前一交易日沪指+0.20%，创指+0.69%，科创50+2.22%，北证50+16.24%，上证50-0.03%，沪深300+0.25%，中证500+1.14%，中证1000+1.93%，中证2000+2.54%，万得微盘+1.54%。两市合计成交21840亿，较上一日+863亿。
宏观消息面：
1、中共中央、国务院：提高产业工人经济收入探索对大国工匠、高技能人才实行年薪制、协议工资制和股权激励等。
2、央行：开展证券、基金、保险公司互换便利首次操作，操作金额500亿元，中标费率为20bp。
3、高盛、摩根大通、德银等集体发声，华尔街全面押注“特朗普交易”。
资金面：融资额+160.74亿；隔夜Shibor利率-7.50bp至1.3990%，流动性宽松；3年期企业债AA-级别利率+0.79bp至3.3926%，十年期国债利率+0.16bp至2.1172%，信用利差+0.63bp至128bp；美国10年期利率-1.00bp至4.08%，中美利差+1.16bp至-196bp。
市盈率：沪深300:12.96，中证500:24.44，中证1000:37.57，上证50:11.15。
市净率：沪深300:1.38，中证500:1.75，中证1000:2.01，上证50:1.22。
股息率：沪深300:2.92%，中证500:1.86%，中证1000:1.48%，上证50:3.70%。
期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：+0.03%/+0.18%/+0.22%/-0.04%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.31%/-0.38%/-0.99%/-2.21%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.35%/-0.65%/-1.95%/-3.42%；IH当月/下月/当季/隔季：+0.15%/+0.36%/+0.65%/+0.68%。
期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利暂无推荐。
国债
行情方面：周一，TL主力合约上涨0.13%，收于112.58；T主力合约上涨0.10%，收于106.255；TF主力合约上涨0.02%，收于104.860；TS主力合约上涨0.00%，收于102.398。
消息方面：1、中共中央、国务院：提高产业工人经济收入探索对大国工匠、高技能人才实行年薪制、协议工资制和股权激励等；2、央行开展互换便利首次操作中金公司达成首笔质押式回购交易；3、美国9月份领先经济指标下降0.5%，预估为下降0.3%。
流动性：央行周一进行2089亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因当日有427亿元7天期逆回购到期，实现净投放1662亿元。
贵金属
沪金涨0.08%，报622.62元/克，沪银涨1.53%，报8250.00元/千克；COMEX金跌0.11%，报2735.90美元/盎司，COMEX银跌0.02%，报34.07美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.08%，美元指数报103.98；
市场展望：
今日凌晨多位联储官员就利率政策表态，总体维持降息表述，但认为联储将持续进行缩表操作，且降息后的中性利率将会高于疫情前的水平。
美联储卡什卡利表态偏鸽派，他认为未来几个季度将会“温和”地进行降息，若看到就业市场的弱化趋向，他则会主张更快的进行降息操作。但卡什卡利也表示，经济的强劲表现令他认为中性利率将高于过去。美联储戴利同样表态鸽派，她认为若通胀持续下降，即使经济表现强势，也希望继续放宽利率政策，她本人预估的中性利率在3%左右。
有色
铜
