并无强劲需求，淡季上涨不可持续？尿素期价掉头回落，开盘跌超4.5%

卓创资讯表示，7月份国内尿素行情“意外”出现淡季上涨，原油走高、国际行情上扬、成本支撑等多重因素下，在前期“弱预期”下，反而打破常规，行情逆势上扬。目前来看，国内暂无强劲需求支撑，但是国际等部分因素仍有向好影响，因此卓创资讯认为短期国内尿素市场经过上行之后会有理性回落，但是幅度将会受限，各区域或有分化。

国内尿素日产量17.06万吨，市场货源充足

国信期货此前研报表示，在供给端，目前尿素厂商利润可观，开工意愿强，本周开工负荷率继续提升。统计数据显示，截至7月25日中国尿素日度产量为17.06万吨，市场货源供给充足；需求端上，农业需求方面，仅局部地区有用肥需求；工业需求方面，复合肥企业开工负荷率小幅提升，人造板及三聚氰胺开工负荷率持稳，工业需求整体预计小幅提升，国内整体需求走弱。

在国际方面，主要尿素需求国处于用肥旺季，叠加高温天气导致全球部分尿素装置停产，国际尿素价格持续5周上涨，目前埃及大颗粒尿素离岸价已经超400美元/吨；同时全球农产品价格持续上涨，提振了市场对全球化肥需求量的预期。昨日俄罗斯首次袭击乌克兰多瑙河码头，全球农产品价格大幅上涨，进一步推升国际尿素价格。

研报最后表示，印度于昨天晚上宣布了新一轮不定量招标，8月9日截标。多重因素共振，出口预期持续加强。展望后市，国内尿素供需格局趋于宽松，出口成为关键因素。考虑到目前企业库存处于低位，预收订单仍较为充足，且出口预期持续加强，短期尿素盘面价格预计将维持高位运行。中期来看，海外尿素价格能否延续涨势以及印度招标量尚存不确定性。一旦海外尿素价格涨势趋缓，或印度招标量不及预期，尿素盘面将存在较大的下跌风险。建议操作谨慎追高。

企业库存减少，涨价底气形成支撑

对于之前的行情上涨，卓创资讯认为，统计全国主要尿素生产企业本期库存显示，7月末中国尿素生产企业库存已经降至16.7万吨，较6月末减33.5%，同比减61.7%。此轮减少库存操作已经超出多数业者预期，亦是行情未呈现下滑趋势重要影响因素之一。