昨日商务部下发今年原油进口配额，总量为1.79亿吨，加上去年年底下发的配额总量达到1.84亿吨，大多数地方炼厂获得了足额的原油进口配额，有助于炼厂规划全年进口节奏，而不会再因为配额短缺制约进口，从配额总量来看，与2020至2022年年度配额数量基本持平，但低于2023年全年配额2000万吨左右，裕龙石化并未在此次名单中获得配额，但该炼厂仍有望在年中左右投产，并获得1000万吨左右的原油进口配额，总体来看，现有民营炼厂配额不会再增加，追加的配额将主要来自新投产的大炼化项目。
■策略
单边布伦特区间70至95，欧佩克减产力度不及预期但中国买兴将恢复，观望为主。
■风险
下行风险：伊核谈判达成、宏观尾部风险
上行风险：主要产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级
燃料油：市场消息面平淡，等待原油企稳
■市场分析
隔夜原油大幅跳水，预计今日开盘燃料油跟随。新年首日，市场消息面较为平淡，并没有太多指引。盘面上看，短期仍然比较复杂，操作难度较大，建议待原油企稳后再伺机操作。
短期观望，中期待原油企稳后逢低做多
液化石油气：下游销售转好，部分价格上调
LPG主力合约昨日收于4980元/吨。民用气方面，节间至今，东北民用气价格陆续下探，累计跌幅在100-250元/吨不等。昨日来看，大势回稳，局部补跌，但交投仍难言好转，未来稳中存下行预期。周边市场来看，山东民用气价格稳中小幅上涨，下游补货热情尚可，今日预计稳中积极。操作上建议维持观望。
单边中性，短期观望为主；
无
石油沥青：供需矛盾有限，盘面维持震荡
单边中性，观望为主；逢低多BU裂解价差
原油价格大幅上涨；沥青终端需求不及预期；原料收紧预期证伪
PX与PTA：TA价格小幅冲高回落，基差区间波动
策略摘要
核心观点
油品及芳烃价差方面，美汽油淡季，甲苯分流至PX供应，海外及中国PX开工率高位。
TA方面，基差-41元/吨（+4），TA基差持续地位，TA加工费365元/吨（+17），TA加工费震荡上涨。检修过后，国内负荷再次回到高位。整体来看，TA开工回升背景下逐步进入库存回建周期，PTA加工费预计弱势震荡。
原油价格大幅波动，下游聚酯高开工的持续性。
甲醇：节后震荡走低，下游需求走弱
建议逢低做多套保。港口库存现实压力仍存，现实驱动不强；冬季伊朗甲醇检修停车基本兑现，等待后市进一步传导至2月到港回落预期，远期到港压力预期放缓。内地方面，西南气头冬季检修，传统下游淡季，供需两弱，内地工厂库存低于历史同期。低温天气刺激日耗，原料端仍有一定支撑。
甲醇太仓现货基差至05+15，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
国内开工率随煤头小幅缓慢提升，新疆广汇甲醇装置于上周初恢复满负荷运行。中新化工35煤其甲醇装置于12月22日停车检修，计划检修15天；甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置未满负荷运行；上海华谊甲醇工厂100万吨/年装置昨夜临停；阳煤恒通30万吨/年MTO装置8成运行；20万吨甲醇装置尚未重启。
港口方面，外盘开工率随中东停车逐步兑现下降到低位。12月18日伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置停车，伊朗SABALAN甲醇装置也与上周停车；KMI博坦66万吨/年目前装置稳定运行，计划一季度停车检修。
内地方面，西南气头冬季检修，传统下游淡季，供需两弱，内地工厂库存低于历史同期。低温天气刺激日耗，原料端仍有一定支撑。
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
EB：纯苯港口库存持续回建，加工费小幅回调
周二纯苯港口库存10.05万吨（+0.6万吨），库存继续增加。纯苯加工费254美元/吨（+23美元/吨），港口库存对加工费有支撑。
EB基差-15元/吨（-5元/吨）；生产利润-199元/吨（-46元/吨）。
下游开工恢复慢，需求仍偏弱。
（2）跨期套利：观望。
上游原油价格大幅波动，下游低负荷的持续性
EG：主港去库，EG偏强震荡
基差方面，周二EG张家港基差-137元/吨（-31）。