中国央行下调贷款报价利率25BP，略微高于市场预期，但由于美元指数和美债收益率走高，铜价冲高后走低，昨日伦铜收跌0.63%至9562美元/吨，沪铜主力合约收至76860元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2000至282200吨，注销仓单比例下滑至7.2%，Cash/3M贴水扩大至138.2美元/吨。国内方面，周末社会库存重新回落，昨日上海地区现货贴水扩大至50元/吨，盘面上涨下游刚需采购为主，月末长单需求有所增加，零单成交一般，市场氛围总体一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利缩窄至盈亏平衡附近，洋山铜溢价环比持平。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至1740元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美股和黄金价格创新高，外围市场风险偏好不弱；国内地产政策表态不及预期，但金融环境延续支持，情绪面中性偏暖。产业上看随着铜价回调，国内累库压力减轻，海外现货供需走强。总体产业面支撑增强，情绪面偏积极的情况下，预计铜价逐渐企稳回升。今日沪铜主力运行区间参考：76500-77500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9500-9650美元/吨。
铝
2024年10月22日，沪铝主力合约报收20885元/吨（截止昨日下午三点），涨幅1.38%。SMM现货A00铝报均价20810元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单190018吨，较前一日减少6575吨。LME铝库存757850吨，下降2500吨。2024-10-21：铝锭去库1.5万吨至62.7万吨，铝棒去库0.85万吨至13.1万吨。海关总署最新数据显示，据海关总署数据显示，2024年9月份国内原铝进口量约为13.7万吨，环比减少16%，同比减少31.7%。1-9月份国内原铝累计进口总量约164.9万吨，同比增长72.5%。2024年1-9月光伏累积新增装机容量为160.88GW，环比上涨14.92%，同比上涨24.77%。2024年9月光伏新增装机容量为20.89GW，环比8月上升26.91%，同比2023年9月上涨32.88%。铝价后续预计将延续震荡走势，国内参考运行区间：20400-21100元/吨；LME-3M参考运行区间：2580-2690美元/吨。
2024年10月21日，截止下午3时，氧化铝指数日内上涨3.04%报4814元/吨，单边交易总持仓38.7万手，较前一交易日增加5.8万手，11-01价差回升至203元/吨。现货方面，广西、贵州、河南、山东、山西、新疆现货价格分别大幅上涨40元/吨、40元/吨、50元/吨、50元/吨、40元/吨、40元/吨。基差方面，山东现货均价较主力合约价格基差扩大至-306元/吨。海外方面，SMM西澳FOB价格维持693美元/吨，进口盈亏报-1242元/吨，海外供应持续紧缺，出口窗口打开。期货库存方面，周一上期所仓单录得6.81万吨，较前一日大幅减少0.12万吨；期货库存方面，交割周库存报9.44万吨，较上一周减少0.9万吨。根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得391.8万吨，较上周去库3.8万吨。矿端，各地区矿价格较上一交易日持平。
总体来看，原料端，国内整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，短期矿石进口量难以大幅上行，但远期矿石供应预期转宽；供给端，投产及检修并行，短期供应增量有限，四季度魏桥100万吨产能置换项目及广西华昇100万吨将投产，预计供给边际将稳步转松；需求端，云南地区电解铝限电扰动解除，后续电解铝开工仍稳中有增，氧化铝需求支撑仍强。进出口方面，海外价格持续拉升，出口窗口打开，国内氧化铝出口预期大幅增加。策略方面，当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，近月合约预计仍将保持强势走势，在期货持仓大幅下滑前仍可逢低做多近月合约；但远期氧化铝投产压力仍存，累库拐点或见于明年一季度，因此可逢高布局03、05空单。国内主力合约AO2411参考运行区间：4450-5200元/吨。
锡
