Mysteel解读：华北玉米能否再创新高？粮源山东坚果香草贸易商玉米价格mysteel

第一阶段：市场情绪持续低迷，价格不断创新低

第二阶段：粮源完成转移，价格震荡上行

截至4月30日，山东潍坊寿光深加工企业玉米收购价格参考2256元/吨，不断创年内新低，同时随着价格下跌和4月份粮源的集中出售，市场供应压力逐渐减弱，在贸易商亏损程度不断加大的情况下，出货意愿明显减弱。五一假期成为本轮价格上涨的起点，此时粮源大部分已经转移至贸易环节，价格的上涨对玉米到货量的影响减弱，贸易商挺价意愿增强。即便是有进口玉米拍卖等因素利空市场，玉米价格下调空间有限。6月份粮源基本完成转移，

月初华北地区小麦收割上市，贸易商主要收购小麦，玉米购销清淡，市场有效供应不足，深加工企业提价促收。6月中旬麦收之后，贸易商出货意愿依然不强，挺价意愿较强，价格的上涨对到货量带动效果一般。下旬玉米价格重心继续上移，大部分企业玉米价格突破2400元/吨以后，深加工门前到货量逐渐增加，玉米价格逐渐企稳运行。

二、玉米行情走势分析

2011-2023年山东潍坊寿光深加工玉米价格高低点分布

月份

高点出现次数

低点出现次数

5月

1

6月

7月

2

8月

7

9月

10月

9

11月

12月

通过对2011-2023年这13年山东潍坊寿光深加工企业玉米收购价格在新粮上市前后高点和低点的统计来看，高点出现最多的月份是8月份，达到7次，占比达到54%。低点出现的月份最多的是10月份，达到9次，占比达到69%，而这也符合华北地区玉米购销的特点。首先按照传统的季节性规律的统计来看，华北市场除了个别的年份，大部分还是在8月份见顶，对未来的走势综合考虑市场情况分析如下：

进入8月份，除了季节性的本地春玉米上市以外，利空消息可能会逐渐增多，包括进口玉米和定向稻谷的拍卖，虽然市场对此已有预期。从目前的情况来看，虽然依然无法完全判断粮源的整体供应和需求之间的关系，但是在8月份出现明显缺口（2023年的情况）的可能性已经越来越小，甚至市场已经在逐渐达成本年度购销季并无明显缺口的共识，在这种情况下，8月份玉米价格上涨的高度或会受限。

9月份华北地区新玉米上市量逐渐增多，深加工企业玉米库存也会从当前20多天，逐渐有意识的将至10天左右，库存需求在减弱。另外排除在关键生长期和收获期出现大面积自然灾害的情况，玉米价格将进入季节性下跌的阶段。按照华北地区玉米特点来看，每年下跌的幅度200-500元/吨，可以预见的是，新粮价格将大幅低于去年同期水平。