重大亏损，其原因是，由于受专利费、美国对中国彩电反倾销等因素影响，长虹的主要客户——美国进口商APEx公司出现了较大亏损，全额支付公司欠款存在较大困难。APEx是四川长虹的最大债务人，应收账款欠款金额达到38.38亿元，占应收账款总额的96.4%。据此，公司决定对该项应收账款计提坏账准备，当时预计最大计提坏账准备金额为3.1亿美元左右。

事实上，长虹已对APEx超过1年期的应收账款提取了9000多万元的坏账准备。2003年，长虹公司主营业务利润3.02亿元，9000万元的坏账准备计提无疑大大侵蚀了公司的盈利能力。应收账款和存货总额共计119.9亿元，占总资产的56%和净资产的91%，这将影响到公司的资产质量。2005年9月，长虹董事会公告显示，在对APEx4.675亿美元的欠款中，长虹可能从APEx收回的欠款只有1.5亿美元，这意味着还有3.175亿美元（近26亿元人民币）的欠款面临无法收回的境地。

2005年4月16日，四川长虹公布了2004年度报告。年报显示，四川长虹2004年全年亏损高达36.8亿元，创下了当时中国股市亏损之最。作为中国民族工业的一面旗帜，四川长虹曾经是“中国的彩电大王”和“沪深股市老牌绩优股”，它有过年净利润25.9亿元的辉煌。而现今，36.8亿元的巨额亏损，约占10年来总赢利的40%，给四川长虹带来了致命的打击。

美国APEx公司是四川长虹彩电海外出口的主要客户，而且中国彩电出口美国87%都是依靠APEx公司。从2001年7月开始，长虹将其彩电源源不断地发往美国APEx公司，然而产品出去了，货款却没收到。APEx公司总是以质量或货未收到为借口，拒付或拖欠长虹货款。长虹2003年年报、2004年半年报都显示，APEx拖欠长虹应收账款近40亿元。高额的应收账款表面上增加了销售额和毛利，实际上却使长虹陷入了危险的境地。随着美国APEx公司的亏损，四川长虹的应收账款发生大幅坏账。

四川长虹在此次巨额应收账款的“黑洞”中损失惨重，充分暴露了其应收账款管理上的缺陷。

曾经关于长虹打算如何“解决”APEX的传言很多。其中之一就是收购。但近日有消息表明长虹已经终止这一计划。观察人士认为，长虹考虑拿下APEX公司的品牌和渠道，是在欠款无法讨清之外的一种务实之举，APEX目前在美国，仍不失为知名品牌。

信用风险控制，是商业银行信贷经营的主要目标之一。对于企业信贷风险管理而言，应收账款的风险必须引起商业银行的高度重视与警惕。长虹公司的海外账款事件只是“冰山一角”，很多企业多会面临应收账款管理问题。面对企业应收账款的财务风险，商业银行如何加大分析和信贷预警的力度呢？从信贷策略上讲，商业银行需要积极运用科学的信贷技术，合理识别企业的应收账款风险。

从对策论上看，银行信贷工作人员应当从以下方面重点分析企业的“应收账款”风险。

商业银行需要分析贷款企业对于应收账款的日常管理工作，以此来判断企业的应收账款管理水平。企业一般情况下应管理好应收账款，但有些地方做的不太详细，如对下游客户信用状况的剖析、账龄分析表的操作系统等。商业银行需要从以下几个方面判断企业的应收账款的日常管理工作质量：

商业银行需要注重分析企业对于过期应收账款的应对措施和坏账计提工作。因为保存着商品经济信誉，应收账款是不可避免的，坏账冲销亦时有孕育。对逾期贷款的回收因金融危机影响越来越严重。在这个期间，关于过期拖欠的应收账款更应予以高度的重视。企业需要即时计提坏账准备金。根据企业的管账战略，应收账款只要超出划定限期就应以坏账处置的行为来办理，计提坏账准备金，并即时表露有关讯息。不然，轻易会侵染企业资金平常的流动。