短期国际化肥市场行情如何？谁是国际化肥市场的“顶梁柱”？

9月底，印度提前宣布尿素采购招标，促使贸易商进场采购，因此国际尿素价格在9月底和10月初全线上涨，中东以及东南亚地区的价格上涨尤其明显；10月底，印度再次招标，准备采购至少100万吨尿素送到印度西海岸港口，这对短期的尿素价格带来一定的支撑。为了保证全年供应无虞，印度需要在年底前再进口至少200万吨的尿素，这是短期内国际尿素市场的主要支撑因素。除此之外，欧洲受小麦价格低迷影响，短期内进口需求有限；巴西9月尿素进口量创新高，已经可以满足国内需求，第四季度采购能力下降；东南亚地区大颗粒尿素库存充足，小颗粒尿素受中国出口量下降影响，供应稍显紧张；中东地区局势也有可能进一步增加当地尿素供应的不确定性。

磷肥

印度需求奋起直追

其他地区进入淡季

然而，由于采购节奏放缓，印度第四季度磷酸二铵的需求强劲，这对于短期的磷酸二铵行情形成一定支撑。目前，印度仍然是苏伊士以东地区最为活跃的磷酸二铵进口市场，沙特阿拉伯、摩洛哥等国家专注供应印度。不过，除印度以外的多个地区磷酸二铵的季节性需求已经进入淡季，所以价格上涨的幅度相当有限。

磷酸一铵方面，目前巴西的磷酸一铵价格已经触顶，农民采购能力不佳，对价格造成一定压力，叠加澳大利亚今年第一季度的进口量已经超过100万吨，库存充足，预计第四季度澳大利亚的磷酸一铵进口步伐将放缓，对磷酸一铵市场起到稳定的作用。

钾肥

价格接近成本水平

下跌空间有限

自2022年6月以来，全球钾肥价格逐渐走软。今年年初，中国港口氯化钾库存为320万吨，比上年同期高出85万吨；到3月中旬，库存更是达到将近400万吨，为大合同谈判提供了支持。巴西由于2023年进口量创下历史纪录，今年年初的氯化钾库存也处于高位，进口需求放缓，颗粒氯化钾价格稳步下跌。供应方面，受到制裁的白俄罗斯和俄罗斯为了与其他钾肥供应商争夺市场份额，在提高供应量的同时压低价格，进一步加重全球钾肥价格的下行压力。

第二季度，中国、印度以及东南亚地区的季节性需求出现，对钾肥价格提供了一定支撑。但是中国和印度当时还没有签署大合同，全球市场缺乏信心，买家采购仍然保持谨慎态度。

进入第三季度，中国和印度年度合同的达成对全球钾肥市场起到了一定的稳定作用。尤其是东南亚市场经历了有限的复苏，到岸价格达到了300美元/吨左右。但是，充足的进口量和库存量阻碍了价格的大幅上涨。供应方面，标准氯化钾整体比颗粒氯化钾紧张。

当前，全球钾肥价格已经接近成本水平，继续下跌空间有限。供应商预计农民接下来将采购更大量的钾肥，来弥补之前多个季节的用肥不足。因此，预计钾肥市场短期相对稳定，今年全球需求将上升到7200万吨。并且，随着中国、印度、印度尼西亚等主要农业国继续扩大农业生产，预计2025年全球钾肥需求会高达7500万吨。

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