生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-1379元/吨（+32），煤制EG生产利润为-203元/吨（+120）。
上周国内乙二醇整体开工负荷在61.76%（较上期上涨0.43%），其中煤制乙二醇开工负荷在58.19%（较上期下降1.02%）。三江（15）计划1月初起停车1个月。浙石化（180）恢复正常运行。煤头装置方面，神华榆林（40）、美锦（30）适度降负。海外装置方面，沙特JUPC1（70）正常运行中，JUPC2（64）已停车预计时长2-3个月。
下游方面，周二长丝产销45%（-5%），涤丝产销维持偏弱，短纤产销40%（+2%），涤短产销一般。
库存方面，本周一CCF华东EG港口库存107.1万吨（-6），主港库存去库。
原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。
聚烯烃：石化库存高位，聚烯烃期现走跌
聚烯烃震荡走低。石化库存较元旦假期前大幅累库23万吨，上游去化速率偏慢，库存压力增大。较多装置近日集中检修，供应端承压下石化厂减量供应，聚烯烃开工率大幅下滑。标品LLDPE与PP拉丝排产比例较高，非标品中HDPE排产处于低位。下游进入季节性淡季，PE下游农膜开工率大幅走低，工厂维持刚需采购，交投意愿偏弱。预计聚烯烃偏弱震荡。
库存方面，石化库存68万吨，较上一工作日大幅累库23万吨，库存压力较大。
基差方面，LL华东基差在-50元/吨，PP华东基差在-90元/吨，基差大幅走强。
生产利润及国内开工方面，中海壳牌25LD装置、连云港石化HD装置停车检修。中韩石化30PP装置、联泓新科8PP装置停车检修，延安炼厂10PP装置重启。PE、PP开工率均下滑。
进出口方面，LL进口窗口持续打开，PP进口窗口关闭。
（1）单边：无。
（2）跨期：无。
地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。
尿素：现货成交好转，尿素偏强震荡
中性：元旦假期后，尿素偏强震荡，现货成交情况好转，价格小幅上涨。尿素日产15.97万吨，较上一工作日增加0.23万吨，产能利用率72.52%，红四方恢复生产，泉盛即将重启，产量小幅上涨但仍维持低位，部分装置回归，产量预计将回升。下游开工维持低位，刚需采购，谨慎心态持续。现阶段供需矛盾并不突出，预计尿素维持区间震荡走势。
期货市场：1月2日，尿素主力收盘2130元/吨（+18）；主力合约前二十位多头持仓：147557（-4257），空头持仓：159361（-3673），净空持仓：11804（+94）。
现货：1月2日，河南小颗粒出厂价报价：2305元/吨（+10）；山东地区小颗粒报价：2290元/吨（+20）；江苏地区小颗粒报价：2330元/吨（0）。
原料：1月2日，小块无烟煤1000元/吨（0），尿素成本1705元/吨（0），尿素出口窗口-18美元/吨（+13）。
生产：截至12月27日，全国周度尿素产量109.4万吨（-6.66），山东周度尿素产量16.61万吨（+0.32）；开工率方面：尿素企业产能利用率70.95%（-4.32%），其中煤制尿素：83.03%（+1.01%），气制尿素：32.91%（-21.1%）。
库存：截至12月27日，国内尿素样本企业总库存量为63.99万吨（+6.19），尿素港口样本库存量为18.3万吨（-0.6）。
消费：截至12月27日，复合肥产能利用率38.42%（-3.75%）；中国三聚氰胺产能利用率为58.83%（-8.13%）；中国尿素企业预收订单天数4.76日（+0.23）。
观点：1月2日，假期后，尿素现货成交情况好转，价格小幅上涨。产量小幅上涨但仍维持低位，部分装置回归，产量预计将回升。下游开工维持低位，谨慎心态持续。预计尿素维持区间震荡走势。
库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化
天然橡胶与合成橡胶：港口去库幅度放缓，胶价震荡运行
国内原料呈现减少趋势，泰国原料维持偏强运行，加工利润低迷下，仍不利于橡胶成品的释放。需求淡季，轮胎开工率小幅回落；国内港口库存继续下降，NR因国内青岛交割仓库发生火灾，涉及部分仓单，但总量占深色胶比例有限，总体影响有限，胶价宽幅震荡。部分装置停车检修，齐鲁石化临时停车装置尚未重启，供应延续偏紧格局；需求端延续淡季特征，但进一步示弱空间或也有限，尤其半钢胎开工率预计持稳为主；后期丁二烯橡胶价格更多跟随成本端以及供应端波动，价格延续偏强走势。