2024年10月22日，沪锡主力合约报收256780元/吨，下跌0.53%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少168吨，现为7131吨。LME库存减少10吨，现为4760吨。长江有色锡1#的平均价为256320元/吨。上游云南40%锡精矿报收239850元/吨。根据乘联会统计数据显示，10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售754万辆，同比增长39%。2024年9月我国共进口锡精矿实物量7823吨，折金属量3676.8吨，环比下滑9.1%，同比上涨56.4%。锡锭进口1967吨，环比增长9.6%，同比下滑32.7%。锡锭出口989吨，环比下滑10.0%，同比增长36.2%。后续锡价预计震荡偏弱运行，国内参考运行区间：240000-270000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-33000美元/吨。
铅
周一沪铅指数收至16772元/吨，单边交易总持仓8.03万手。截至周一下午15：00，伦铅3S收至2080美元/吨，总持仓14.8万手。内盘基差-250元/吨，价差-40元/吨。外盘基差-38美元/吨，价差-110.71美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.137，铅锭进口盈亏为-1583.35元/吨。SMM1#铅锭均价16425元/吨，再生精铅均价16375元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9825元/吨。上期所铅锭期货库存录得4.45万吨，LME铅锭库存录得19.34万吨。根据钢联数据，国内社会库存录减至6.98万吨。总体来看：产业基本面供需双弱，铅蓄电池企业原料库存去库较慢，补库积极性不高，铅锭维持微微过剩格局，社会库存持续累库，预计低位震荡为主。
锌
周一沪锌指数收至25203元/吨，单边交易总持仓22.24万手。截至周一下午15：00，伦锌3S收至3125美元/吨，总持仓25.27万手。内盘基差70元/吨，价差25元/吨。外盘基差13.68美元/吨，价差27.68美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.133，锌锭进口盈亏为-1424.41元/吨。SMM0#锌锭均价25450元/吨，上海基差70元/吨，天津基差90元/吨，广东基差65元/吨，沪粤价差5元/吨。上期所锌锭期货库存录得3万吨，LME锌锭库存录得23.72万吨。根据上海有色数据，国内社会库存录增至12.59万吨。总体来看：澳洲Century锌矿受山火影响，预计停产1月左右，影响量约1万金属吨。近期锌矿加工费有一定松动，SMM均价TC出现上调，锌精矿紧缺程度大幅好转，冶炼企业进行备库。初段需求开工率小幅上行，环比回暖但同比消费仍然较差，临近年底场单谈判，市场信息扰动较大，预计高位震荡为主。
碳酸锂
五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报71,237元，较上一工作日-0.70%，其中MMLC电池级碳酸锂报价71,000-73,000元，均价较上一工作日-500元（-0.69%），工业级碳酸锂报价69,000-71,000元，均价较前日-0.71%。LC2501合约收盘价72,450元，较前日收盘价-2.29%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价450元。
黑色
锰硅
周一，锰硅主力（SM501合约）震荡走低，日内收跌0.62%，收盘报6128元/吨。
我们继续延续前期观点，当下商品，尤其是黑色金属行情的主要矛盾仍然在于宏观政策，尤其财政政策发力的预期。本周住建部会议不及预期后黑色板块表现显著走弱，铁矿、焦煤、螺纹钢及玻璃在会议当天均出现跌停。后续11月、12月以及来年3月的重要会议将是决定宏观政策及其预期能否延续及落地的关键。因此，至少在今年四季度，我们预计宏观因素仍将造成价格的摇摆。另外，我们前期提到“财政方面关于房地产仍是缺乏增量，站在这一点考虑，给到黑色板块需求端的刺激相对有限，需要注意情绪之后对于板块的压力”，现在仍做风险提示。
