凯迪电力：巨资收购154家公司资产打造生物质发电旗舰

公告显示：通过此次重组，凯迪电力收购87家生物质电厂100%股权、1家生物质电厂运营公司100%股权、58家林业公司100%股权、以及5家风电厂100%股权、2家水电厂100%股权、1家水电厂87.5%的股权，交易标的合计共154家公司。

在国家优化能源结构、推动能源科技创新的战略大背景下，凯迪电力此次大手笔战略布局，可谓正当其时，有望成为全球领先的生物质发电旗舰。

国家战略助力生物质发电迎来黄金发展期

科技创新提升盈利能力关键要素

据业内专家分析，影响生物质发电项目盈利的关键是上游的原料采购管理和发电技术影响的能源转化效率。生物质发电行业发展需要解决原料管理环节中收购难、存储难的问题。同时通过技术创新来设计应用能源转化效率更高的锅炉设备也是提高项目盈利水平的关键要素。

市场公开资料显示，凯迪电力目前为国内生物质发电龙头，采用自主研发的高温超高压循环流化床锅炉燃烧技术，能源转换效率能够达到33.49%，达到国际领先水平，而工程造价和单耗比同业公司低30%以上。目前正在开发的新技术能源转换率有望提升至45%，达到全球最高水平。同时，公司大力整顿燃料收购体系，创立原料采购的村级直购商业模式，保证了燃料质量。公司三季报显示，前三季实现净利1.31亿元，同比增长117%。

新产业链意在突破行业发展之困

此次凯迪电力拟收购控股股东87家生物质电厂100%股权及1家生物质电厂运营公司100%股权，给市场释放了明确的信号，完善生物质发电厂在全国的布局，深耕生物质发电业务。然而，此次资产收购后，将扩大装机容量2658MW，是目前现有装机容量的4倍有余，达产后将面对巨量的原材料消耗，原料提供能否跟上数量庞大电厂的注入，不免让投资者心生疑虑。

近日，国电集团下属的龙源电力，再次把旗下的国电建三江和国电汤原资产在上海联合交易所挂牌，开始甩卖生物质发电资产，市场专业人士认为此现象主要是因为生物质发电企业的一哄而上，让原本不值钱的秸秆、树皮等农业废料的价格节节攀升，顶峰时期甚至接近了燃煤价格，而上游原料价格的一涨再涨严重挤占了生物质发电企业的利润空间。同时也暴露出了国有发电集团虽然存量规模较大，但长期经营管理能力不足。

“虽然凯迪电力依靠技术与商业模式的创新实现了公司盈利的大幅增长，但困扰生物质发电行业的最大瓶颈-原材料成本控制的隐忧并未完全消除。”某长期跟踪生物质发电的专业人士表示，农村劳动力成本的上涨是导致燃料成本上升的关键因素，凯迪的直购模式虽然短期能够降低成本，但是如何持续低成本收储原材料依然是摆在面前的最大难题。