天然橡胶：国内云南产区已经处于停割阶段，海南产区也将迎来全面停割，总体国内原料呈现减少趋势。泰国原料维持偏强运行，加工利润低迷下，仍不利于橡胶成品的释放。需求淡季叠加山东地区受环保影响部分装置临停以及降负荷的影响，轮胎开工率小幅回落；国内港口库存继续下降，NR因国内青岛交割仓库发生火灾，涉及部分仓单，但总量占深色胶比例有限，总体影响有限，昨日期价高开低走，胶价宽幅震荡。
顺丁橡胶：国内丁二烯生产利润低位回升，港口库存已经处于同比低位，部分装置停车检修，齐鲁石化临时停车装置尚未重启，供应延续偏紧格局，预计丁二烯价格继续回落空间有限，顺丁橡胶成本端或稳定为主；需求端延续淡季特征，但进一步示弱空间或也有限，尤其半钢胎开工率预计持稳为主；后期丁二烯橡胶价格更多跟随成本端以及供应端波动，价格延续偏强走势。
中性。国内原料呈现减少趋势，泰国原料维持偏强运行，加工利润低迷下，仍不利于橡胶成品的释放。需求淡季，轮胎开工率小幅回落；国内港口库存继续下降，NR因国内青岛交割仓库发生火灾，涉及部分仓单，但总量占深色胶比例有限，总体影响有限，胶价宽幅震荡。部分装置停车检修，齐鲁石化临时停车装置尚未重启，供应延续偏紧格局；需求端延续淡季特征，但进一步示弱空间或也有限，尤其半钢胎开工率预计持稳为主；后期丁二烯橡胶价格更多跟随成本端以及供应端波动，价格延续偏强走势。
全球需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏。
PVC：基本面平静，PVC震荡运行
截至1月2日，PVC震荡运行；国内经济政策有进一步宽松预期；PVC货源充裕；个别电石企业产量仍显不稳，但整体电石产量较前期略有恢复；PVC制品企业对高价原料抵触，现货采购积极性不高。
期货市场：截至1月2日PVC主力收盘价5920元/吨（0.70%）；基差-240元/吨（-61）。
现货：截至1月2日华东（电石法）报价：5680元/吨（-20）；华南（电石法）报价：5760元/吨（-20）。
兰炭：截至1月2日陕西996元/吨（0）。
电石：截至1月2日华北3375元/吨（0）。
观点：昨日PVC震荡运行。PVC基本面暂平静。PVC供应端计划检修减少，供应较为充裕；原料端前期电石企业因电力供应不稳定对西北地区电石开工的影响逐渐消退，但个别开工仍显不稳或是维持低负荷运行，整体电石产量较前期略有恢复；PVC需求仍偏弱，下游制品企业低价补货，PVC社会库存延续高位，且后续有增加预期；虽然宏观预期向好，但PVC基本面依旧孱弱，维持观望。
中性。
宏观预期变化；PVC需求与库存情况。
烧碱：需求偏弱运行，期价高位震荡
中性。本周烧碱期货整体表现为高位震荡，一方面，现实供需在主产区负荷未明显恢复及库存有所下降表现有所好转，现实供需有所好转；另一方面，预期供需仍偏消极，加之基差本周多次创出新低，对于烧碱期货的上行空间有所限制。
期货市场：截止1月2日SH主力收盘价2853元/吨（1.06%）；基差-634元/吨（-30）。
现货：截至1月2日山东32液碱报价：710元/吨（0）；山东50液碱报价：1160元/吨（-40）；西北片碱报价2700元/吨（-100）。
价差(折百价)：截至1月2日山东50液碱-山东32液碱：37元/吨（-55）；广东片碱-广东液碱：581元/吨（0）；32液碱江苏-山东219元/吨（0）
中性。目前烧碱一方面，现实供需在主产区负荷未明显恢复及库存有所下降表现有所好转，现实供需有所好转；另一方面，预期供需仍偏消极，加之基差本周多次创出新低，对于烧碱期货的上行空间有所限制。对于产业客户而言，我们更推荐买现货空期货的策略来对冲事件带来的价格风险；对于无产业背景的客户而言，建议以中性看待或短线操作，单边操作须谨慎。另外，由于下游氧化铝表现强势，未来减产或将进一步扩大，或有买氧化铝空烧碱的套利机会。
供应增长落地情况；需求开工及下游近期采购意向；库存增加速度；需求重新示弱；国际市场表现。
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