站在基本面角度，需求端随着价格反弹后利润的显著修复，对于锰硅端需求的拉动持续，近期边际弱化。如前文所说，政策给予黑色板块需求端的刺激有限，更多是情绪上的支撑，在这样的背景下钢铁产量的持续回升，持续性及对于产业过剩的压力我们认为均需要打上问号。此外，不好的因素在于，我们看到锰硅供给在本周出现明显的上行，这对于原本就宽松的产业格局而言并非向好的因素，同时当下80多万吨的显性库存依旧是显著的压力。在这样的背景下，我们倾向于认为产业端难以给品种以过多的估值，甚至仍需要继续压低估值以使得整体供求结构改善。这意味着需要警惕情绪得延续情况，宏观情绪若发生退坡，对于价格将是压力。短期以宽幅震荡思路对待。
硅铁
周一，硅铁主力（SF501合约）同样震荡走低，日内收跌1.09%，收盘报6366元/吨。现货
本周硅铁盘面价格继续回落，前期6450-6550元/吨（针对加权指数，下同）处跳空缺口被吞没，价格表现弱势。短期下方6300元/吨附近存在较强支撑，仍以宽幅震荡看待。单边参与性价比低，建议谨慎参与。
硅铁自身基本面上仍没有突出的矛盾可讲，供给继续向上修复，但同时需求也向上回升，整体继续呈现供求两弱的情况。我们更注重的仍是黑色整体板块的表现情况。
周一，工业硅期货主力（切换至SI2412合约）维持震荡，日内涨0.20%，收盘报12490元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价11500元/吨，贴水主力合约990元/吨；421#市场报价12150元/吨（升水交割品，升水自2412合约起从2000元/吨调整为800元/吨），折合盘面价格11350元/吨，贴水期货主力合约1140元/吨。
钢材
昨日螺纹钢主力合约下午收盘价为3358元/吨,较上一交易日涨22元/吨（0.65%）。当日注册仓单70081吨,环比减少2137吨。主力合约持仓量为177.83万手，环比减少26269手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3710元/吨,环比减少10/吨;上海汇总价格为增加3530元/吨,环比增加20元/吨。昨日热轧板卷主力合约收盘价为3518元/吨,较上一交易日涨7元/吨（0.2%）。当日注册仓单477754吨,环比减少891吨。主力合约持仓量为98.88万手，环比减少788手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3520元/吨,环比增加10元/吨;上海汇总价格为3480元/吨,环比持平。
上周五铁矿石主力合约收至769.50元/吨，涨跌幅+1.18%（+9.00），持仓变化-856手，变化至44.96万手。铁矿石加权持仓量70.29万手。现货青岛港PB粉760元/湿吨，折盘面基差37.50元/吨，基差率4.65%。
玻璃纯碱
玻璃：周一现货报价1170，环比前日上涨10元，上周会议不及预期，盘面涨幅回吐。截止到20241017，全国浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，环比-100.9万重箱，环比-1.71%，同比+43.5%。折库存天数26.4天，较上期-0.4天。供给延续缓慢回落状态。盘面弱现实与强预期间博弈，净持仓空头增仓为主。
纯碱：周一纯碱现货价格1500。近期供给持续回升、需求疲弱；截止到2024年10月21日，国内纯碱厂家总库存163.12万吨，较上周四增加2.99万吨，涨幅1.87%。其中，轻质纯碱69.77万吨，环比增加0.08万吨，重质纯碱93.35万吨，环比增加2.91万吨。空头减仓，盘面短期受环保传闻扰动。
能源化工
橡胶
橡胶震荡走弱。
10月16日，橡胶破位下跌。
橡胶10月10日RU和NR跌停。或因供应预期降低，资金进出导致。
下跌最初发生在10月8日，主要是EUDR的利空影响。
随后伴随着股市的波动，市场预期发生变化。加上资金面的进出，造成了盘面的变化。
天气方面，未来15天，泰国和云南版纳降雨量有所减弱。供应预期发生了重要变化（减产预期下降）。
多空讲述不同的故事。涨因减产预期看多，跌因需求证伪。
