元旦将近，复合肥冬储市场即将进入春节前的冲刺阶段。自冬储市场启动以来，复合肥行情还算理想，主要体现在复合肥冬储价格“低开高走”，部分配方的最新价格已较冬储初期上涨了200元/吨甚至更多。虽然冬储行情偏向坚挺，但是冬储购销活动僵持不前，尤其是近期局部冬储市场基本处于停滞状态，复合肥价格也显露了向下的趋势。
首先，原料利空影响加强。如果原料降价幅度有限，那么复合肥价格不至于做出过多调整，反之，复合肥价格也将承压。尿素市场气氛不佳，跌价情绪渐浓，需求支撑不足，加之国际行情同样疲软，单单印标或难以挽救市场颓势；一铵市场需求清淡，降价吸单情况增加，原料成本支撑也有所减弱，短期恐存降价风险；国产氯化钾下月新价格未定，进口货源充足，市场供大于求的情况难以摆脱，因此，未来原料成本方面偏向利空。
其次，下游备货情绪谨慎。近期，除了局部氮钾追肥市场稍稍启动之外，其他地区春季以及夏季用肥市场的冬储活动基本不动，主要原因是下游对于复合肥长期行情走势不太看好；在原料成本的支撑下，当前复合肥价格处于高位，一旦后续行情出现弱势，那么高价建仓的风险将会加大；另外，现阶段多地终端市场流通货物以前期低价货源为主，批发、零售价格处于低位，与最新出厂价格倒挂，因此，在前期库存大量消化之前，经销商或不会高价补仓。
最后，工厂销售进退两难。截至本周末，据中肥网了解，全国范围内主流复合肥工厂的整体开工率在41.5%左右，较上周仅小幅上升，除了局部环保压力影响开工之外，下游经销商提货不积极，导致工厂库存得不到有效消化，甚至恐将造成后期发货紧张的情况；另外，考虑到原料行情长期存在的不确定性，复合肥企业收单活动也较为谨慎，在前期待发订单尚有剩余的情况下，部分企业只能暂时稳价观望。
作者：冯弘扬
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