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2024上半年复合肥价格波动考虑国内外经济环境、政策引导、原料成本、供需变化、市场心态等影响因素，不过价格波动幅度有所收窄。供需面：春播粮食面积稳中有增，增加需求面，但中下游提前备肥有限，导致社会库存偏低、需求集中释放，供需同比增长。
2024年下半年复合肥仍有新装置投产，同质竞争加剧。上游主要原料走势或存一定分歧，但复合肥成本波动但或更趋于理性，下半年复合肥依然围绕供需及成本面博弈，市场窄幅区间波动。
1、上半年价格波动收窄，同比偏低
2024年上半年国内复合肥价格以疲软下行后窄幅反弹为主，但整体看波动幅度较2022-2023年有明显收窄，以45%S平衡肥为例，年初3025元/吨即高点，上半年低点出现在4月底，为2753元/吨，振幅在272元/吨。上半年均价在2849元/吨，同比下滑7.5%。
表12024年1-6月45%S国内主流市场价格对比表
单位：元/吨
2、新增产能释放、产量环比、同比增量
因化肥上游产品价格在淡旺季存明显价差，导致价格走势缺乏季节规律，为规避风险中下游提前备肥积极性下降，导致需求后置集中释放的情况较多，例如今年的夏季市场，备肥进展缓慢，需求临近下游集中提货，在4-5月企业负荷多提升至高位，且货源依旧紧张。
2024年上半年复合肥新增产能继续释放，生产工艺以高塔为主。上半年平均产能利用率在41.61%，较2023年上半年增加0.56个百分点。
3、进口增长出口下降
2024年1-5月氮磷钾三元肥进口52.78万吨，较2023年同期增加2.21%。出口方面，1-5月三元肥出口9.02万吨，同比减少69.18%，氮磷二元肥出口22.88万吨，同比下降14.17%，出口减量的原因一方面是受制于国内政策的限制，另一方面国内旺季以内销为主，在国际价格相对优势有限
4、行业盈亏—上游压制明显利润偏低
二：下半年复合肥行业分析预测
1、新增产能继续释放，开工淡旺季区别明显
据隆众资讯统计2024年下半年依旧存在新增产能，分布区域较为分散，供应能力进一步增加。但因提前备肥较差，下半年复合肥产能利用率维持旺季集中生产的情况，其中8-9、12月开工相对偏高，但整体看下半年产量较上半年减少。
2、下半年复合肥刚需犹存出口增加
下半年复合肥需求以为秋季小麦肥、冬储肥以及部分经济作物用肥，需肥量大概占全年的40-45%。因地域气候条件不同，南北方季节性需求差异大，其中北方下半年复合肥需求量在60%左右，而南方在30-35%。刚需犹存，复合肥可以抓住季节需求实现销售。
而出口方面预计下半年出口量会有所增量，尤其在三季度，但仍需考虑政策及国际形势的情况。
3、下半年复合肥市场理性震荡
2024年下半年预计复合肥市场价格波动继续收窄，震荡回归理性，以45%S(3*15)为例主流价格在2700-3000元/吨之间概率大。
复合肥下半年整体形势或好于上半年，上游原料方面，价格波动有收窄预期，磷铵、钾肥平均价格或将高于上半年，但尿素平均价格恐低于上半年，考虑成本对冲，这将为复合肥窄幅波动奠定基础。
综合看，在外围相对向好大背景下，复合肥市场行情将围绕供需及成本面双向展开，价格波动理性。