天然橡胶RU多头认为东南亚尤其是泰国的天气可能有助于橡胶减产。市场对收储轮储也或有预期。政策的利好扭转了需求的预期。
天然橡胶空头认为因为需求平淡所以预期跌。空头认为轮胎需求一般。价格高会刺激全年大量新增供应，减产或落空，增产可预期。高产季节，会证明供应季节性增加的压力仍然存在。
复盘8月以来的行情，可以划分为4个阶段：
2024/08/01到2024/08/31季节性规律的上涨。降雨量多，供应强势。需求去库预期。
2024/09/06到2024/09/23台风影响，尤其是摩羯，造成了海南云南台风灾害，造成了泰国洪水。上涨幅度远超往年台风影响。
2024/09/24到2024/09/30政府的政策，扭转了市场的需求预期。商品和股市共振。涨幅远超市场预期。
2024/10/08至今EUDR预期推迟，泰国供应预期放量，导致胶价向下调整。
行业如何？
需求方面，截至2024年10月17日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为60.70%，较上周开工负荷走高11.02个百分点，较去年同期走低4.12百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.10%，较上周开工负荷走高4.51个百分点，较去年同期走高6.17百分点。全钢轮胎开工率从国庆休假中恢复。轮胎企业涨价，库存有所下降。
截至2024年10月13日，中国天然橡胶社会库存113.8万吨，环比下降0.36万吨，降幅0.31%。中国深色胶社会总库存为65.7万吨，环比下降0.93%。中国浅色胶社会总库存为48.1万吨，环比增0.55%。预计去库尾声将进入补库阶段。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价16850（-100）元。
标胶混合现货2060（-20）美元。华北顺丁15500（-200）元。江浙丁二烯12450（-250)元。
操作建议：
橡胶破位下跌。我们对橡胶价格偏谨慎。下跌或未结束。
建议灵活操作，短线操作。
我们推荐买3L胶和20号胶现货空RU2505，我们认为RU升水过大，大概率回归。
考虑政策利好，等市值买股票ETF空RU2505也可以适当考虑。
甲醇
尿素
PVC
PVC综合开工79.03%，环比+0.69%，其中电石法开工79.24%，环比+0.69%，乙烯法开工78.44%，环比+0.81%，月下电石法及乙烯法均有计划检修，负荷有下行空间。厂库39万吨，环比+1.24万吨，社库48.41万吨，环比+0万吨。成本端，电石开工较前期有所提升，下游电石法装置检修兑现，电石价格承压下行，叠加烧碱持续涨价，边际成本小幅下行至5600，成本支撑趋弱。出口方面，接单小幅好转，但增量有限。基本面看，近期成本支撑减弱，供应依旧偏高，后续检修偏少。宏观方面，地产仍然以消化存量，限制增量为主，政策端不及预期，黑色大幅下跌，PVC01合约单边估值中性偏高，淡季合约，建议逢高空配，谨慎操作。
苯乙烯华东港口库存3.47万吨，环比-0.69万吨，纯苯港口库存11万吨，环比+3.7万吨。苯乙烯负荷67.70%，环比-2.67%，石油苯负荷76.55%，环比-3.99%。近期炼厂检修兑现，纯苯负荷大幅回落，预计苯乙烯负荷仍有下行空间。进口方面，美韩物流窗口持续关闭，国内仍有进口压力，但近期国内价格下跌，进口窗口关闭。国内纯苯下游，酚酮、己内酰胺及苯胺负荷均有不同程度下行，纯苯需求有所降低。基本面看，近期纯苯国内负荷下行，供需双减，国内进口窗口关闭，对价格有所支撑。而苯乙烯自身产业链较为健康，港口库存维持低位，但10-11月有大装置检修预期，产业库存压力不大，下游利润良好，负荷小幅提升。近期华东装置检修兑现，港口反套补库积极，带动基差小幅走强，单边建议不要追空，月间反套建议择机平仓。
聚乙烯
聚乙烯，期货价格下跌，分析如下：宏观情绪偏多，但现实端需求端即将走出“金九银十”旺季，现货价格无变动。成本端原油价格回落，PE估值向上空间有限。10月供应端存新增产能，天津中石化30万吨LLDPE已投产。上中游库存累库，对价格支撑松动；需求端农膜订单增速放缓，且远不及同期水平，房地产宏观预期转好，但现实端下游开工率回落，将其负反馈传递至价格中枢下移。PE期限转为水平，预计10月中长期聚乙烯价格将震荡偏弱。
基本面看主力合约收盘价8079元/吨，下跌63元/吨，现货8350元/吨，无变动0元/吨，基差271元/吨，走强63元/吨。上游开工77.76%，环比上涨1.20%。周度库存方面，生产企业库存53.89万吨，环比去库1.36万吨，贸易商库存4.54万吨，环比去库0.16万吨。下游平均开工率44.91%，环比上涨0.25%。LL1-5价差88元/吨，环比缩小1元/吨。
聚丙烯
聚丙烯，期货价格下跌，分析如下：宏观情绪偏多，但现实端需求端即将走出“金九银十”旺季，现货价格下跌，预计维持震荡；成本端原油价格回落，PP估值存向上空间有限。10月供应端存新增产能，天津中石化油制35万吨油制已投产。需求端下游开工率或将走出季节性旺季，伴随塑编订单回落，现实端下游开工率或将见顶，今年塑编、BOPP订单数量远不及往年同期。库存端检修集中回归导致生产企业库存去库受阻，贸易商低价出货意图明显。期限结构保持水平结构。预计10月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。
基本面看主力合约收盘价7441元/吨，下跌74元/吨，现货7580元/吨，下跌20元/吨，基差139元/吨，走强54元/吨。上游开工77.97%，环比下降0.53%。周度库存方面，生产企业库存59.01万吨，环比去库5.91万吨，贸易商库存13.88万吨，环比去库0.12万吨，港口库存6.43万吨，环比去库0.22万吨。下游平均开工率51.2%，环比无变动0%。LL-PP价差638元/吨，环比扩大11元/吨，建议跟踪投产进度，逢低做多。
PX
PTA
PTA01合约跌30元，报4962元，华东现货跌25元，报4860元，基差-80元（-1），1-5价差-74元（0）。PTA负荷80.4%，环比下降2.8%，装置方面主要是恒力惠州检修，独山能源周内负荷波动。下游负荷92.4%，环比上升0.2%，其中百宏35万吨甁片重启，三房巷30万吨甁片检修，后续四川聚兴计划重启。终端加弹负荷持平至93%，织机负荷持平至83%。库存方面，10月11日社会库存环比累库7.3万吨，到267.3万吨，港口累库较多。估值和成本方面，PTA现货加工费跌6元，至309元，盘面加工费上涨12元，至371元。前期PTA跟随原油及PXN下跌，自身加工费变动较小。后续来看，PTA自身基本面矛盾不大，10月因下游表现较好，预期全月小幅去库，对加工费有所支撑，成本端PX估值较低，且Q4亚洲供应有所减量，PXN下方空间有限，因此短期主要随原油震荡，中期等待原油地缘结束及PX后续检修变化，建议目前以观望为主。
乙二醇
农产品
生猪
鸡蛋
全国鸡蛋价格部分稳定，部分地区小幅上涨，主产区鸡蛋涨0.03元至4.76元/斤，黑山涨0.1元至4.6元/斤，馆陶持平于4.33元/斤，供应正常，整体走货速度一般，预计今日全国鸡蛋价格或稳定居多，个别地区或涨跌调整。供应增量有限，下游补货再起，现货跌价不及预期，盘面向上收敛回归现货，近月走势整体偏强，前期远月提前表达了对供应增加和成本下跌的担忧，基差扩大背景下短时跌幅或受限，维持盘面短多或观望思路。
白糖
周一郑州白糖期货价格震荡，郑糖1月合约收盘价报5840元/吨，较之前一交易日下跌26元/吨，或0.44%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6480-6570元/吨，下调30元/吨；云南制糖集团报价区间为6270-6320元/吨，部分下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6550-6790元/吨，下调30-50元/吨。新旧榨季交替，消费淡季下终端和贸易商采购需求有所后延，以随采随用为主。广西现货-郑糖主力合约（sr2501）基差644元/吨。
进入10月后巴西迎来雨季，中南部地区开始陆续降雨，原糖价格有转弱的迹象。国内方面，当前处于榨季转换期间，且进口倒挂幅度较大，供应压力小，集团挺价意愿强。但随着原糖转弱，以及广西即将开榨，未来供应压力将逐渐增加。短线郑糖维持高位震荡，中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。
棉花
周一郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价报14020元/吨，较前一交易日下跌50元/吨，或0.36%。现货方面，新疆库21/31双28双29含杂较低提货报价在15100-15400元/吨。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂成交价在15300-15800元/吨。当前纺织企业采购积极性不一，随着旺季逐渐进入尾声，多数纺织企业成品库存销售压力显现，对皮棉原料采购多随用随买，大批次成交有所减少。新疆地区籽棉收购价维持小幅波动，机采棉收购指数6.26元/公斤，较前一日持平。
外盘方面，周一美棉期货价格上涨，ICE美棉花12月合约收盘报72.4美分/磅，较前一交易日上涨1.34美分/磅，或1.89%。据美国农业部(USDA)在周度作物生长报告中数据显示，截至日2024年10月20当周，美国棉花优良率为37%，前一周为34%，上年同期为29%。当周，美国棉花收割率为44%，前一周为34%，去年同期为39%，五年均值为38%。截至当周，美国棉花盛铃率为94%，上一周为88%，上年同期为89%，五年均值为91%。
随着近期美棉出口签约、装运数据持续表现不佳。另外在10月全球棉花供需预测报告中，全球产量小幅上调，美棉出口目标下调幅度较大，也使得美棉价格逐渐承压。国内方面，纺织企业维持较高开工率，但环比小幅下滑。新疆新棉陆续上市，但轧花厂对于高价籽棉接受程度不高，收购价环比下跌。短线郑棉价格维持高位震荡，但从中长期来看，全球棉市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。
油脂
【重要资讯】
1、10月21日讯，美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对未知目的地出售116000吨大豆，于2024/2025年度交货。美国大豆年度始于9月1日。另民间出口商报告对未知目的地出售26.4万吨大豆。
2、ITS及AMSPEC预计马棕10月前15日出口环比增加8.7%-9.5%，SPPOMA预计2024年10月1-20日马棕产量减少6.31%。
3、据Mysteel调研显示，截至2024年10月18日（第50周），全国重点地区棕榈油商业库存51.59万吨，环比上周减少0.24万吨，减幅0.46%；同比去年81.3万吨减少29.71万吨，减幅36.54%。
周一油脂高位延续震荡，马棕10月高频出口数据提供支撑，葵籽减产、棕油中期减产预期及B40政策提供中长期利多。后市11月马棕将进入去库季节，油脂仍然处于偏强格局。短期估值较高，油脂高位震荡。国内现货基差弱稳，广州24度棕榈油基差01+220（0）元/吨，江苏一级豆油基差01+140（0）元/吨，华东菜油基差01+30（0）元/吨。
【交易策略】
蛋白粕
豆粕周一下跌，因隔夜美豆市场受南美大量供应预期及特朗普胜选概率提升影响走势低迷。周一豆粕华东现货下调10-20元/吨，主要报2950元左右，上周大豆开机59%，压榨205.96万吨，预计本周开机为58%，压榨202.63万吨。上周成交一般，提货量尚可，表观消费较好，大豆及豆粕均去库，不过同比仍较高。今日豆粕成交一般，提货量尚可。周末加拿大财政部表示可对企业进行中国进口关税的暂时豁免，叠加国内菜粕累库预期，菜系情绪可能回落。
天气方面，预报显示直到未来两周美豆主产区零星分散降雨。巴西中部降雨开始回归，2024102100Z预报显示未来两周累积降雨量较好，播种进度预计加快。
【交易策略】巴西目前看降雨恢复，带动市场预期未来将有大供应存在，叠加特朗普交易近期再现，美豆价格承压。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑，大供应压力可能在12月后期再集中体现，目前美豆可能是二次探底再区间震荡格局。豆粕跟随美豆运行，但考虑到11月5日美国大选，因特朗普宣称加60%关税，国内豆粕盘面或有贸易战担忧，豆粕合约有贸易战预期的升水。当然贸易战对经济的伤害较大，2018年也不乏豆粕大幅下跌的场景，预计01豆粕未来两个月呈区间震荡偏空走势。